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Después de la salida de su socia, Enauta apostó alto, contrató un FPSO propio y transformó un campo desafiante en la Cuenca de Santos en uno de sus principales activos, en una verdadera jugada maestra de Enauta.
Una secuencia de decisiones estratégicas, operativas y financieras ejecutadas entre 2020 y 2024 consolidó lo que el mercado considera una jugada maestra de Enauta. La empresa no solo asumió el control total de un campo de petróleo técnicamente desafiante en la Cuenca de Santos, sino que también estructuró una forma innovadora de financiar y viabilizar su producción a gran escala, transformándose de socia minoritaria en operadora de un proyecto complejo en aguas profundas.
El Campo de Atlanta, ubicado a 185 km de la costa de Río de Janeiro, siempre se ha visto como un activo de gran potencial, pero de difícil exploración debido a su petróleo pesado. La estrategia de Enauta para desbloquear el valor de este campo implicó asumir riesgos calculados y ejecutar un plan ambicioso con precisión.
La apuesta arriesgada de 2021, Enauta asume el 100% del Campo de Atlanta
El punto de partida para la estrategia de Enauta ocurrió en noviembre de 2020, cuando su socia en el Campo de Atlanta, Barra Energía, comunicó su decisión de salir del proyecto. En ese momento, cada empresa tenía un 50% de participación. Ante la encrucijada, Enauta tomó una decisión audaz.
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En junio de 2021, tras meses de negociación y con la aprobación de la Agencia Nacional de Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP), la empresa concluyó el proceso de cesión y asumió el 100% del activo. La maniobra concentró en Enauta todos los riesgos del proyecto, pero también todo su potencial de retorno, posicionándola como la única empresa independiente del país en desarrollar un sistema de producción en aguas profundas desde el principio.
El FPSO Atlanta y el acuerdo con Yinson
Para viabilizar la producción a gran escala, era indispensable reemplazar el antiguo sistema de producción por una unidad moderna y de mayor capacidad. En febrero de 2022, Enauta aprobó la inversión de US$ 1,2 mil millones para el Sistema Definitivo del campo.
La solución fue una compleja obra de ingeniería financiera y operacional. Enauta adquirió el casco del buque-plataforma OSX-2 y firmó un contrato con la empresa malaya Yinson para su conversión en el nuevo FPSO Atlanta. El acuerdo incluía una opción de compra del FPSO, que fue ejercida por Yinson en julio de 2023. Con esto, Enauta dejó de ser la dueña del activo, transformando un gasto de capital masivo en un costo operativo a largo plazo, a través de un contrato de alquiler de 15 años.
La llegada del gigante en 2024, el nuevo FPSO y el aumento de la producción
Después de una compleja conversión en el astillero Drydocks World, en Dubái, el FPSO Atlanta llegó a su ubicación final en el Campo de Atlanta el 11 de mayo de 2024, cumpliendo el cronograma previsto. Se espera que el primer petróleo del nuevo sistema comience a ser producido en agosto de 2024.
El nuevo FPSO representa un salto en la capacidad productiva. La unidad puede procesar hasta 50 mil barriles de petróleo por día, un aumento del 67% en relación con la capacidad del sistema antiguo, que era de 30 mil barriles diarios. La capacidad de almacenamiento también se amplió en más del 1000%, llegando a 1,6 millones de barriles.
La venta del 20% a Westlawn por US$ 301,7 millones
Con el proyecto bien encaminado y los riesgos de ejecución disminuyendo, Enauta ejecutó la etapa final de su estrategia. En marzo de 2024, la empresa anunció la venta de una participación del 20% del Campo de Atlanta a la americana Westlawn Americas Offshore (WAO).
La transacción, por un valor total de US$ 301,7 millones, fue fundamental para mitigar los riesgos financieros de Enauta, inyectando capital en el momento previo al inicio de la producción. Además, la venta sirvió como una validación de mercado para el valor del proyecto y trajo un socio con experiencia técnica en petróleo pesado.
¿Por qué esta fue la jugada maestra de Enauta?
La secuencia de movimientos de Enauta se considera una jugada maestra de Enauta por su lógica y ejecución. La empresa:
Asumió el control total de un activo complejo cuando otros desistieron.
Estructuró una solución financiera innovadora para viabilizar una inversión multimillonaria sin sobrecargar su balance.
Ejecutó el proyecto de conversión e instalación del FPSO dentro del plazo y del presupuesto.
Redujo su riesgo y cristalizó valor al vender una participación minoritaria del proyecto en un momento de fuerza.
Esta campaña de múltiples años transformó a Enauta de una operadora de nicho en una de las empresas independientes más relevantes del sector de petróleo y gas en Brasil.
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