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Con un interés real del 9,44%, Brasil mantiene la 2ª posición global, justo detrás de Turquía y delante de Rusia y Argentina, mientras que el Copom mantiene la Selic en 15% y MoneYou advierte sobre la incertidumbre inflacionaria, los gastos públicos y el menor ímpetu de la actividad económica, con el dólar en caída.
El miércoles, 10 de diciembre de 2025, Brasil decidió mantener la tasa básica de interés en 15% anual, tras la reunión del Comité de Política Monetaria del Banco Central. La decisión consolidó al país en la posición de 2º mayor interés real del mundo, solo detrás de Turquía, en un escenario en el que la elevada tasa sigue influyendo en la inflación, el consumo y la actividad económica.
El mismo 10 de diciembre, una encuesta de MoneYou mostró que el interés real de Brasil está en 9,44%, calculado a partir de la tasa nominal menos la inflación esperada para los próximos 12 meses. El informe destacó que, a pesar de la caída global del dólar y del menor ímpetu de la actividad económica, las incertidumbres inflacionarias siguen siendo relevantes, especialmente ante las preocupaciones sobre los gastos del gobierno.
Brasil mantiene 2º mayor interés real del mundo
El estudio de MoneYou confirma que Brasil continúa en 2ª posición entre los mayores intereses reales del planeta, con 9,44%, resultado directamente ligado al mantenimiento de la Selic en 15% anual.
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Turquía lidera el ranking, con un interés real de 10,33%, seguida de Rusia, en 3ª posición, con 7,89%.
La Argentina, que en la medición anterior de MoneYou ocupaba la 4ª posición con un interés real de 5,16%, mantuvo la misma colocación en diciembre, pero ahora con tasa real de 7,14%, acercándose al nivel brasileño.
Estos números muestran que Brasil sigue ofreciendo uno de los retornos más elevados del mundo, cuando se considera el rendimiento por encima de la inflación proyectada.
Cómo se calcula el interés real en Brasil
MoneYou recuerda que el interés real se forma, entre otros puntos, por la tasa de interés nominal menos la inflación prevista para los próximos 12 meses.
En el caso de Brasil, la combinación entre Selic a 15% y las expectativas de inflación ayuda a mantener al país en la parte alta del ranking internacional.
Este elevado interés real impacta directamente el día a día de la economía brasileña: encarece el crédito, desestimula las inversiones productivas y frena el consumo de las familias, al mismo tiempo en que hace que los títulos de renta fija sean más atractivos para los inversores nacionales y extranjeros.
Selic en 15% por cuarta vez consecutiva
En la decisión de este miércoles, el Copom optó por mantener la Selic en 15% anual por cuarta reunión consecutiva, reforzando la postura de cautela ante el escenario inflacionario y fiscal.
Con esto, la tasa básica sigue en el mayor nivel en casi 20 años; en julio de 2006, durante el primer mandato del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, la Selic estaba en 15,25% anual.
La repetición de la misma tasa en cuatro encuentros consecutivos indica que Brasil aún enfrenta una fuerte incertidumbre inflacionaria, a pesar de la reciente caída del dólar y la desaceleración de la actividad.
Para MoneYou, el comportamiento de los precios sigue estando muy relacionado con las preocupaciones sobre los gastos del gobierno, lo que reduce el espacio para una flexibilización rápida de la política monetaria.
Incertidumbre inflacionaria, gastos del gobierno y actividad más débil
En el informe divulgado también el 10 de diciembre, MoneYou destacó que Brasil aún convive con incertidumbres inflacionarias relevantes, en gran parte asociadas a la gestión de las cuentas públicas.
Los gastos del gobierno siguen siendo un punto sensible, presionando las expectativas de inflación y limitando el potencial de recortes en la Selic a corto plazo.
Al mismo tiempo, la institución observó que el índice de precios ha mostrado algún alivio, favorecido por la caída global del dólar y por el menor ímpetu de la actividad económica, ambos efectos de la propia tasa elevada de interés.
En otras palabras, la política monetaria más restrictiva ha ayudado a contener la inflación, pero tiene un costo en términos de crecimiento económico en Brasil.
Brasil en 4ª posición en los intereses nominales
Cuando se observan solo los intereses nominales, sin descontar la inflación, Brasil ocupa la 4ª posición en el ranking global, detrás de Turquía, Argentina y Rusia.
La lista de MoneYou, que considera 40 países, muestra el siguiente cuadro de tasas básicas divulgadas:
Turquía: 39,50%
Argentina: 29,00%
Rusia: 16,50%
Brasil: 15,00%
Colombia: 9,25%
México: 7,25%
Sudáfrica: 6,75%
Hungría: 6,50%
India: 5,25%
Indonesia: 4,75%
Filipinas: 4,75%
Chile: 4,75%
Israel: 4,25%
Hong Kong: 4,25%
Polonia: 4,00%
Reino Unido: 4,00%
Estados Unidos: 3,75%
Australia: 3,60%
República Checa: 3,50%
China: 3,00%
Malasia: 2,75%
Corea del Sur: 2,50%
Nueva Zelanda: 2,25%
Canadá: 2,25%
Alemania: 2,15%
Austria: 2,15%
España: 2,15%
Grecia: 2,15%
Países Bajos: 2,15%
Portugal: 2,15%
Bélgica: 2,15%
Francia: 2,15%
Italia: 2,15%
Taiwán: 2,00%
Suecia: 1,75%
Dinamarca: 1,60%
Tailandia: 1,50%
Singapur: 1,15%
Japón: 0,50%
Suiza: 0,00%
Este conjunto de datos refuerza que Brasil permanece entre las economías con los intereses más altos del mundo, tanto en la comparación nominal como en la real, lo que influye en decisiones de inversión, cambio y política fiscal.
Lo que el escenario de intereses dice sobre Brasil hoy
Con un interés real del 9,44% y Selic en 15% por cuarta vez consecutiva, Brasil se mantiene como un destino atractivo para inversores en renta fija, pero convive con una política monetaria que aún actúa como un freno importante sobre el consumo y la producción.
Al mismo tiempo, la combinación entre la incertidumbre inflacionaria, la preocupación por los gastos públicos y la caída del dólar crea un ambiente delicado para el Banco Central, que necesita equilibrar el control de precios con los efectos sobre la actividad económica.
En su opinión, ¿debería Brasil comenzar a reducir la Selic ya en la próxima reunión del Copom o aún es pronto para recortar los intereses?
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