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Aunque la Selic caiga al 12,5% hasta finales de 2026, el interés real brasileño continuará por encima del 8% anual, uno de los más altos del mundo.
El mercado financiero ya anticipa que la Selic podría cerrar 2026 en 12,5%, pero eso no significa un alivio completo para la economía. Incluso en este escenario, el interés real brasileño se mantendrá por encima del 8% anual, uno de los mayores del planeta, lo que limita el espacio para recortes adicionales y refuerza la atractividad de la renta fija como opción de inversión.
Según un estudio del portal Bora Investir, el interés real proyectado para los próximos años mantiene a Brasil en una posición de destaque negativa, detrás solo de países con un historial de inestabilidad, pero muy a frente de economías desarrolladas. Mientras que Estados Unidos paga intereses reales cercanos al 2% y Japón casi cero, Brasil debería seguir con tasas cuatro veces mayores.
Por qué la Selic no puede caer más rápido
Hoy, la Selic está en torno al 14,9% anual, mientras que la inflación esperada para 2025 es del 4,8%. Esta descoordinación genera un interés real cercano al 10% — nivel considerado excesivo para un país emergente. La expectativa es que la tasa caiga gradualmente, pero factores como el riesgo fiscal, la deuda pública en aumento y las incertidumbres electorales limitan la velocidad de ese movimiento.
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Otro punto es el cambio. Cuanto menor sea la diferencia entre los intereses de Brasil y de EE. UU., mayor será la presión sobre el dólar. Si la Selic cae demasiado sin equilibrio fiscal, los inversores pueden retirar fondos del país, devaluando el real.
Qué significa esto para las inversiones
En la práctica, la perspectiva de intereses altos por más tiempo mantiene la renta fija entre las aplicaciones más atractivas. Los Títulos del Tesoro IPCA+ ofrecen una tasa real cercana al 7% anual, mientras que las debentures exentas llegan a IPCA+9%. Estos retornos son superiores a los de muchos activos internacionales y garantizan protección contra la inflación.
Por otro lado, la Bolsa puede perder impulso si los intereses no retroceden como se esperaba, dado que el costo de capital sigue siendo elevado. Los inversores más conservadores tienden a priorizar CDI, Tesoro Selic y CDBs, que siguen pagando premios relevantes.
Impacto en la economía brasileña
El mantenimiento del interés real por encima del 8% anual significa que Brasil continuará enfrentando dificultades para crecer de forma sostenida. El crédito sigue siendo caro, las empresas posponen inversiones y las familias encuentran barreras para financiar consumo. Aun así, la política monetaria busca equilibrar la inflación y la estabilidad cambiaria, aunque sacrifique parte del dinamismo de la economía.
El mercado ya apuesta que la Selic caerá hasta el 12,5% en 2026, pero eso no cambia el hecho de que Brasil continuará con uno de los intereses reales más altos del mundo. Esta realidad refuerza la atractividad de la renta fija, pero limita el crecimiento económico.
Y usted, ¿cree que el Banco Central debería acelerar la caída de la Selic o mantener un ritmo lento para evitar riesgos en el cambio y la inflación? Deje su opinión en los comentarios, queremos saber cómo usted ve el futuro de los intereses en Brasil.
¿Quiere que también elabore una tabla comparativa entre la Selic, la inflación y la rentabilidad de diferentes inversiones para hacerlo aún más visual y didáctico para el lector?
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