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Represión de EE.UU. y Europa al petróleo sancionado afecta compras de China, presiona el mercado paralelo y puede provocar impactos en el precio oficial del petróleo.
El mercado global de petróleo comienza a dar señales de que la represión al comercio ilícito puede generar efectos más amplios. Aunque los precios oficiales aún permanecen relativamente estables, la intensificación de las acciones de Estados Unidos y Europa contra el petróleo sancionado crea tensiones crecientes fuera del radar tradicional de oferta y demanda.
Actualmente, el barril de Brent, principal referencia internacional, se negocia en torno a US$ 63. La valorización reciente fue limitada, inferior a US$ 3, incluso ante eventos políticos relevantes en Venezuela. Parte del impacto del suministro adicional ya está reflejada en los contratos futuros, pero el mercado físico tiende a reaccionar de forma más lenta.
Aún en un escenario de transición política sin grandes sobresaltos, expertos evalúan que serán necesarios años para recuperar la infraestructura petrolera venezolana, que sufrió con falta de inversiones. Este factor limita cualquier expansión rápida de la producción y mantiene incertidumbres sobre el flujo futuro de petróleo.
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Ataques a Venezuela presionan mercado paralelo de petróleo
El endurecimiento de las sanciones contra Venezuela y la aprehensión reciente de petroleros en aguas internacionales encendieron una alerta en el mercado conocido como “barriles paralelos”. Este segmento reúne volúmenes de petróleo negociados fuera del sistema oficial, generalmente con grandes descuentos, para eludir restricciones impuestas por países occidentales.
Según datos de Kpler, el volumen de petróleo bajo sanciones ya representa el 15% de la oferta mundial, un récord histórico. Además, la llamada flota sombra — barcos utilizados para transportar este petróleo — corresponde a cerca de una quinta parte de la tonelada global, de acuerdo con Lloyd’s List.
La ofensiva reciente incluye la aprehensión de tres petroleros por parte de EE.UU. en solo una semana. La abundancia de oferta y los precios relativamente bajos crean, según analistas, una ventana rara para que gobiernos occidentales intensifiquen la fiscalización sin provocar una nueva ola de inflación energética.
China siente los efectos de la represión al petróleo sancionado
El cambio de postura de EE.UU. crea un desafío directo para China. Junto a India, el país fue uno de los mayores beneficiarios del comercio de petróleo sancionado, adquiriendo grandes volúmenes con descuentos expresivos. Datos de Kpler indican que cerca de un tercio de las importaciones chinas de petróleo provenían de Irán, Rusia y Venezuela.
Esta estrategia redujo significativamente los costos de energía del país. En noviembre, por ejemplo, China ahorró casi US$ 9 por barril al comprar petróleo venezolano en comparación con un equivalente canadiense, según Argus Media.
No obstante, este escenario comienza a cambiar. Aproximadamente 500 mil barriles diarios de petróleo venezolano, antes destinados a China, deben ser redirigidos a refinerías de EE.UU. en la Costa del Golfo. La Casa Blanca informó que las sanciones a Venezuela se flexibilizarán gradualmente, desplazando el suministro del mercado ilícito al mercado oficial.
Redireccionamiento de barriles altera dinámica de precios
Con la migración del petróleo venezolano a canales formales, el descuento aplicado a este tipo de aceite tiende a disminuir. Esto puede elevar rápidamente los ingresos de Venezuela, pero también aumenta los costos para compradores tradicionales del mercado paralelo.
A pesar de que el petróleo pesado de Canadá y otros proveedores ha registrado una reciente caída en los precios, sigue siendo mucho más caro que los volúmenes sancionados comprados por China. Esta diferencia expone la vulnerabilidad de la estrategia china de depender de petróleo fuera del sistema oficial.
Además, la sustitución de proveedores no ocurre de forma inmediata. Las refinerías están adaptadas a tipos específicos de aceite, lo que limita la flexibilidad a corto plazo y aumenta la sensibilidad a choques de oferta.
Importaciones chinas enfrentan riesgos recurrentes
El episodio involucrando a Venezuela marca la tercera vez en menos de un año que las importaciones chinas de energía son amenazadas por acciones de la Casa Blanca. En el verano pasado, ataques de Israel a Irán, con apoyo de EE.UU., ya habían elevado la tensión en el mercado.
En la región de Shandong, refinerías independientes conocidas como “teapot” procesan cerca del 90% del petróleo sancionado iraniano. Cualquier interrupción en este flujo genera preocupación inmediata entre los compradores chinos.
En octubre, nuevas sanciones impuestas por EE.UU. a las productoras rusas Lukoil y Rosneft hicieron más arriesgada la adquisición de petróleo de Moscú. Como respuesta, China reforzó su estrategia de almacenamiento, adquiriendo volúmenes por encima de la demanda doméstica y almacenando el excedente.
Inventarios garantizan oxígeno temporal, pero no resuelven el problema
De acuerdo con Tom Reed, vicepresidente de petróleo de China en Argus Media, los inventarios de petróleo pesado del país son suficientes hasta marzo. Después de ese período, será necesario buscar proveedores alternativos, como Canadá o Colombia.
Esta necesidad expone un dilema estratégico. Aunque los inventarios ofrecen una protección temporal, no eliminan el riesgo estructural asociado a la dependencia de petróleo sancionado.
A mediano plazo, Pekín puede verse forzada a reevaluar sus inversiones en regiones políticamente sensibles. América Latina, en especial, surge como un punto de atención, ante la postura más agresiva de la administración Trump en limitar la influencia de Rusia y China.
Inversiones chinas en petróleo enfrentan incertidumbres
China Concord Resources inició recientemente el desarrollo de dos campos petroleros en Venezuela. Según analistas de J.P. Morgan, la empresa planea invertir más de US$ 1 mil millones para alcanzar una producción de 60 mil barriles diarios hasta finales de 2026.
No obstante, el futuro de estos proyectos se ha vuelto incierto tras el aumento de la presión política y económica sobre el país. Irán también empieza a ser visto como un socio menos confiable, a medida que aumentan las protestas contra el régimen.
Estos factores amplían la percepción de riesgo asociada a las inversiones chinas en petróleo fuera del eje tradicional de suministro.
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