Portugués 
Inglés 
Español 
4 min de lectura 
0 comentarios 
Con Baja Liquidez, Tasas de los DIs Reflejan Cautela del Mercado Ante el Déficit Fiscal y las Proyecciones de la Inflación IPCA.
Las tasas de los DIs cerraron el lunes (29) próximas a la estabilidad, reflejando un ambiente de baja liquidez, típico de fin de año, y la ausencia de grandes disparadores tanto en el mercado doméstico como en el exterior.
El movimiento ocurrió en medio de la divulgación de datos relevantes sobre déficit fiscal, expectativas para la inflación IPCA y el comportamiento de los Treasuries de EE. UU., que ayudaron a balizar las decisiones de los inversores.
Justo al inicio de la sesión, los intereses futuros mostraron poca volatilidad.
-
Recuperación de Raízen: Shell y Cosan podrían reducir su control tras deuda de 65 mil millones de reales
-
Outback Montes Claros: la cadena confirma la primera unidad en el Norte de Minas en 2026
-
Inpasa Crea Consejo Consultivo Y Trae A José Olympio Para Reforzar La Gobernanza Empresarial
-
Credicom Rompe Récord Histórico Con R$ 224 Millones en Sobras y Casi R$ 10 Mil Millones en Activos
El DI con vencimiento en enero de 2028 terminó el día en 13,18%, levemente por encima del ajuste anterior, de 13,16%.
Ya el contrato para enero de 2035 marcó 13,64%, prácticamente en línea con el 13,65% observado en la sesión pasada.
Por lo tanto, incluso con negociaciones reducidas, el mercado mantuvo cautela y evitó movimientos más bruscos.
Tasas de los DIs Reflejan Escenario de Fin de Año
El comportamiento de las tasas de los DIs estuvo directamente ligado al ritmo más lento de las negociaciones.
Con inversores ajustando posiciones y reduciendo exposición antes del cierre del año, la curva de intereses futuros permaneció prácticamente lateralizada.
Aun así, analistas destacan que la estabilidad no significa ausencia de preocupación.
Por el contrario, el mercado sigue atento a los fundamentos fiscales e inflacionarios, que continúan siendo los principales vectores de precificación de los contratos de DI a lo largo de 2025.
Déficit Fiscal Superior al Esperado Entra en el Radar
A pesar de la calma en los precios, la agenda económica trajo información relevante.
Durante la tarde, el Tesoro Nacional informó que el gobierno central registró un déficit fiscal primario de R$ 20,172 mil millones en noviembre.
El número superó las expectativas del mercado, que proyectaba un déficit de alrededor de R$ 13,5 mil millones, según un levantamiento de Reuters.
En una conferencia de prensa tras la divulgación del informe, el secretario del Tesoro, Rogério Ceron, afirmó que el resultado primario de 2025 debería estar “más cerca del centro de la meta que del piso”.
La declaración ayudó a contener una reacción más negativa en los intereses futuros, al señalar un compromiso con la estructura fiscal.
Por otro lado, el dato reforzó la percepción de que el equilibrio de las cuentas públicas sigue siendo un desafío estructural.
Así, el déficit fiscal continúa siendo un factor central en la formación de expectativas para la trayectoria de las tasas de los DIs a mediano y largo plazo.
Inflación IPCA en Trayectoria de Desaceleración
Otro punto relevante para los intereses futuros vino de la divulgación de la encuesta Focus.
El levantamiento mostró que los economistas redujeron por séptima semana consecutiva la estimación para la inflación IPCA de 2025, que pasó de 4,33% a 4,32%.
Además, la proyección para 2026 también presentó una caída por sexta semana consecutiva, con la mediana bajando a 4,05%, frente a 4,06% en la semana anterior.
Estos números refuerzan la percepción de una desaceleración gradual de la inflación, lo que tiende a aliviar presiones sobre las tasas de los DIs, especialmente en los vértices más largos de la curva.
Mientras tanto, por la mañana, la Fundación Getulio Vargas divulgó que el IGP-M cayó 0,01% en diciembre, cerrando el año con una caída acumulada de 1,05%.
Aunque el índice no es utilizado directamente por el Banco Central, ayuda a componer el escenario inflacionario más amplio seguido por el mercado.
Intereses Futuros Acompañan Treasuries de EE. UU.
En el ambiente internacional, los Treasuries de EE. UU. ejercieron influencia adicional sobre los intereses futuros domésticos.
Los rendimientos de los títulos americanos cayeron a lo largo del día, mientras los inversores aguardaban la divulgación del acta de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, prevista para este martes (30).
Alrededor de las 16h43, el rendimiento del Treasury a diez años, referencia global para decisiones de inversión, caía alrededor de dos puntos básicos, para 4,116%.
Este movimiento ayudó a limitar presiones al alza en las tasas de los DIs, dado que la curva brasileña suele reaccionar a las variaciones de los intereses internacionales.
Perspectivas para las Tasas de los DIs
Con esto, el mercado cierra el año manteniendo una postura defensiva.
La combinación entre déficit fiscal superior al esperado, desaceleración gradual de la inflación IPCA y comportamiento de los Treasuries de EE. UU. seguirá determinando el rumbo de los intereses futuros en las próximas sesiones.
Mientras tanto, especialistas evalúan que la tendencia a corto plazo es de continuidad de la estabilidad, al menos hasta que nuevos datos fiscales, inflacionarios o señales más claras de la política monetaria americana traigan mayor volatilidad.
Así, las tasas de los DIs permanecen como un termómetro sensible del equilibrio entre riesgo fiscal, inflación y escenario externo.
-
Uma pessoa reagiu a isso.