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El PIB debe retroceder entre -0,2% y -0,5% en el trimestre, debido al ajuste estacional y la pérdida de dinamismo. Economistas realizan calibración de las proyecciones.
Este martes (5), el IBGE dará a conocer los datos de las Cuentas Nacionales, que deben confirmar la estancación de la actividad económica en el tercer trimestre de 2023 en comparación con el segundo trimestre. La expectativa de los economistas y de los departamentos de análisis de grandes bancos es de una contracción entre -0,2% y -0,5% para el **PIB** del 3er trimestre, en términos de margen. El debilitamiento de la actividad agrícola y los servicios tambaleantes en el período son responsables del comportamiento.
A pesar de esto, las proyecciones indican que la **economía** aún debe crecer entre 1,7% y 1,9% en relación con el mismo período de 2022. Los números de las Cuentas Nacionales son fundamentales para comprender el desempeño del **Producto Interno Bruto** y su contribución al crecimiento económico del país.
Proyecciones para el PIB del 3er trimestre
La previsión de Andrea Damico, economista jefe de Armor Capital, es similar. Ella tiene una expectativa de -0,3% en el trimestre contra trimestre, pero un aumento de 1,7 en la comparación interanual. Recuerda que esa estimación ha empeorado con el paso de los meses, dado que Armor trabajaba con una caída trimestral de -0,1%, pero los datos de actividad de comercio minorista, servicios e industria sorprendieron mayoritariamente a la baja en el período.
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La economista proyecta que una desaceleración de servicios debe mostrar estabilidad, mientras que la industria tendrá un
respiro
, creciendo 0,5%.
Lo que más contribuirá a la caída (del PIB) es precisamente la agropecuaria, que debe devolver una parte de la alta del primer trimestre
, dijo.
Nuevas proyecciones para el PIB
Andrea también proyecta que las inversiones deben venir prácticamente estables y que el consumo del gobierno debe haber acelerado en el trimestre, además de una contribución positiva del sector externo.
Armor Capital también está esperando que la revisión de los datos anteriores del PIB, que también serán divulgados este martes, debe llevar a algún tipo de calibración de las proyecciones para el año, por ahora mantenidas en 3,1% en 2023 y 1,9 en 2024
Para XP, la estimación es de caída de 0,2% en el PIB del 3er trimestre,
reflejando principalmente la disipación del choque positivo de la agricultura y la desaceleración de la demanda doméstica del período
. En comparación con el 3er trimestre del año pasado, la estimación es de un crecimiento del 1,8%.
Impactos de la economía en el último trimestre
En el informe, se comentó que, tras una fuerte expansión en la primera mitad del año, el PIB parece haber perdido impulso en los últimos meses.
Prevemos un crecimiento del 2,8% en 2023 y del 1,5% en 2024.
Para Genial Investimentos, el escenario es de pérdida de dinamismo de la economía brasileña a partir del segundo semestre del año, en función de la política monetaria aún restrictiva y del escenario de elevada incertidumbre en torno al desempeño de la economía en los próximos meses, sobre todo debido al elevado riesgo fiscal
Proyecciones para la industria y el sector de servicios
La proyección del Itaú BBA es que el PIB del 3er tri haya retrocedido 0,2% en el margen, con ajuste estacional. En comparación anual, la expectativa es de un avance del 1,9%. El banco dice que uno de los aspectos destacados será la confirmación de la desaceleración del sector de servicios, que vería mostrar un aumento anual del 1,3%, muy por debajo del 2,3% divulgado en el 2º trimestre.
El PIB agropecuario también debe desacelerar, pasando a un crecimiento anual del 9,4%, ante un aumento que alcanzó el 17,0% en el trimestre anterior.
Por último, esperamos un avance interanual del 1,8% en la industria, ante un 1,5% entre los meses de abril a junio
, según el análisis del banco.
Aspectos diversos de la economía y del PIB
Según en el sector de servicios, la categoría de
otros servicios
, que incluye los servicios prestados a las familias, debe mostrar un avance del 1,5% en la comparación anualizada, ante un aumento del 2,4% en el 2º trimestre,
mostrando aún cierta resiliencia, ante el mercado laboral que continuó activo
.
Ya para el comercio, la proyección es de casi estabilidad (-0,1% en la métrica anual), resultado muy similar al verificado en los meses de abril a junio.
Vale destacar el componente ‘servicios de transportes’, que registró un fuerte aumento en el primer trimestre, beneficiado por el sólido desempeño del agronegocio, pero que debe perder fuerza a lo largo de los últimos meses del año
, dice el informe del Itaú.
La pérdida de fuerza del PIB de la agropecuaria será fruto, principalmente, de la menor importancia de la cosecha de soja en la contabilización del resultado del sector en el segundo semestre del año.
Proyecciones para la industria y la demanda agregada
Para el PIB industrial, la estimación es de un aumento del 1,8% en la comparación anual, ante un crecimiento del 1,5% en el segundo trimestre, impulsado por el sector extractivo, que tiene una proyección de aumento del 7,8%.
El aspecto negativo será la industria de transformación,
que debe retroceder 0,7%, ante la débil demanda y los altos niveles de inventarios, y para la construcción, en medio de la caída de la producción de los insumos típicos y la desaceleración de la masa salarial en el sector
.
Del lado de la demanda agregada, el Itaú aún ve datos sólidos en el consumo de las familias y en las exportaciones.
En cuanto a lo primero, estimamos un aumento del 2,6% en comparación con el mismo período del año pasado. La resiliencia del mercado laboral ha sustentado principalmente el gasto de las familias en servicios
, explicó el banco.
Proyecciones para el PIB y análisis de mercado
Para la parte de las exportaciones, la estimación de crecimiento anual del 10% hecha por el Itaú se vio influenciada por las cosechas del período, así como por el sólido desempeño de la industria extractiva de petróleo. La formación bruta de capital fijo, por otro lado, debe continuar registrando caída anual, ante el retroceso tanto de la producción interna de bienes de capital como de las importaciones.
Para Santander Brasil, la contracción esperada es del 0,4% en el PIB del tercer trimestre, una revisión a la baja de la caída del 0,3% prevista anteriormente.
Si nuestra proyección es correcta, eso implicaría el primer resultado negativo en las variaciones trimestrales desde el 2º trimestre de 2021
.
Recientemente, el FGV/Ibre anticipó en su Monitor del PIB que el consumo de las familias debe presentar su novena variación positiva consecutiva en el tercer trimestre (la proyección es del 2,5%, aunque a un ritmo menor que en trimestres anteriores. El informe dice que esto demuestra la gran resiliencia de este componente, a pesar del entorno de altas tasas de interés y del alto grado de endeudamiento de las familias.
Para André Nunes de Nunes, economista jefe de Sicredi, se espera una ligera contracción en el PIB del trimestre, de -0,1%.
Por el lado de la oferta, pesará una contracción de la Agropecuaria (-1,7%) después de un primer semestre muy fuerte. Ya por el lado de la demanda, esperamos una caída de las inversiones de (-2,0%), mucho en función de los efectos del ciclo restrictivo de tasas de interés.
Fuente: Info Money
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