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Raízen Enfrenta Grande Desafío Financiero y Negocia Venta Estratégica de Cuatro Usinas para Aliviar Deuda Billionaria, Mientras el Sector Sucroenergético Brasileño Pasa por Transformaciones Profundas y Busca Eficiencia para Mantenerse Competitivo en el Mercado Global.
La Raízen, joint venture entre Cosan y Shell, está negociando la venta de cuatro usinas de caña de azúcar para aliviar su pesada deuda, que ya supera los R$ 34 mil millones, según ha confirmado el reportaje con fuentes cercanas a las conversaciones.
La información es del sitio Valor Econômico, que reveló que las usinas en negociación son Santa Elisa, ubicada en Sertãozinho (SP), Rio Brilhante y Passatempo, situadas en Mato Grosso do Sul, y Continental, en Colômbia (SP).
Estas unidades pertenecen a Biosev, empresa adquirida por Raízen de Louis Dreyfus Company (LDC) en 2021.
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La operación integra una estrategia de la compañía para reducir el endeudamiento y reestructurar sus activos en el sector sucroenergético, un movimiento que ha estado ocurriendo desde el año pasado con la venta de otras unidades.
Además de estas cuatro, Raízen ya ha vendido recientemente la usina Leme y los cañaverales de la usina MB, ambos también originarios de Biosev.
La usina Leme fue adquirida por una asociación entre la usina Ferrari y Agromen, mientras que los cañaverales de MB fueron negociados con Alta Mogiana.
Desafíos en la Integración de las Usinas
La compra de Biosev, que incluía nueve usinas en su momento, costó a Raízen cerca de R$ 3,6 mil millones, sin embargo, la incorporación de estos activos resultó ser menos ventajosa de lo esperado para la joint venture.
Según fuentes cercanas a la empresa, a pesar de que las cosechas presentaban un buen rendimiento agrícola, la integración de las usinas heredadas de LDC con las unidades ya operadas por Raízen se reveló compleja, sobre todo por la baja sinergia entre ellas, lo que complicó la gestión de las plantas absorbidas.
En el mercado, las negociaciones buscan compradores locales que puedan generar ganancias de sinergia al integrar las usinas o solo los cañaverales —áreas donde se cultiva la caña— en sus polos productivos.
La expectativa de Raízen es que los activos sean evaluados entre US$ 60 a US$ 70 por tonelada de la capacidad instalada de caña, incluso si la venta involucra solo los cañaverales de estas unidades.
Con esto, la empresa espera recaudar alrededor de R$ 4,5 mil millones con estas transacciones, un valor fundamental para mejorar su situación financiera.
La venta de la usina Leme y de los cañaverales de MB, por ejemplo, ya generó un ingreso de R$ 800 millones.
Deuda Creciente y Costo Financiero
La deuda neta de Raízen alcanzó R$ 34 mil millones al final de la cosecha 2024/25, lo que elevó la apalancamiento de la empresa a 3,2 veces, según los datos divulgados por la compañía.
Además, el costo con intereses de la deuda en el mismo período fue de R$ 5,7 mil millones, mientras que las amortizaciones previstas para la cosecha actual suman R$ 4,8 mil millones.
Frente a este escenario, la venta de activos se muestra como una medida esencial para la supervivencia financiera de Raízen y para preservar la estabilidad de la joint venture entre Cosan y Shell.
Cabe destacar que, además de las usinas, Raízen también está en negociación para vender su negocio de combustibles en Argentina, ampliando el alcance de la reestructuración financiera.
Recientemente, Rubens Ometto, fundador de Cosan, afirmó al Valor Econômico que el proceso de reestructuración de Raízen está en curso y sigue siendo una prioridad para la compañía en este momento.
Impacto para el Sector Sucroenergético
La decisión de deshacerse de activos tradicionales de bioenergía refleja los desafíos enfrentados por el sector sucroenergético brasileño, que pasa por presiones financieras intensas, volatilidad en los precios de las materias primas y la necesidad de innovación para mantenerse competitivo.
Este movimiento ocurre en un contexto en el que el agronegocio nacional ha estado buscando cada vez más la eficiencia y la sostenibilidad, mientras intenta equilibrar rentabilidad y responsabilidad ambiental.
En el mercado, los especialistas observan que Raízen necesita no solo liquidez inmediata, sino también una estructura operacional más ágil y enfocada en activos que ofrezcan mayor sinergia y retorno financiero.
Por ello, la venta selectiva de las usinas de Biosev, que tienen poca integración con la estructura de Raízen, puede ser una forma estratégica de fortalecer el portafolio y mantener la competitividad de la empresa a largo plazo.
Además, la valorización de los cañaverales —debido a su capacidad productiva agrícola— puede atraer a compradores interesados en expansión territorial y aumento de la capacidad de producción de etanol y azúcar.
Para los inversores, la situación de Raízen ilustra los desafíos de grandes empresas que operan en el sector de energía renovable y agronegocio, especialmente aquellas que dependen de financiamientos elevados y enfrentan mercados con precios fluctuantes.
Mientras tanto, la atención del mercado sigue enfocada en las próximas etapas de la reestructuración de Raízen y en el desenlace de las negociaciones, que podrían redefinir el escenario de producción de biocombustibles en Brasil.
¿Crees que la venta de las usinas será suficiente para garantizar la estabilidad financiera de Raízen? ¿Cómo ves el futuro del sector sucroenergético ante estos movimientos? ¡Comparte tu opinión!
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