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Bradesco BBI analiza el petróleo y gas en 2025, indica quién ganó, quién perdió y cuáles tendencias deben guiar el mercado en 2026.
El sector de Petróleo y gas cerró 2025 marcado por contrastes claros. El Bradesco BBI analizó el desempeño de las empresas de energía en América Latina y señaló quién avanzó y quién perdió espacio.
El estudio considera el comportamiento del Mercado petrolífero a lo largo del año, fuertemente influenciado por la geopolítica, el exceso de oferta y los reflejos directos en la Economía.
Desde el inicio de 2025, el mercado ya anticipaba dificultades para el precio del petróleo. Aun así, eventos internacionales sustentaron momentos de volatilidad.
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Con el avance del año, sin embargo, los fundamentos comenzaron a pesar más en las decisiones de los inversores.
Exceso de oferta y geopolítica cambian el rumbo del mercado petrolífero
Según el Bradesco BBI, las expectativas de exceso de oferta se intensificaron a lo largo de 2025. En determinados momentos, el premio de riesgo geopolítico redujo este impacto. Este premio alcanzó su pico en junio, durante la guerra de 12 días entre Estados Unidos e Irán.
A continuación, el escenario cambió. El ambiente internacional se volvió más tranquilo y la Organización de los Países Exportadores de Petróleo y aliados ampliaron la producción. Como resultado, los stocks globales crecieron y hicieron que el desequilibrio entre oferta y demanda fuera más evidente.
Ante esto, el Mercado petrolífero comenzó a favorecer a las empresas menos dependientes del precio del barril.
Empresas menos comoditizadas lideran las ganancias en petróleo y gas
En este contexto, la distribuidora de combustibles Vibra se destacó como la principal ganadora de 2025. Las acciones de la compañía avanzaron un 65% en el año. Así, superaron con creces al MSCI América Latina y al Ibovespa.
Según el Bradesco BBI, el avance en la lucha contra la informalidad fue decisivo. Esta estrategia fortaleció márgenes, redujo riesgos y aumentó la previsibilidad del negocio.
Mientras tanto, OceanPact mostró un desempeño igualmente relevante. La empresa se benefició de la fuerte revalorización de los contratos de day rate. Además, mejoró la gestión de contratos spot y reforzó la perspectiva de una mayor remuneración a los accionistas.
Por su parte, Ultrapar cerró 2025 con un aumento del 44%, en línea con el Ibovespa. A pesar de la visión positiva para la distribución de combustibles, los riesgos relacionados con la asignación de capital limitaron ganancias adicionales.
Productoras y químicas sienten más el impacto negativo
Por otro lado, las empresas más expuestas al precio del petróleo enfrentaron un año más difícil. Las productoras independientes de menor tamaño, conocidas como junior E&Ps, retrocedieron un 18% en 2025. Este movimiento reflejó la sensibilidad directa de estas compañías a las oscilaciones de la materia prima.
Además, el sector químico acumuló una caída del 6% en el año. La perspectiva de un exceso global prolongado de oferta y ciclos industriales aún deprimidos presionaron el desempeño de las acciones.
Las estatales también cerraron el período en negativo, con una caída promedio del 3%. Aun así, la valorización de Ecopetrol, que aumentó un 18%, atenuó el resultado del grupo, influenciada por el ciclo político en Colombia.
Recomendaciones del Bradesco BBI confirman la tesis de selectividad
En la evaluación del Bradesco BBI, las principales recomendaciones realizadas en 2025 funcionaron bien, a pesar de ajustes puntuales. La casa defendió, de manera consistente, la construcción de posiciones en Vibra, PRIO y OceanPact.
Entre los aciertos, Vibra y OceanPact se destacaron. Ambas redujeron la dependencia directa del precio del petróleo y entregaron resultados más previsibles en un ambiente adverso.
Lo que el sector de petróleo y gas indica para 2026
El balance de 2025 deja una señal clara para 2026. Según el Bradesco BBI, el escenario sigue siendo desafiante para el precio del petróleo, especialmente ante la elevada oferta y un ambiente geopolítico menos tenso.
Así, el mercado tiende a priorizar empresas con modelos de negocio resilientes, generación consistente de caja y menor exposición a las oscilaciones del barril. En un sector históricamente volátil, la selectividad sigue siendo un factor decisivo en Petróleo y gas.
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