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Economistas Proyectan Selic Menor, Pero Los Intereses Altos Deben Mantener El Crédito Caro Y Sostener Ganancias En La Renta Fija.
La inflación en Brasil debe desacelerar a lo largo de los próximos meses y abrir espacio para que el Banco Central reduzca la tasa básica de interés, la Selic, hasta finales de 2026.
La proyección, hecha por consultorías económicas y grandes gestoras de fondos, indica recortes de hasta tres puntos porcentuales.
Aún así, los intereses altos deben continuar impactando el crédito caro y manteniendo la renta fija como una de las inversiones más atractivas de la economía.
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Las estimaciones consideran el escenario macroeconómico nacional, el compromiso con el ajuste fiscal y factores externos.
A pesar de la expectativa de alivio gradual, los expertos advierten que la caída de la Selic no será suficiente para abaratar de manera significativa los financiamientos de inmuebles y vehículos.
Cuánto Puede Caer La Selic, Según El Mercado
Actualmente en 15% anual, la Selic debe concluir 2026 alrededor del 12%, según el Boletín Focus del Banco Central, divulgado el pasado lunes (15).
El informe reúne el promedio de las proyecciones de cerca de cien economistas del mercado financiero.
Consultorías como Anbima, XP y Bradesco Asset están entre las más optimistas. Todas proyectan una reducción de hasta tres puntos porcentuales a lo largo del próximo año, llevando la Selic al nivel de 12% anual.
Aún así, el Banco Central no ha señalado cuándo deben comenzar los recortes.
El mercado se divide entre enero, marzo o incluso abril como punto inicial del ciclo de reducción.
Cronograma De Recortes De La Selic Aún Divide A Los Analistas
La Anbima proyecta un inicio cauteloso, con un recorte de 0,25 puntos porcentuales en enero, seguido por reducciones más intensas a lo largo del primer semestre.
“Después de eso habrá otro recorte de 0,25 puntos porcentuales, luego uno de 0,50 y, a continuación, dos recortes de 0,25 que llevarán la Selic al 12% al final del próximo año”, afirma la entidad.
Ya Itaú Asset evalúa que recortes más relevantes deben ocurrir solo a partir de marzo.
“El escenario será un recorte de 0,25 puntos porcentuales, ya sea en enero o no. Creo que el Banco [Central] puede elegir”, dijo Bruno Serra, jefe de la familia de fondos de enero de Itaú Asset.
Inflación En Caída, Pero Aún Por Encima De La Meta
El Focus también proyecta una inflación más baja en 2026, con una tasa promedio del 4,1%.
El número, sin embargo, aún permanece distante del centro de la meta oficial, fijado en el 3% anual.
Según la economista Thais Zara, de 4intelligence, el comportamiento de los precios seguirá presionado.
“En 2025 los precios de los alimentos en el hogar cayeron bastante, lo que no debe repetirse en 2026”, afirma.
“Tendremos un año más cercano a lo histórico, lo que mantendrá la inflación presionada.”
Crecimiento Del PIB Y Tipo De Cambio También Entran En La Cuenta
Además de la inflación, las proyecciones indican un crecimiento económico más modesto.
El PIB debe avanzar un 1,8% en 2026, por debajo del 2,25% estimado para este año.
El tipo de cambio también preocupa.
Se espera un dólar a R$ 5,50 el próximo año, lo que puede presionar precios y limitar recortes más agresivos de la Selic.
¿El Año Electoral Puede Influir En Los Intereses Y La Inflación?
Las proyecciones consideran que el ajuste fiscal continuará a lo largo de 2026 y 2027.
“Nuestra premisa de trabajo es que habrá ajuste fiscal [en 2026]”, dice Fernando Honorato, de Anbima.
“Vemos continuidad en la agenda macroeconómica con el ajuste fiscal avanzando en 2027.”
Según él, el ambiente internacional representa el principal riesgo.
“Hay que considerar la decisión de la Corte Suprema estadounidense sobre las tarifas impuestas por EE. UU. al mundo, la sustitución del presidente de la Reserva Federal, la elección intermedia allí y la burbuja de inteligencia artificial”, enumera.
Aún así, Honorato pondera que el impacto electoral tiende a ser limitado.
“Los últimos seis ciclos electorales no afectaron los precios hasta unos tres meses antes de las elecciones.”
Intereses Altos Mantienen Crédito Caro Para Casa Y Carro
Aún con la Selic en caída, los intereses altos continúan encareciendo el crédito caro en Brasil. Los financiamientos inmobiliarios, de vehículos y préstamos personales siguen con tasas elevadas.
Para quienes desean comprar un inmueble, los expertos recomiendan reforzar la entrada.
“En un escenario de Selic alta, las primeras cuotas tienden a ser más elevadas, comprometiendo el ingreso familiar durante un período considerable”, explica Natalie Verndl, de Corecon-SP.
En el caso de los vehículos, la recomendación es esperar o pagar al contado.
“La depreciación del vehículo, combinada con un financiamiento largo, puede llevar al consumidor a pagar durante años por un bien que ya ha perdido valor”, advierte.
La Renta Fija Sigue Siendo La Principal Beneficiada
Por otro lado, el escenario de Selic elevada favorece fuertemente la renta fija.
Títulos atados a la tasa básica, como el Tesouro Selic, continúan ofreciendo retornos atractivos, mientras que la cuenta de ahorros pierde competitividad.
Así, incluso con la inflación desacelerándose, el inversionista conservador aún encuentra en los altos intereses una oportunidad de rentabilidad con menor riesgo.
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