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La suspensión temporal del impuesto argentino del 26% sobre exportaciones de granos llevó a China a reservar grandes cargamentos de soja, ampliando la presión sobre Estados Unidos y Brasil en uno de los momentos más disputados del comercio agrícola global.
China reservó al menos 10 barcos de soja de Argentina, cada uno con cerca de 65 mil toneladas, para embarque en noviembre, justo después de que Buenos Aires suspendiera temporalmente el impuesto del 26% sobre exportaciones del complejo de granos.
Los negocios se cerraron con premio sobre el contrato de noviembre de la CBOT, un movimiento que desplaza compras que históricamente ocurrirían en Estados Unidos durante este período de la cosecha.
La medida argentina, anunciada el 22 de septiembre, preveía vigencia hasta el 31 de octubre o hasta que las declaraciones de exportación alcanzaran US$ 7 mil millones.
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Dos días después, con el techo alcanzado, el gobierno reaplicó las alícuotas para granos y derivados.
Lo que cambió con la decisión argentina
La suspensión de las retenciones redujo a cero, por unos pocos días, los impuestos sobre soja, maíz, trigo y sus derivados, además de biodiésel, con el objetivo explícito de acelerar la entrada de dólares y aliviar la presión sobre el peso.
En el mismo paquete, el gobierno también anunció exención para carne bovina y de pollo hasta finales de octubre, sin límite de ventas.
Con el techo de US$ 7 mil millones alcanzado rápidamente, las tasas sobre granos y subproductos volvieron a aplicar ya el 25 de septiembre.
Cómo quedaron las compras chinas
Negociadores en Singapur y Pekín informaron que tradings chinas cerraron al menos 10 cargas de Panamax de soja argentina para abastecer los stocks del cuarto trimestre.
Los lotes fueron cotizados C&F con un premio estimado entre US$ 2,15 y US$ 2,30 por bushel en relación al contrato de noviembre en la Bolsa de Chicago, según operadores con conocimiento directo de las operaciones.
Uno de los interlocutores mencionó que el volumen podría llegar a 15 barcos, dependiendo de la ventana logística de noviembre.
Efecto inmediato en los precios y en el mercado
Mientras los negocios avanzaban, los contratos de afrecho y aceite de soja en la bolsa de Dalian cayeron alrededor de 3,5%, reflejando expectativas de mayor oferta y márgenes de aplastamiento más favorables en China.
En Chicago, la perspectiva de desplazamiento de demanda hacia América del Sur presionó las cotizaciones a corto plazo.
Los analistas destacaron que el impacto tiende a ser puntual, dada la duración restringida de la política argentina y la oferta limitada de soja en grano disponible para exportación inmediata.
Brasil y EE. UU. pierden espacio en esta ventana
En el auge de la “ventana” de exportación norteamericana, China aún no ha realizado compras de la cosecha de otoño de EE. UU., factor que amplía la ociosidad exportadora en aquel país y retrasa embarques que, en años anteriores, comenzaban a ganar tracción entre septiembre y noviembre.
Al mismo tiempo, parte de la demanda china que habitualmente sería atendida por Brasil fue redirigida a puertos argentinos ante el diferencial de precio creado por la suspensión temporal de las retenciones.
Este redireccionamiento refuerza la estrategia de Pekín de diversificar orígenes y pagar un premio cuando hay una situación fiscal favorable en el proveedor.
Ventana corta: techo alcanzado y retorno del impuesto
La atractividad fiscal duró poco.
Con la carrera para registrar ventas, el límite de US$ 7 mil millones fue alcanzado en solo dos días, llevando al gobierno a restablecer las alícuotas para granos y derivados ya el miércoles siguiente al anuncio.
La exención para carnes permanece válida hasta el 31 de octubre, sin techo, pero no altera la dinámica de la soja en grano.
Para contratos ya cerrados antes de la reversión, la evaluación en el mercado es que las condiciones negociadas tienden a ser honradas, aunque la recomposición del impuesto podría reducir el ímpetu para nuevas fijaciones a corto plazo.
Logística, premio y límites de la oferta
Aun con un premio C&F sobre la CBOT, el costo final permaneció competitivo frente a alternativas de EE. UU. cuando se considera la cadena logística y el efecto neto del impuesto cero en el momento de la negociación.
Las cargas de Panamax de 65 mil toneladas encajan la capacidad típica de los terminales de Paraná y del Plata, pero el acortamiento de la ventana fiscal y el restablecimiento del tributo tienden a comprimir el número de nuevos embarques con esta ventaja tributaria.
Además, la disponibilidad de soja en grano para exportación inmediata en Argentina es menor que la de derivados, lo que limita la expansión más allá del lote ya contratado.
Repercusiones entre productores y tradings
En Estados Unidos, asociaciones de productores reaccionaron negativamente a la pérdida de mercado en plena cosecha, destacando que cada desvío de compras hacia América del Sur agrava la presión de precios internos.
Por el lado argentino, exportadores aprovecharon la ventana para agilizar registros, mientras analistas locales señalaron que la medida cumplió el objetivo de captar dólares en un corto período de tiempo, a costa de un vaivén regulatorio que aumenta la incertidumbre para nuevos compromisos comerciales.
Lo que observar en las próximas semanas
La trayectoria de las compras chinas seguirá condicionada a tres variables: paridad de precios entre orígenes, condición tributaria en los países proveedores y desarrollo de las negociaciones comerciales entre Pekín y Washington.
Para Argentina, la ventana extraordinaria perdió fuerza con el retorno del impuesto, lo que reduce el espacio para volúmenes adicionales con un premio similar al observado en los primeros contratos.
Ya para Brasil y EE.UU., la recomposición del impuesto argentino puede reabrir oportunidades, si las cotizaciones y los premios regionales vuelven a favorecer estas plazas a fin de mes.
Con el regreso de las alícuotas en Argentina y el calendario de embarques ya comprometido para noviembre, ¿mantendrá China las compras fuera de EE. UU. o reequilibrará orígenes a medida que los premios cambien en las próximas ventanas?
Argentina tem plantação de soja em abundância?
Sim, a Argentina produz soja em grandes volumes, sendo um dos maiores produtores e exportadores mundiais, especialmente de óleo e farelo de soja. A produção do grão na safra 2024/2025 foi estimada em 50 milhões de toneladas métricas, com a expectativa de estabilidade na safra seguinte.
Meus queridos,é disto que os políticos gostam,conversas vazias,e achar que somos ****.
Vamos nos interessar mais pelo que está acontecendo no Brasil para não ficarmos perdendo nosso tempo com coisas que só trazem palavras que não nós trazem conhecimentos.
O conhecimento liberta o homem.
Leiam,o que está acontecendo no nosso país e se possível até em outros países.
Não vamos nos ofender,deixem isto
para eles.
Nós somos vítimas desta corrupção que aí esta.
Somos vítimas desta violência que não tem fim.
Vamos ler mais e cobrar de quem está a legislar.
Erramos em não cobrar deles.
Somos a maioria temos o direito de cobrar,sem arruaças,sem violência.
As eleições estão às portas,não se deixem vender por um prato de lentilhas.
É com sabedoria do povo que venceremos os abutres desta nação.
Obrigada pela atenção,
Um abraço