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La inflación entra en el radar máximo del gobierno con la combinación de tensión en Oriente Medio y mayor posibilidad de un El Niño fuerte, que puede reducir lluvias, elevar el costo de generación y afectar los precios de los alimentos.
La inflación ya preocupa al gobierno federal con la escalada de tensión en Oriente Medio, y un factor climático puede dejar el escenario aún más delicado: la posibilidad de un El Niño intenso en 2026. Con riesgo de impacto directo en energía y alimentos, el asunto ganó prioridad porque afecta los dos ítems que más rápidamente llegan al bolsillo de las familias.
La meteorología apunta a una transición de La Niña a un patrón neutro el próximo mes, y, a continuación, un aumento de la probabilidad de El Niño en el segundo semestre. Si el fenómeno llega más fuerte, como indican parte de los modelos, Brasil puede enfrentar presiones adicionales de precios justo cuando la economía ya intenta mantener estabilidad.
Por qué El Niño y guerra entran juntos en el debate de la inflación
Los efectos económicos de eventos climáticos suelen aparecer por dos vías principales: precio de alimentos y producción de energía hidroeléctrica.
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Cuando el clima desregula el patrón de lluvias, el impacto puede reducir la generación en las hidroeléctricas y encarecer la energía. Al mismo tiempo, cambios en el régimen de precipitación pueden afectar cosechas y costos de producción, creando presión inflacionaria en los alimentos.
El escenario externo añade un segundo estrés. La guerra en Oriente Medio elevó el grado de preocupación por la inflación y llevó a las instituciones a revisar proyecciones, con atención especial a ítems sensibles como alimentos y energía.
Lo que la meteorología señala para El Niño en 2026
La Agencia Climática de los Estados Unidos elevó las posibilidades de El Niño, con una secuencia de probabilidades que dibuja el escenario:
La transición a un patrón neutro tiene mayor probabilidad de durar hasta mayo-julio, con 55% de probabilidad.
De junio a agosto de 2026, es probable que El Niño surja, con 62% de probabilidad, y persista al menos hasta el final de 2026.
Según el meteorólogo investigador Angel Domínguez Chovert, los modelos indican permanencia de las características de la fase positiva hasta, al menos, el fin del año, influyendo en el clima a finales del invierno, primavera y verano.
Él también señala que hay signos de anomalías de temperatura relativamente elevadas en parte de los modelos, sugiriendo un El Niño más severo, con mayor intensidad a partir del trimestre septiembre, octubre y noviembre.
Cómo El Niño puede encarecer la energía y presionar la inflación
El Niño se caracteriza por el calentamiento anormal de las aguas superficiales en el Pacífico Ecuatorial. En Brasil, esto puede desregular el clima y afectar las lluvias.
Si hay reducción de precipitación en áreas relevantes, los reservorios pueden caer, la generación hidroeléctrica disminuye y, para evitar falta de energía, entran fuentes más caras. Este encadenamiento tiende a aumentar la cuenta y alimentar la inflación.
Este riesgo aparece porque la energía eléctrica tiene un peso relevante en el presupuesto y también influye en los costos de producción y servicios, ampliando el efecto de inflación más allá de la cuenta de luz.
Banderas tarifarias: lo que el Banco Central ya prevé en el escenario
El director de Política Económica del Banco Central afirmó que el Informe de Política Monetaria ya contempla los posibles efectos de El Niño. En el documento, la previsión para las cuentas de energía indica la siguiente trayectoria:
Banderas verdes hasta abril;
Banderas amarillas en mayo;
Banderas rojas nivel 1 en junio y julio;
Banderas rojas nivel 2 en agosto y septiembre;
Banderas rojas nivel 1 en octubre y noviembre;
Banderas amarillas en diciembre.
El sistema de banderas señala los costos reales de generación de energía eléctrica y funciona así:
Banderas verdes: condiciones favorables de generación, sin aumento en la tarifa;
Banderas amarillas: aumento de R$ 0,01885 por kWh consumido;
Banderas rojas nivel 1: aumento de R$ 0,04463 por kWh consumido;
Banderas rojas nivel 2: aumento de R$ 0,07877 por kWh consumido.
La próxima divulgación de la bandera tarifaria, referente al mes de mayo, está marcada para el día 24.
Alimentos: dónde la inflación puede volver a apretar
En el caso de los alimentos, la evaluación citada es que hay un retroceso en este momento, pero aún existe espacio para acomodación. El punto de atención es la combinación entre problemas climáticos y riesgos asociados al escenario externo, incluidos los fertilizantes.
La lectura es que una conjunción de problemas, como clima desfavorable y falta de fertilizantes para la próxima cosecha, puede generar, a partir del segundo semestre, presión inflacionaria significativa en los alimentos, elevando el costo de la canasta y ampliando el impacto sobre las familias.
Proyecciones para 2026: revisiones al alza entran en el radar
Con la guerra influyendo en las expectativas, las instituciones ya han ajustado números. Un banco elevó la proyección de inflación en 2026 de 3,8% a 4,2%, citando sorpresas en ítems como precios de alimentos y pasajes aéreos, además del escenario externo adverso y la mayor posibilidad de El Niño en el segundo semestre.
El Banco Central elevó la proyección de inflación de 2026 de 3,5% a 3,9%. Ya el mercado, que antes preveía algo en torno al 3,9%, pasó a considerar 4,36% para la inflación de 2026.
Para contextualizar, el grupo de alimentación y bebidas tuvo un aumento de 7,69% en 2024 y desaceleró a 2,95% en el año siguiente. La inflación total fue de 4,83% y 4,26%, respectivamente.
¿Crees que la inflación en 2026 pesará más en la cuenta de luz con banderas rojas o en la comida, si un El Niño fuerte afecta la próxima cosecha?
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