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El Plan Federal Apuesta en Concesiones de Carreteras y Ferrovías, Amplía el Papel del BNDES y Reorganiza las Reglas para Desbloquear Inversiones Mil Millonarias en Logística, con Enfoque en Corredores del Agronegocio, Ejes Portuarios y Regiones Estratégicas del País.
El gobierno federal prepara un nuevo ciclo de concesiones de carreteras y ferrovías, con previsión de llevar a subasta 14 tramos carreteros y ocho ferroviarios, en una cartera que suma casi R$ 300 mil millones en inversiones a lo largo de los contratos.
La estrategia central para sostener el ritmo es ampliar el papel del BNDES tanto en la estructuración como en el financiamiento, reduciendo incertidumbres para inversionistas en proyectos a largo plazo, según un informe publicado por el diario O Globo.
En el frente carretero, el pipeline divulgado por el Ministerio de Transportes reúne corredores con fuerte peso logístico, incluyendo conexiones en el Sudeste, rutas de exportación y ejes asociados al agronegocio y a áreas portuarias.
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El banco de fomento aparece como pieza clave al ofrecer crédito y participar de la ingeniería financiera de las concesiones, con mecanismos diseñados para suavizar la exposición a oscilaciones de tasas de interés durante el ciclo de las obras.
BNDES en el Centro de la Estrategia para Desbloquear Concesiones
El Ministerio de Transportes trabaja con la expectativa de que el BNDES amplíe, en 2026, el volumen de crédito destinado a proyectos de carreteras y ferrovías en relación con lo observado en 2025, según investigaciones del diario O Globo.
La lectura interna es que la presencia del banco funciona como un factor de estabilidad para el mercado y facilita la formación de consorcios en proyectos de gran envergadura y retorno diluido en el tiempo.
El secretario ejecutivo del Ministerio de Transportes, George Santoro, afirmó que la proximidad del calendario electoral no representa un obstáculo para el cronograma.
“Cero”, dijo, al ser cuestionado sobre el impacto de las elecciones en las subastas previstas, en una entrevista concedida al diario O Globo.
Aun así, Santoro reconoció que puede haber algún retraso si aumentan las demandas en el Tribunal de Cuentas de la Unión, responsable de autorizar las licitaciones.
Según él, la actual modelación de las concesiones busca corregir fallas observadas en experiencias pasadas, como análisis insuficientes de riesgo y proyecciones de ingresos consideradas poco realistas.
En este contexto, destacó que la ingeniería financiera preparada por el BNDES incluye instrumentos capaces de mitigar choques de tasas de interés.
“El BNDES acaba anclando las expectativas del mercado”, afirmó.
“El banco tiene un equipo especializado en infraestructura muy experimentado y, cuando apoya un proyecto, atrae inversionistas privados”, agregó.
Carreteras Estratégicas y Concesiones Reestructuradas
La cartera del Ministerio de Transportes reúne proyectos en diferentes etapas para 2026, incluyendo nuevas concesiones y procesos competitivos de contratos ya existentes, conocidos en el sector como concesiones optimizadas.
En este modelo, el contrato es relicitado con reglas reformuladas y el actual operador puede mantener la concesión si iguala la mejor propuesta presentada.
Entre los proyectos destacados está la Ruta de los Sertões, en la BR-116 entre Bahia y Pernambuco.
También se incluye la Rutas Generales, que involucra tramos de las BRs 116 y 251 en Minas Gerais.
El pipeline contempla además la Ruta Agro Central, que integra tramos de las BRs 070, 174 y 364 entre Mato Grosso y Rondônia, considerada estratégica para la extracción de la producción agropecuaria.
En el Sur, aparece la Ruta de Integración del Sur, con tramos de las BRs 116, 158, 290 y 392 en Río Grande del Sur.
La lista incluye además la Ruta Portuaria del Sur, la Ruta 2 de Julio, en Bahia, y proyectos en Santa Catarina agrupados bajo la marca de Carreteras Integradas, como también apuntó el diario O Globo al detallar el pipeline de concesiones.
Financiamiento, Garantías y Mayor Apetito a Riesgo
Al detallar la política de crédito, la directora de Infraestructura y Energía del BNDES, Luciana Costa, afirmó que el enfoque de la institución está en apoyar “proyectos que se financian por sí mismos”.
Según ella, este es el caso de concesiones carreteras en las que el peaje es la principal fuente de recursos para saldar el financiamiento.
Antes del inicio de las obras, explicó, todos los riesgos del emprendimiento son mensurados y cada proyecto recibe un paquete específico de garantías.
“A diferencia del pasado, en el que el financiamiento era al concesionario, el banco ahora corre más riesgo del proyecto”, afirmó.
De acuerdo con la directora, este cambio ha estado ocurriendo desde 2023 y ha ganado fuerza a medida que las subastas siguieron siendo competitivas.
Luciana Costa dijo no creer en pérdidas para el banco, destacando que los proyectos están bien estructurados.
Destacó que los contratos prevén alternativas para lidiar con imprevistos, como la entrada de flujos adicionales de ingresos y, si es necesario, el uso de carta fianza.
Las Ferrovías Ganan Tracción con Enfoque en Carga y Pasajeros
En el frente ferroviario, el Ministerio de Transportes proyecta la concesión de ocho tramos, con un potencial de inversión estimado en alrededor de R$ 140 mil millones a lo largo de los contratos.
Entre los proyectos están el Corredor MG-RJ, el Anillo Ferroviario Sudeste, la Malha Oeste, la Ferrogrão y diferentes corredores de la Malha Sul, además de extensiones de la Ferrovia Norte-Sul.
El planeamiento también incluye concesiones destinadas al transporte de pasajeros a partir de 2026.
La conexión entre Brasilia y Luziânia es señalada como el primer proyecto de este tipo.
Infraestructura, Riesgos y Papel del Estado
Expertos evalúan que la aceleración de las concesiones responde a una restricción estructural del sector público.
Marcus Quintella, director de FGV Transportes, afirmó que el inversionista privado solo ingresa en proyectos que ofrecen retorno al capital invertido.
“El Estado no tiene dinero para hacer inversiones y eso no va a cambiar tan pronto”, dijo. “Es necesario perfeccionar los modelos de concesión para atraer capital privado”, añadió.
Quintella citó una investigación de la CNT según la cual 62% de las carreteras brasileñas están clasificadas como regulares, malas o pésimas.
Para Letícia Queiroz, socia del estudio Queiroz Maluf Reis, la política de concesiones ha pasado por cambios a lo largo de los años y se ha consolidado como política de Estado. “La modelación ha sido perfeccionada en los varios gobiernos”, afirmó.
Según ella, los proyectos son más robustos, con matrices de riesgo detalladas y mayor capacidad de atraer nuevos inversionistas, especialmente en el sector ferroviario, que exige inversiones iniciales elevadas.
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