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– ¿Los pagos a los accionistas están previstos para disminuir aún más? ¿Cuál será el impacto en el rendimiento de dividendos? Descubre las respuestas a estas preguntas y mucho más sobre el retorno financiero de los inversores.
A pesar de esto, la gestión de la empresa de petróleo aclaró que si las metas de inversión en capital (capex) no se alcanzan, los proyectos se postergarán y no se cancelarán. Por lo tanto, los accionistas no deben asumir que los recursos no utilizados serán automáticamente distribuidos como dividendos.
Sin embargo, instituciones como Goldman Sachs ya están considerando un valor más elevado (aún no definido), impulsado por los dividendos extraordinarios, pero también teniendo en cuenta la proyección de que el flujo de caja libre probablemente será significativamente superior al estimado en el Plan Estratégico.
Desde el principio, expertos de Morgan Stanley han señalado que Petrobras tiene un historial de invertir menos de lo presupuestado, indicando que el mismo patrón probablemente continuará en los próximos años. Con base en esto, el banco de inversiones proyecta un desembolso efectivo de alrededor de US$ 80 mil millones en los próximos cinco años, con un monto de US$ 14 a US$ 15 mil millones en 2024.
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¿Con la inversión reducida, la empresa puede destinar más recursos a los proventos?
Proyección del rendimiento de dividendos para 2024
La ecuación que calcula los dividendos indica un rendimiento de aproximadamente 10% el próximo año, superando el promedio de los competidores globales. Esta previsión confirma la declaración del director financiero de Petrobras, Sergio Caetano Leite, de que la empresa todavía está distribuyendo dividendos en niveles superiores a las principales empresas del sector. “Somos grandes pagadores”, afirmó Leite.
La gestión, sin embargo, afirmó que la elección de realizar pagos no previstos en la directriz de dividendos será analizada teniendo en cuenta indicadores como proyecciones a corto plazo, niveles de dinero disponible y situación financiera. Si los tres están favorables, entonces se considerarán dividendos extraordinarios.
Estos pagos no siguen un patrón lineal y varían anualmente, lo que optimiza el cálculo del rendimiento de dividendos proyectado.
Como resultado, las proyecciones de pagos de utilidades se han ajustado a un rango de US$ 40 a 45 mil millones para el período, en comparación con el rango anterior de US$ 65 a 70 mil millones. Esto ya considera la nueva política de dividendos y las mayores inversiones.
Además de la remuneración base de US$ 40 a 45 mil millones en los próximos cinco años, la empresa también está considerando la posibilidad de pagos de utilidades extras, con valores estimados entre US$ 5 a 10 mil millones.
Los proventos de Petrobras en 2024 a 2028
¿Es justificable el temor entre los inversores que apuestan por los dividendos de Petrobras el próximo año? Aquí están las respuestas a cuatro preguntas comunes sobre los efectos del nuevo Plan Estratégico de la compañía.
A pesar de la reducción de la expectativa de entrada de caja debido a desinversiones, la previsión de Petrobras para la generación de caja operativa ha aumentado a US$ 180 a 207 mil millones para el período de 2024 a 2028, en comparación con el rango anterior de US$ 170 a 190 mil millones. Este aumento es principalmente impulsado por el aumento en la producción de petróleo y suposiciones más altas sobre los precios del petróleo Brent, según lo analizado por Rodrigo Almeida y Eduardo Muniz, de Santander. **Estos números indican un escenario positivo en términos de proventos para los accionistas de Petrobras en los próximos años.**
De acuerdo con la regla aprobada en agosto, el porcentaje de distribución a partir del próximo año será del 45% del flujo de caja libre de la empresa, ya no más el 60% anterior. Con inversiones mayores, el monto disponible para dividendos tendería a reducirse aún más.
Según analistas de JP Morgan en un informe, «Los mayores perdedores de este nuevo plan parecen ser los accionistas y no los acreedores».
La nueva preocupación proviene después de un año ya marcado por un menor ritmo de pagos. De acuerdo con datos de la plataforma Meu Dividendo divulgados en octubre (antes de los pagos más recientes), Petrobras y Vale arrastraron una caída del 31% en los pagos totales desde el comienzo del año. Además, la reducción de dividendos realizada por Petrobras este año fue la mayor del mundo, de acuerdo con un estudio de la gestora Janus Henderson. **La reducción de los pagos de dividendos ha impactado significativamente a los inversores.**
El comunicado representa un aumento del 30,7% en comparación con el plan de negocios actual, que totaliza US$ 78 mil millones (R$ 382,7 mil millones) para el período de 2023 a 2027.
Con gastos de capital más elevados, los inversores que priorizan la estrategia de dividendos se están preparando para un período de reducción en los pagos, preocupados por la intensificación del impacto previsto por la nueva política de proventos.
Nuevo Plan Estratégico de Petrobras
La estatal Petrobras (PETR3; PETR4) divulgó un nuevo Plan Estratégico la semana pasada, que disipó las incertidumbres sobre sus futuros inversiones. Esto generó la impresión de que la situación no es la ideal, pero podría ser peor. Sin embargo, la noticia también dejó a los inversores preocupados por la posibilidad de una reducción aún mayor en la distribución de dividendos.
En el período de 2024 a 2028, la empresa planea invertir US$ 102 mil millones, lo que representa un aumento del 30,7% en relación con el plan actualmente en vigor. Estas inversiones serán dirigidas principalmente a Exploración y Producción (71,5%), con énfasis en el pre-sal, además de energías renovables y descarbonización (11,2%).
Fuente: InfoMoney
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