Aunque ha disminuido la escasez de diésel, aún queda un largo camino por recorrer si los principales actores de esta guerra, como Rusia, Ucrania, Estados Unidos y Europa, no llegan a una resolución.

Las Refinerías Están Trabajando al Máximo en la Producción de Diésel para Satisfacer el Mercado Internacional

Macaé, 20 de diciembre de 2022 – La invasión de la Ucrania tuvo un impacto significativo en los precios del diésel porque Rusia era un importante proveedor de combustible para países como Europa y Estados Unidos. Refinerías en todo el mundo aumentaron la producción del destilado para compensar la pérdida de suministro ruso tras la sanción de Moscú, dificultando la llegada de esos barriles a los países compradores a través de la logística necesaria.

Los rendimientos de diésel son altos para esta época del año en Estados Unidos, mientras que los rendimientos de gasolina son bajos y la proporción de diésel en la producción total de derivados es alta. Dado el actual estado de oferta y demanda, hay indicios de que las refinerías están trabajando para traer el máximo posible de diésel al mercado.

Sin embargo, hay señales de que el déficit inicial que hizo que los spreads se dispararan está comenzando a disminuir a medida que los suministros comienzan a recuperarse gradualmente de sus puntos bajos. Notablemente, el suministro de diésel no está en un nivel saludable en ninguna parte del mundo. Sin embargo, las cosas están mejorando y los temores de los traders sobre una escasez de oferta están disminuyendo.

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Paulo Nogueira

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Actualmente, los precios del diésel están cayendo diariamente, y los spreads futuros han estado recientemente en un territorio cercano al contango (cuando el contrato actual es más barato que el inmediatamente siguiente – es decir, una indicación de exceso de oferta y que los inventarios deben comenzar a aumentar). La velocidad con que los precios cayeron fue excesiva, pero la tendencia en sí ha sido apropiada siempre que la oferta sea limitada en los mercados.

El país con el peor déficit de combustibles destilados comenzó a traer más suministros de otros países. Las importaciones de diésel para la Costa Este de Canadá y de Europa han aumentado dramáticamente.

Antes de la prohibición europea en noviembre, los compradores europeos compraban grandes cantidades de productos rusos, principalmente combustibles. Esto llevó a un aumento en los precios de las acciones de Róterdam, Países Bajos.

En tercer lugar, como parte del esfuerzo de exportación de China, el gobierno envió más combustible. Los flujos pueden aumentar aún más si los volúmenes prometidos no se cumplen por completo. Pero las acciones en el Sudeste Asiático siguen en niveles récord.

Deficiencia de Diésel

La escasez de diésel ha sido notablemente perceptible en la costa este de Estados Unidos este invierno, después de que el Departamento de Energía emitió una alerta sobre posibles escaseces. En 2019, un gran incendio en una refinería de 350 mil bpd dejó a la región más dependiente de las importaciones de PADD3 a través de ductos o del mercado internacional que antes.

La escasez de barriles rusos coincidió con el aumento de la competencia de compradores extranjeros en la región por el producto.

Los embarques de diésel a la Costa Este están en aumento durante varios meses, y los inventarios están subiendo respecto a los mínimos de 30 años, pero fue solo recientemente que las importaciones comenzaron a ganar velocidad. El invierno se está volviendo más fácil de lo que pensábamos.

Antes de que entrara en vigor el embargo a Rusia en febrero, Europa compró grandes cantidades de diésel, incluso de Rusia. La bolsa europea sigue en aumento y acaba de alcanzar su punto más alto desde principios de 2022. Sumando a este escenario la posibilidad de que Europa tenga un invierno más templado de lo habitual debido al fenómeno La Niña. Con optimismo, debemos seguir adelante con espíritus menos robustos.

Hay Escasez de Gas Natural y China Está Exportando Combustible.

Añade que el problema del gas natural, por el momento resuelto al menos para este invierno, fue una cuestión crucial que hizo que el mercado del gasóleo se moviera más, sobre todo en Europa. A medida que las importaciones de GNL continúan al ritmo actual, es probable que Europa evite tener que hacer retiros significativos de inventario, incluso si se produce una fuerte ola de frío.

China finalmente ha expandido las exportaciones de sus productos refinados, sumando a los efectos positivos del aumento de las bolsas en Europa y Estados Unidos. Casi medio millón de barriles por día (bpd) de diésel están siendo exportados desde China, en gran parte a Europa, para compensar la escasez de suministros rusos.

Aunque la cifra actual de exportaciones chinas es mayor de lo normal para esta época del año, no ha sido suficiente para aliviar la escasez de combustible en el Sudeste Asiático en el pasado. Uno de los mayores mercados de exportación de China, Singapur, sigue experimentando bajas estacionales en los inventarios de combustible destilado. Lo mismo ocurre con otros países asiáticos, incluidos Corea del Sur y Japón. Vale la pena señalar que China no cumplió con los volúmenes de exportación prometidos, quizás.

Análisis por hEDGEpoint Global Markets, empresa especializada en inteligencia de mercado, consultoría, gestión de riesgo y soluciones globales de commodities.