Oscilaciones Petroleras: Repercusiones Globales de las Políticas Monetarias

Reflejos del Comportamiento de los Bancos Centrales en la Demanda Global de Petróleo

La dinámica global del mercado de petróleo es una danza constante e impredecible de oferta y demanda. Recientemente, sorprendiendo las expectativas, los inventarios de petróleo crudo en Estados Unidos aumentaron en 7,9 millones de barriles en la última semana. En contraste, una encuesta de Reuters proyectó una reducción de 510 mil barriles, presentando una discrepancia de más de 8 millones de barriles. Las refinerías, en este medio tiempo, están funcionando a pleno vapor, con el 93,7% de su capacidad, produciendo 10,2 millones de bpd de gasolina y 5 millones de bpd de destilado.

El Juego de los Bancos Centrales y los Reflejos en el Mercado Petrolero

Aunque el Banco Central de EE. UU. ha mantenido las tasas de interés sin cambios en la última reunión, una postura más agresiva (hawkish) de las autoridades monetarias sorprendió al mercado, señalando posibles aumentos de tasas aún este año, si son necesarios. Esta perspectiva resultó en una reacción en los benchmarks del petróleo, con el Brent cerrando a US$73,20 (-1,47%) y el barril de petróleo WTI de EE. UU. a US$68,27 (-1,66%).

Sin embargo, el mantenimiento de la tasa de interés en EE. UU. ayudó a equilibrar el juego, ocasionando ganancias de 2,55% y 2,29% al final de la semana pasada, respectivamente.

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Paulo Nogueira

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Paralelamente, en el ámbito político, el gobierno Biden expresó su intención de recomprar al menos 12 millones de barriles de petróleo para la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) en 2023. Una medida en respuesta a la venta de más de 200 millones de barriles realizada el año anterior, tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia, con el objetivo de estabilizar los mercados de petróleo y lidiar con los altos precios en las bombas.

El Escenario Europeo y Asiático: Políticas Divergentes e Impactos Directos

Europa, por su parte, toma una ruta diferente. El Banco Central Europeo aumentó la tasa de interés en un cuarto de punto, alcanzando el nivel más alto en 22 años, y señaló que un nuevo aumento en julio es muy probable. Como resultado, el euro ganó fuerza frente al dólar, causando un disparo en los rendimientos de los bonos a 2 años de la UE. En una cadena de eventos, un dólar más débil hace que el petróleo sea más barato para los poseedores de otras monedas.

Ya en Asia, el Banco Central de China sorprendió con el recorte de la tasa de préstamo a corto plazo por primera vez en meses. Un intento de las autoridades monetarias de restaurar la confianza del mercado y estimular la economía local. Esta maniobra, en un sector inmobiliario y de construcción debilitados, hace que la recuperación de la demanda de diésel sea más desafiante, al mismo tiempo que la situación económica presiona la demanda relacionada con los viajes por gasolina y queroseno.

De cara al futuro, se esperan nuevos ajustes anticíclicos, a medida que el gobierno chino parece empeñado en proporcionar estímulos y sostener el crecimiento del país. Es importante destacar que la producción de las refinerías en China aumentó un 15,4% en mayo en comparación con el año anterior, con importaciones de petróleo crudo totalizando 47.447 quilotoneladas (equivalentes a 11,22 millones de bpd).

Al final de una semana movida, los discursos de las autoridades monetarias, en particular el del Fed, dejando margen para un posible aumento de las tasas de interés, sacudieron los mercados. Sin embargo, la sensación de que el ciclo monetario contraccionista está llegando a su fin, combinada con noticias optimistas llegadas de China, alimentó las esperanzas de una perspectiva más favorable para la demanda global. Ambos benchmarks del petróleo tuvieron una pequeña ganancia semanal tras caídas en las dos semanas anteriores. El Brent subió 94 centavos de dólar, para US$76,61 (2,55%) y el WTI de EE. UU., 1,16 dólares, para US$71,78 (2,29%).

Créditos: Asesoría de Prensa Contenido Comunicación