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El Banco Central destaca que una política de contención del gasto público puede ser un impulsor del crecimiento económico en Brasil. La estrategia defendida por el Copom propone una reducción estructural de los gastos para aliviar los intereses e incentivar el desarrollo a largo plazo. La resistencia, no obstante, persiste entre áreas políticas del gobierno.
Es posible que un cambio en el comportamiento del gasto público pueda impulsar el crecimiento económico brasileño de manera más efectiva que otras medidas aisladas.
Con recortes permanentes en el gasto, Brasil tendría más capacidad para incentivar un escenario de expansión económica. Esto es lo que señala el Banco Central (BC) en su más reciente informe del Comité de Política Monetaria (Copom), sugiriendo que el control fiscal puede beneficiar al país en los próximos años.
El BC destaca que la contención estructural de los gastos puede tener efectos positivos en el riesgo-país, en las condiciones financieras y en la asignación de recursos, influyendo de manera decisiva en el ritmo de la economía.
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Este tema es particularmente relevante, ya que el gobierno federal discute internamente cómo proceder respecto a los gastos públicos, un asunto que genera debates entre los ministerios y encuentra resistencia de sectores políticos y áreas vinculadas a programas sociales.
Cómo el BC justifica la contención del gasto
El análisis del Banco Central forma parte del acta de la última reunión del Copom, realizada el 6 de septiembre. En ese encuentro, el comité decidió aumentar la tasa Selic al 11,25% anual – el segundo ajuste consecutivo.
Según el Copom, la disminución del gasto puede aliviar las tasas de interés bancarias, lo que ampliaría el crédito disponible para el consumo y para inversiones empresariales.
Con esto, los sectores productivos tendrían más acceso a financiamientos, un factor que podría contribuir a la expansión económica en el mediano plazo.
Para el Banco Central, el crecimiento económico ocurriría gracias a la reducción de la presión sobre el endeudamiento público y a las mejoras en las condiciones financieras, en la prima de riesgo y en la asignación de recursos.
La conclusión del organismo es que, con gastos más controlados, el país podría evitar aumentos adicionales en la Selic, dando un respiro para el crecimiento.
Política fiscal y combate a la inflación
Otro punto planteado en el acta del Copom es la relación entre el gasto público y la inflación. Según el Banco Central, el aumento del gasto ejerce presión inflacionaria junto a un escenario de actividad económica dinámica y de un mercado laboral activo.
El Copom argumenta que, para combatir la inflación de manera efectiva, es necesario que el gobierno adopte una política fiscal predecible y transparente, reafirmando el compromiso con las metas fiscales.
“El cumplimiento del marco fiscal y de las reglas de superávit son elementos importantes para anclar las expectativas de inflación,” destacó el Copom.
Este control de las cuentas públicas, llevado a cabo por el Ministerio de Hacienda y el Ministerio de Planificación, busca evitar el descontrol fiscal y un crecimiento excesivo de la deuda pública – lo que podría exigir nuevos aumentos en la tasa de interés.
Endeudamiento y alta en la tasa de interés en Brasil
El presidente del BC, Roberto Campos Neto, que dejará el cargo a finales de 2024, ya ha destacado que el alto nivel de endeudamiento de Brasil es uno de los factores que influyen en las tasas de interés.
Campos Neto afirma que el elevado endeudamiento brasileño, en comparación con otras economías emergentes, contribuye a que el costo del crédito sea más alto.
Según explicó, esta situación hace que el BC necesite adoptar una política de intereses más restrictiva para controlar la inflación y mantener el mercado financiero estable.
Decisiones sobre la Selic y el impacto en la economía
Las decisiones sobre la tasa Selic, influenciadas por las proyecciones de inflación futura, reflejan el papel del Banco Central en anticipar tendencias económicas.
Este efecto anticipado es necesario porque los cambios en la Selic tardan de seis a 18 meses en impactar completamente la economía.
La meta de inflación establecida para 2024 es del 3%, y el BC está atento al cumplimiento de este índice para los próximos años. Estimaciones recientes del mercado financiero, según el Portal G1, proyectan que la inflación de 2024 alcance el 4,62% – una tasa superior a la meta central.
A partir de 2025, la meta del 3% se mantiene, con una tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo, lo que permite una variación del 1,5% al 4,5% sin incumplimiento.
Cena Desafiante a Corto Plazo
Según el Banco Central, el escenario inflacionario para los próximos meses presenta desafíos adicionales. La sequía prolongada que afecta el precio de los alimentos y la valorización del dólar son algunos de los factores que presionan la inflación de manera consistente.
El BC también observa que la inflación en los servicios, sector de mayor inercia inflacionaria, permanece por encima de lo ideal. Esta realidad, asociada al ritmo activo de la actividad económica, hace aún más difícil alcanzar la meta de inflación.
Incertidumbres Internacionales
El Copom también destacó que el panorama internacional sigue siendo inestable. La economía de Estados Unidos, por ejemplo, todavía enfrenta incertidumbres respecto a la desaceleración y al ritmo de desinflación, lo que influye en la política monetaria global y afecta a Brasil.
Si la Reserva Federal decide mantener los intereses altos en EE.UU., el dólar tiende a apreciarse frente al real, impactando negativamente el control de la inflación en Brasil.
La apreciación del dólar en el mercado brasileño, la volatilidad de la bolsa de valores y el aumento de la prima de riesgo reflejan estas incertidumbres.
Así, el Banco Central se mantiene atento al ritmo de la actividad económica doméstica y a las políticas internacionales, buscando ajustar la Selic conforme a la evolución del panorama.
El papel de la actividad económica y del mercado laboral
El análisis del BC también resalta la influencia del mercado laboral en el comportamiento de la inflación. Con un mercado laboral activo y la expansión del crédito a las familias, el consumo y la demanda agregada se mantienen fuertes, favoreciendo el crecimiento económico.
Sin embargo, la entidad refuerza que estos factores también presentan desafíos al control inflacionario, ya que generan presiones sobre los precios de servicios y productos.
Con base en todos estos puntos, el Banco Central continuará monitoreando cuidadosamente las dinámicas económicas, especialmente en lo que respecta al ritmo de crecimiento y a la convergencia de la inflación hacia la meta establecida por el gobierno.
La expectativa es que la combinación de una política fiscal creíble y una política monetaria asertiva pueda estabilizar la economía en los próximos años.
¿Y tú, crees que el control del gasto público puede ser la solución para el crecimiento económico y la reducción de la inflación?
Como e que se equilibra as finanças de uma família? Diminuindo gastos ! Até encontar o equilíbrio, só que políticos não quer abrir mãos de suas mordomias com super salários de tanto penduricalhos que só levam os salarios doa bam bma bam às alturas. Pra que auxílio saúde pra quem pode pagar um plano? Pra que auxílio moradia pra quem já tem casa? Pra que auxílio paletó? E por aí vai….a hora que políticos viver por vocação não por ambição talves o Brasil mude.
Sim, na diminuição paulatina e constante do VALOR da dívida pública geral brasileira, mesmo sendo ínfima.