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Escenario Global de Precios
La Suzano s.a. divulgó los resultados del tercer trimestre en noviembre de 2025.
Además, la empresa afirmó que el mercado global de celulosa enfrenta un escenario crítico.
Los precios internacionales permanecen por debajo de US$ 600 por tonelada desde hace 13 meses.
Consecuentemente, la compañía evalúa que los valores actuales son completamente insostenibles.
Por eso, la Suzano cree que recortes de oferta son inevitables a corto plazo.
Esta lectura fue reforzada por el Brazil stock guide.
Presión Sobre Productores
Aún así, la productora estima que el 15% de la capacidad global de fibra corta opera por debajo del costo de caja.
Por ello, fábricas en Europa enfrentan riesgo elevado.
En consecuencia, el mercado presenta un desequilibrio estructural relevante.
La situación compromete la supervivencia de productores menos eficientes.
Declaraciones de la Lideranza
Además, Leonardo Grimaldi, director de celulosa de la Suzano, afirmó que el sector está sangrando desde hace meses.
Posteriormente, destacó que hasta el 25% de la capacidad europea se volvió económicamente inviable.
Simultáneamente, explicó que los astillas de madera se volvieron más caros en China.
Los precios varían entre US$ 25 y US$ 40 por tonelada actualmente.
Este aumento amplifica la presión de costos.
Esto también acelera la paralización de unidades menos competitivas.
No obstante, la recuperación del consumo chino ocurre de forma gradual.
Aun así, permite ajustes de hasta US$ 20 por tonelada en los próximos meses.
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Ajustes en la Oferta
Mientras tanto, la Suzano proyecta ajustes relevantes en la oferta a lo largo de los próximos trimestres.
El aumento global del costo de la madera presiona las operaciones.
Las limitaciones de fibras recicladas en China también influyen en el escenario.
La baja rentabilidad en Europa y en América del Norte agrava la situación.
Evolución de los Costos
Paralelamente, la empresa reportó una caída del 4% en el costo caja en el tercer trimestre.
El costo alcanzó R$ 801 por tonelada en el período.
Además, el valor se mantuvo por debajo de R$ 800 en el cuarto trimestre de 2025.
Este valor está entre los más bajos de los últimos años.
Consecuentemente, la política de eficiencia ganó fuerza.
La energía más barata contribuyó a la reducción.
La logística más eficiente también ayudó a la empresa.
El menor uso de insumos químicos reforzó el desempeño.
Impacto del Contrato con la Eldorado
Adicionalmente, el nuevo contrato de madera con la Eldorado Brasil entra en vigor en 2026.
El acuerdo debe reducir el consumo de madera en un 4% por tonelada.
Esta reducción apoyará costos estructuralmente bajos hasta 2027.
Estrategia Financiera
Después de eso, el CEO Beto Abreu reforzó el enfoque en eficiencia y productividad.
La empresa no apuesta en un nuevo ciclo de precios.
A pesar de esto, el apalancamiento subió a 3,3 veces el EBITDA.
El aumento refleja cotizaciones internacionales deprimidas.
No obstante, la deuda neta se mantuvo estable.
El flujo de caja libre fue positivo en el trimestre.
Gastos y Emisión de Títulos
La empresa registró cerca de R$ 1 mil millones en gastos extraordinarios.
Estos gastos incluyen la operación con la Eldorado.
También engloban rescates anticipados de títulos.
Aún así, la generación de caja se mantuvo positiva.
La Suzano emitió US$ 1 mil millones en títulos a diez años.
Este título presenta el menor diferencial de la historia de la empresa.
El plazo medio de la deuda subió a 80 meses.
El costo anual se mantuvo en el 5%.
La cobertura cambiaria podría generar R$ 2,5 mil millones hasta 2026.
Embalajes y Expansión
Finalmente, la unidad de embalajes registró EBITDA de R$ 542 millones.
El número representa un aumento del 11% en relación al trimestre anterior.
La fábrica de Pine Bluff, en los Estados Unidos, se volvió rentable por primera vez.
La empresa planea expandir papeles alimenticios en el país.
Mejoras en la unidad de Mucuri deben fortalecer márgenes en 2026.
Próximos Pasos
Por último, la Suzano presentará una actualización estratégica en el Investor Day del 11 de diciembre de 2025.
La compañía detallará metas de costos y apalancamiento.
También mostrará el plan de integración con Kimberly-Clark.
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