Descubra el futuro del petróleo con la curva S. Analice las previsiones de Goldman Sachs y la AIE sobre el impacto económico global y el desarrollo del petróleo crudo hasta 2040.

Cada año se publican decenas de predicciones que fijan una fecha para el principio del fin del petróleo. La potente irrupción del coche eléctrico, las mejoras en la eficiencia de los motores de combustión o el menor uso de hidrocarburos en las industrias de los países desarrollados han llevado a que esta década sea vista como la última en la que aumentará la demanda mundial de petróleo. Sin embargo, son tantos los factores que pueden influir en el consumo de petróleo a lo largo de un periodo de años, que las 'apuestas' son variadas y todas parecen tener lógica y fundamento. Uno de los últimos fue el de Goldman Sachs que, contrariamente al consenso esbozado por la Agencia Internacional de la Energía, cree que la demanda de petróleo seguirá creciendo durante algunos años más. Así será el último baile entre el petróleo y la economía.

Movimientos situacionales en el petróleo.

Además de los movimientos cíclicos del petróleo provocados por cambios temporales en la demanda (que cambia dependiendo de la economía) y la oferta (según los recortes de la OPEP y la producción en Estados Unidos), el precio del petróleo también se puede analizar a largo plazo. El escenario de largo plazo que parece más probable para los inversores y los organismos internacionales apunta a una demanda global de petróleo que comenzará a caer a finales de esta década. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) se atreve a establecer un ejercicio concreto para marcar el principio del fin de la demanda de petróleo: 2030 es ese año 'mágico'. En su escenario base, la AIE supone que todos los gobiernos cumplen plenamente sus compromisos energéticos y climáticos, prediciendo que la demanda mundial de petróleo alcanzará un máximo en 2030. A partir de entonces, todo será disminución del consumo mundial de petróleo.

Goldman Sachs y el último baile del petróleo

Sin embargo, los economistas de Goldman Sachs creen que se está ignorando un factor clave. Todo el mundo se centra en el coche eléctrico, en la eficiencia energética... pero pocos se fijan en lo que está pasando en la economía global. Una buena parte de la población mundial está a punto de entrar en una fase de desarrollo económico que crea una especie de "punto óptimo" para el consumo de petróleo. Este punto es el momento en el que se supera el nivel de ingresos que permite a los consumidores empezar a viajar, tomar aviones, comprar un coche y realizar otras actividades de ocio que se alimentan de los derivados del petróleo. Un buen ejemplo es la India, con alrededor de 1,5 millones de habitantes que alcanzarán el "punto óptimo" en los próximos años.

“Si bien se ha prestado mucha atención al impacto de los automóviles eléctricos en la demanda de gasolina, se ha prestado menos atención al hecho de que el PIB per cápita mundial promedio se está acercando a un punto óptimo en los próximos años, y cada dólar que aumente los rendimientos probablemente generará una creciente demanda de gasolina”, dicen los economistas de Goldman Sachs.

La curva S del crecimiento de la demanda

Cuando se mira desde una perspectiva de largo plazo, el crecimiento de la demanda de petróleo muestra una relación no lineal con el crecimiento del ingreso per cápita. En otras palabras, un mayor ingreso per cápita (riqueza o desarrollo) no siempre genera un consumo proporcionalmente mayor de combustible. Por ejemplo, cada euro que aumenta la renta en un país muy desarrollado no aumenta significativamente el consumo de petróleo, a veces incluso lo reduce. Sin embargo, en los países en desarrollo, cada euro adicional de ingresos aumenta significativamente la demanda de combustible.

Por ello, los economistas de Goldman Sachs aseguran que el consumo de petróleo tiene una relación con la renta que se puede representar a través de una 'curva en forma de S'. Esta curva presenta un patrón de crecimiento en el que la demanda de petróleo aumenta lentamente en economías con ingresos per cápita muy bajos (África, por ejemplo), para luego entrar en una fase de aceleración positiva, que crece rápidamente, acercándose a una tasa de crecimiento exponencial, como ocurre en el Curva en forma de 'J'; pero que luego disminuye en una fase de aceleración negativa hasta que la demanda se estabiliza en una tasa de crecimiento cero y acaba incluso disminuyendo (el pico final de la 'S').

Ejemplos prácticos de la curva S

De forma más gráfica y con ejemplos, el comienzo de la 'S' se puede explicar de la siguiente manera: en un país muy pobre, por ejemplo, Sudán del Sur, el crecimiento económico se puede traducir en una mejora en la alimentación, el vestido, la vivienda... Este crecimiento genera un aumento muy bajo de la demanda de hidrocarburos. Sin embargo, la demanda de petróleo se acelera a medida que los rendimientos aumentan y alcanzan un nivel medio-bajo, como ocurrió en China a finales de los años 90 y 2000, o como está ocurriendo ahora en la India. Durante este aumento, la 'S' despega hacia arriba, antes de desacelerarse hasta un punto de saturación, que es el final de la 'S', que se alcanza cuando la economía ya alcanza un punto alto de desarrollo, explica el informe de Goldman. Sachs.

“El crecimiento económico mundial está elevando gradualmente a la población mundial hacia la escala del gasto de consumo: los patrones de consumo evolucionan a medida que los individuos pasan de niveles de ingresos más bajos a más altos, impulsando así una creciente demanda de petróleo hasta que, en cierta medida… Si miramos a través de las regiones, las economías emergentes Según nuestras previsiones, es probable que los mercados asiáticos impulsen la mayor parte del crecimiento de la demanda mundial de petróleo”, comenta Goldman Sachs.

India y China devoran petróleo

“Prevemos que China contribuirá positivamente a la demanda mundial de petróleo hasta que alcance su máximo a finales de la década de 2020, aunque nuestro equipo especializado en motores espera una rápida electrificación de los vehículos de dos ruedas de la India (que representan más del 50% de los de la India). consumo de gasolina), así como de automóviles, la sólida expansión del parque de vehículos de pasajeros de la India compensará el impacto, lo que conduciría a un crecimiento continuo de la demanda del combustible de transporte de la India a lo largo de la predicción”, explican estos expertos.

Con todos estos datos, los economistas de Goldman llegan a la gran conclusión: todavía falta una década antes de que se alcance el pico de demanda de petróleo. Elevamos nuestra previsión de demanda para 2030 a 108,5 millones de barriles por día. Creemos que el pico de demanda o pico de demanda de petróleo no llegará hasta 2034. No sólo llegará más tarde, sino que además la demanda se estancará en máximos (110 millones de barriles día) hasta 2040, cuando empezará a caer poco a poco.

Nuestras perspectivas para el petróleo son más optimistas que las de la AIE, que predice que la demanda de petróleo alcanzará su punto máximo antes de 2030. Si también “incluimos un escenario de lenta adopción de vehículos eléctricos, dado el reciente estancamiento en las ventas de vehículos eléctricos, esto implicaría que La demanda de petróleo seguiría aumentando hasta aproximadamente 2040, alcanzando un techo de 113 millones de barriles por día.