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S&P Global apunta a la peor lectura en 29 meses en el PMI de la industria brasileña en septiembre (46,5), con caída de nuevos pedidos e impacto de tarifas de EE. UU.; insumos más baratos permitieron descuentos y hubo leve creación de empleos.
La industria brasileña registró contracción más intensa en 29 meses en septiembre. El PMI industrial cayó a 46,5, desde 47,7 en agosto, manteniéndose por debajo de 50, nivel que separa expansión de retracción. El dato es de la S&P Global y fue divulgado el 1 de octubre de 2025.
La deterioración reflejó demanda interna más débil y retroceso de las nuevas encomiendas, con empresas reportando quinta caída mensual consecutiva en la producción. El trimestre también fue el peor desde el 2º trimestre de 2023, según los resúmenes de mercado.
Hubo, sin embargo, dos alivios: costos de insumos disminuyeron por primera vez desde finales de 2023, lo que abrió espacio para descuentos en los precios; y el empleo avanzó levemente tras haber disminuido en agosto.
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La S&P informa que las tarifas impuestas por EE. UU. en agosto causaron cancelaciones de pedidos, aunque parte haya sido compensada por mejor demanda de Argentina, Italia, México, Uruguay y Reino Unido. La recolección de la encuesta se realizó entre el 11 y el 23 de septiembre.
PMI industrial del Brasil: qué significa la caída a 46,5
La puntuación 46,5 indica que más empresas reportaron deterioro que mejora en las condiciones operativas. La caída vino después de 47,7 en agosto y refuerza la fase contractiva del sector.
En la metodología PMI, lecturas por debajo de 50 apuntan a caída en variables como producción, nuevos pedidos y compras de insumos. La S&P destaca que tanto el mercado doméstico como el externo se debilitaron.
La directora asociada de la S&P, Pollyanna de Lima, resumió que septiembre trajo retracciones más acentuadas en pedidos y producción, con un ambiente aún desafiante para las fábricas.
Tarifas de EE. UU. y demanda externa: dónde pesó más
La S&P reportó que las tarifas de importación de EE. UU., vigentes desde 6 de agosto de 2025, provocaron cancelaciones en pedidos de exportación. Aun así, las empresas reportaron alguna mejora en destinos como Argentina, Italia, México, Uruguay y Reino Unido.
Datos de comercio confirman el choque: exportaciones con sobretasa a EE. UU. cayeron 22,4% en agosto, según la Amcham, presionando los volúmenes brasileños en ese mes.
El cuadro externo en septiembre también fue menos favorable: PMIs mostraron retracción en el Reino Unido y zona del euro, con pedidos de exportación en caída. Esto limita la recuperación de la demanda global por manufacturados.
Costos de insumos en caída y precios de venta con descuento
Un punto positivo vino del lado de los costos. La S&P registró que precios de insumos cayeron por primera vez en casi dos años, ayudados por la valorización del real ante el dólar y por mayor disponibilidad de materiales.
Con costos menores, las empresas redujeron precios de venta para tratar de estimular la demanda, práctica común en ciclos de desaceleración para deshacerse de inventarios y preservar participación de mercado.
Este alivio inflacionario en el mayorista no elimina la contracción, pero amortigua la caída al ofrecer competitividad en los precios, sobre todo en segmentos sensibles a costos.
Empleo, confianza y el recorte del 3º trimestre
A pesar del escenario débil, el empleo industrial mostró leve alza en septiembre, revertiendo la contracción de agosto. El optimismo para los próximos 12 meses se mantuvo, amparado por expectativas de mejora de la demanda, inversiones en tecnología y hasta la posibilidad de un acuerdo tarifario con EE. UU..
En términos trimestrales, julio-septiembre marcó el peor desempeño desde el 2º trimestre de 2023, con nuevos pedidos y producción cayendo al ritmo más rápido desde abril de 2023 en parte del período, según recopilaciones de mercado.
En el escenario internacional, diversos PMIs sugieren enfriamiento sincronizado en septiembre, lo que dificulta una recuperación a través de exportaciones brasileñas en el corto plazo.
Deja tu comentario, ¿crees que las tarifas de EE. UU. explican más la caída del PMI que la debilidad interna, o el problema central es crédito caro y confianza baja en el mercado interno? ¿La reducción de los costos de insumos puede cambiar la situación en los próximos meses?
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