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El Banco Mundial proyecta un crecimiento del 2,2% para Brasil en 2026 frente al 3,6% de Argentina y evalúa que América Latina tiene perspectivas limitadas con ganancias de ingreso per cápita prácticamente estancadas mientras que tasas de interés altas, espacio fiscal limitado e incertidumbre comercial frenan las mayores economías de la región
El Banco Mundial publicó este miércoles (8) un informe sobre el panorama económico de América Latina y el Caribe que no ahorra críticas a las mayores economías de la región. Según el organismo, las perspectivas de crecimiento de la América Latina permanecen «limitadas», con ganancias de ingreso per cápita prácticamente estancadas y una inversión contenida mientras las empresas esperan señales más claras sobre el entorno externo y las políticas internas. Brasil y México son señalados como los principales ejemplos de pérdida de dinamismo, sufriendo con condiciones financieras restrictivas, espacio fiscal limitado e incertidumbre respecto a la política comercial.
El contraste con Argentina es el punto más destacado del informe. El Banco Mundial proyecta un crecimiento del 3,6% para la economía argentina en 2026, frente al 2,2% para Brasil y destaca que Argentina «emergió como la principal excepción positiva» de América Latina, a medida que la estabilización y las reformas mejoraron las expectativas y las condiciones financieras. El análisis coloca la política económica de Javier Milei bajo un enfoque positivo en un momento en que el resto de la región se estanca.
Lo que el Banco Mundial dice sobre la estancación de América Latina
Según información publicada por el portal del G1, el diagnóstico del organismo internacional es directo: a pesar de condiciones financieras globales ligeramente más favorables y de precios de commodities sostenidos, América Latina no logra traducir esos factores en un crecimiento significativo.
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El informe afirma que la falta de mejora respecto a 2025 «oculta perspectivas más débiles para muchos países» y que el consumo, aunque lidera la actividad económica, tiene un impulso modesto con ingresos reales recuperándose gradualmente y costos de crédito aún elevados.
El principal obstáculo identificado por el Banco Mundial es la inversión. En América Latina, las empresas están retrasando decisiones de inversión porque no tienen claridad sobre el entorno externo marcado por tensiones comerciales e incertidumbres geopolíticas ni sobre las políticas económicas internas de sus propios países.
Es un ciclo que se retroalimenta: sin inversión, no hay crecimiento robusto; sin crecimiento, no hay confianza para invertir. El ingreso per cápita estancado significa que, en la práctica, los ciudadanos de América Latina no están volviéndose más ricos.
Por qué el Banco Mundial destaca a Argentina como excepción positiva en América Latina
El informe es explícito al afirmar que Argentina se destaca en el contexto de la región. La explicación radica en el ajuste fiscal llevado a cabo por el gobierno de Javier Milei, que llevó al país de un gran déficit en 2023 a superávits primarios y globales.
Según el Banco Mundial, esto se logró mediante la racionalización de gastos, la lucha contra el desperdicio y las ineficiencias administrativas y la reorientación de subsidios energéticos, dejando de contemplar a las familias de mayores ingresos.
El organismo cita medidas específicas: reforma tributaria, el Régimen de Incentivo a Grandes Inversiones (RIGI) orientado al sector energético con reducción de tributos y estímulo a exportaciones, aprobación de la reforma del mercado laboral y esfuerzos para mejorar el ambiente de negocios.
El Banco Mundial destaca además que Estados Unidos y Argentina lanzaron en febrero de 2026 una estructura estratégica para fortalecer las cadenas de suministro de minerales críticos, vinculando financiamiento estadounidense al RIGI argentino. La proyección es de un crecimiento del 3,6% en 2026, tras un aumento del 4,4% en 2025 y una caída del 1,3% en 2024, una recuperación en V que el resto de América Latina no está replicando.
Lo que el informe dice sobre la desaceleración de Brasil
El diagnóstico para Brasil es el opuesto al argentino. El Banco Mundial evalúa que la caída de las tasas de interés a principios de año y los precios favorables de las commodities «siguen siendo insuficientes para superar el obstáculo causado por tensiones comerciales persistentes, incertidumbres en materia de políticas, espacio fiscal limitado y débil demanda privada».
La proyección es de un crecimiento del 2,2% en 2026, por debajo del 2,8% de 2025 y del 3,4% de 2024, una trayectoria de desaceleración continua.
El informe identifica las altas tasas de interés como el principal obstáculo. Las condiciones financieras restrictivas que permanecieron hasta principios de 2026 presionan simultáneamente el crédito, la inversión y el comercio.
El Banco Mundial señala que la morosidad ha ido aumentando gradualmente en Brasil, reflejando los efectos rezagados de las altas tasas de interés sobre los prestatarios más vulnerables, aunque los niveles siguen siendo moderados en términos históricos. La evaluación es que una mejora perceptible solo debe ocurrir si las condiciones monetarias se normalizan y las presiones globales disminuyen.
El contraste entre el ajuste fiscal argentino y la expansión del gasto en Brasil
El informe del Banco Mundial, al colocar a Argentina y Brasil lado a lado en América Latina, evidencia trayectorias opuestas de política económica.
Mientras Milei recortó gastos, eliminó el déficit y produjo superávit fiscal, lo que, según el organismo, ancló expectativas y mejoró condiciones financieras, el gobierno de Lula aumentó impuestos sin alcanzar el superávit primario deseado, con gastos crecientes en beneficios sociales.
Analistas evalúan que el aumento del gasto en Brasil contribuyó a presionar la inflación, obligando al Banco Central a elevar la tasa básica de interés e impidiendo recortes más rápidos posteriormente.
El gobierno brasileño trabaja ahora en un programa para reducir el endeudamiento de la población, unificando deudas de tarjetas, cheques especiales y créditos personales con descuentos del 30% al 80% en los intereses, y analiza autorizar el uso de recursos del FGTS para el pago de deudas.
Son medidas de alivio a corto plazo que el Banco Mundial no mencionó como solución estructural para los problemas de América Latina.
Lo que el informe del Banco Mundial señala para el futuro de América Latina
La advertencia del Banco Mundial va más allá de los números del PIB. La estancación del ingreso per cápita significa que, a pesar de que la economía crece en términos absolutos, las ganancias no están llegando a los ciudadanos de América Latina en forma de poder adquisitivo, empleo de calidad o mejora en las condiciones de vida. La región crece, pero no lo suficiente como para cambiar la realidad económica de sus habitantes.
El Banco Mundial señala que Argentina también enfrenta riesgos. Las necesidades de financiamiento externo permanecen significativas, las reservas internacionales netas son negativas y el acceso a los mercados internacionales de deuda sigue siendo limitado.
Pero el tono del informe es claro: en América Latina de 2026, Argentina avanza en una dirección mientras que Brasil y México caminan en la otra. El Banco Mundial no dice cuál camino es el correcto, solo muestra los resultados de cada uno.
¿Qué piensas: el modelo de ajuste fiscal de Milei debería ser replicado en Brasil o la realidad de los dos países es demasiado diferente?
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