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El aumento del tipo de interés básico al 14,25% cambia el escenario para los fondos inmobiliarios. La rentabilidad de las alternativas conservadoras cobra fuerza, mientras los IFI pueden sufrir ajustes en las cuotas
A Tasa de interés básica de Brasil volvió al nivel de 14,25% después de la decisión de la Cupm. Para quienes invierten en fondos inmobiliarios (FIIs), el escenario es mixto, con ventajas y desventajas.
Por un lado, los fondos de papel se benefician del aumento. Por otro lado, los fondos de ladrillo pierden valor. Aun así, hay espacio para las estrategias.
Fondos de papel: mayores rendimientos, pero con riesgos
Los fondos de papel, que invierten en títulos de crédito inmobiliario, tienden a beneficiarse de las altas tasas de interés.
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Muchos de estos activos tienen rendimientos vinculados a la inflación o CDI. Con la tasa Selic en su nivel más alto, la tasa CDI sigue su ejemplo. Esto aumenta el rendimiento de los fondos. Cuando estos títulos están indexados al CDI, el aumento de la tasa Selic aumenta los pagos. Esto genera más dividendos para los inversores.
Sin embargo, es importante resaltar un punto de atención: la deuda CRI la paga el deudor. Y el deudor siente la subida de los tipos de interés. Esto puede aumentar el riesgo de impago.
El aumento de los tipos de interés de los fondos en papel tarda aproximadamente un mes en reflejarse en el valor de las acciones. Después de eso, el movimiento tiende a atraer más inversores.
Fondos de ladrillo: presión negativa, pero con oportunidades
Los fondos de ladrillo, que invierten directamente en inmuebles, sienten más los efectos negativos de la alta tasa Selic.
La razón principal es el impacto en la economía real. Las altas tasas de interés reducen el consumo y encarecen el crédito. Esto puede afectar a las empresas que alquilan propiedades.
Con menos consumo, las empresas enfrentan más dificultades.
Esto puede provocar una caída en la ocupación de las propiedades en la parte trasera. Una menor ocupación significa menores ingresos, lo que perjudica la distribución de dividendos.
A pesar de ello, algunos analistas ven oportunidades en los fondos ladrillo porque los FII ladrillo son los que tienen un mayor descuento en relación al precio justo.
En otras palabras, cuando la tasa de interés sube, el valor de las propiedades tiende a caer. Para aquellos que piensan a largo plazo y generan dividendos, este puede ser un buen momento para invertir.
Con la tasa Selic alta, las propiedades siguen existiendo y los contratos de alquiler siguen generando ingresos. Si la acción está barata, el porcentaje de retorno puede ser interesante para quienes mantienen la inversión.
El riesgo y la oportunidad van de la mano
La tasa Selic, al 14,25%, cambió el juego para los fondos inmobiliarios. Los fondos de papel se benefician directamente, pero tienen que lidiar con el riesgo de impago. Los fondos de ladrillo sufren tasas de interés, pero ofrecen descuentos y pueden ser buenas apuestas a largo plazo.
Los inversores que buscan ingresos pasivos deben evaluar su perfil y los riesgos involucrados.
Para aquellos que desean obtener ganancias inmediatas, los fondos en papel son la opción más obvia. Aquellos que miran hacia el futuro pueden ver los fondos de ladrillo como una oportunidad con precios atractivos.
Finalmente, el reciente movimiento de Ifix muestra que parte de este escenario ya está siendo absorbido. El mercado se ajusta, y con él los inversores.
La volatilidad todavía existe, pero las oportunidades no han dejado de aparecer.
