Português 
Inglês 
Espanhol 
8 min de leitura 
3 comentários 
En Medio de 13 Meses Seguidos de Caída en las Cotizaciones Internacionales, Suzano Comenzó a Hablar del Colapso Global de la Celulosa, Afirmando que los Precios Actuales Son Económicamente Insostenibles y que Parte Relevante de la Capacidad Productiva Mundial Ya Opera por Debajo del Costo de Caja, Especialmente en Europa
La lectura de Suzano sobre el momento de la industria es directa: la combinación de una demanda más débil en algunas regiones, exceso de capacidad y costos crecientes de insumos creó las condiciones para un colapso global de la celulosa en forma de márgenes comprimidos y presión intensa sobre productores con estructuras menos eficientes. En su evaluación, cerca del 15% de la capacidad global de fibra corta ya opera por debajo del costo de caja, lo que significa producir sistemáticamente con pérdidas.
Al mismo tiempo que describe un escenario de estrés prolongado en el mercado, con tonelada de fibra corta negociada por debajo de 600 dólares durante más de un año, la compañía refuerza que el ajuste vendrá por el lado de la oferta, con paradas de fábricas menos competitivas, mientras busca navegar el ciclo adverso con disciplina financiera, reducción estructural de costos y diversificación en negocios de mayor valor agregado.
Por qué Suzano Habla del Colapso Global de la Celulosa
Cuando Suzano utiliza la expresión colapso global de la celulosa, el enfoque no está en una ruptura física de la cadena, sino en un colapso económico de parte de la industria.
-
Ciudad brasileña apuesta por el ambiente de negocios para generar empleos y atraer inversiones en el sector de energía — secretario revela estrategia en Macaé Energy 2026.
-
50 viaductos, 4 túneles, 28 puentes y 40 kilómetros de ciclovías: la BR-262 en Espírito Santo recibirá 8,6 mil millones de reales en la mayor obra de ingeniería de la historia del estado inspirada en la Autopista de los Inmigrantes de São Paulo.
-
Brasil produce demasiada energía limpia y no sabe qué hacer con ella: más del 20% de la capacidad solar y eólica fue desperdiciada en 2025 mientras los inversores huyen y 509 proyectos de generación renovable fueron abandonados en el último año.
-
El Piauí va a producir un nuevo combustible que sustituye el diésel sin necesidad de cambiar nada en el motor del camión y reduce a la mitad la emisión de gases contaminantes: los camioneros de todo el Nordeste ya celebran la novedad que llegará aún en esta década.
Los precios por debajo de 600 dólares por tonelada de fibra corta durante 13 meses seguidos comprimieron márgenes a un punto en que diversas fábricas comenzaron a operar por debajo del costo de caja, señal clara de que el modelo de negocio en estas unidades dejó de ser sostenible a corto plazo.
Este desequilibrio refleja un desajuste entre oferta y demanda a escala global.
Por un lado, el sector vivió años de expansión de capacidad en diferentes regiones.
Por otro, la desaceleración económica en mercados desarrollados, ajustes de consumo y cambios regulatorios en países como China redujeron el ritmo de absorción de celulosa.
El resultado es un ambiente en el que los productores más eficientes logran atravesar el ciclo, mientras que los menos competitivos se acercan a paradas forzadas.
Precios Insostenibles y el Impacto Regional
La compañía clasifica los precios actuales como completamente insostenibles, sobre todo al observar la realidad europea.
En algunas regiones, el aumento de costos de energía, logística y materias primas elevó el nivel de gastos a tal punto que corroe cualquier margen residual.
Estimaciones internas indican que hasta un cuarto de la capacidad productiva de celulosa en Europa ya se ha vuelto inviable económicamente, reforzando el riesgo de desactivación de líneas o de unidades enteras.
En Asia, el panorama es diferente, pero no menos desafiante. El reciente aumento en el precio de los astillas de madera en China, en el rango de 25 a 40 dólares adicionales por tonelada, presiona la estructura de costos de las fábricas locales y de los actores que dependen de este insumo.
Al mismo tiempo, nuevas restricciones al uso de fibras recicladas en aplicaciones específicas aumentan la demanda de celulosa virgen, creando un ambiente en el que la oferta debe ajustarse de manera coordinada para evitar un agravamiento del colapso global de la celulosa.
Ajustes de Oferta como Respuesta al Ciclo de Caída
Ante 13 meses consecutivos de cotizaciones deprimidas, la evaluación de Suzano es que el ajuste necesario ocurrirá principalmente por el lado de la oferta.
La empresa proyecta cortes relevantes de capacidad en los próximos trimestres, ya sea por paradas temporarias o por cierres definitivos en fábricas que no pueden competir en costo.
La lógica es clara: si una parte del sector vende por debajo del costo de caja, esa parte tiende a salir del mercado.
Este movimiento tiende a ser más intenso en regiones donde los costos estructurales son más altos y la escala de producción es menor.
Operaciones con acceso limitado a bosques de alta productividad, logística costosa o activos viejos y menos eficientes son las primeras candidatas a reducir producción.
En última instancia, el propio proceso de ajuste de oferta, a lo largo del tiempo, es lo que puede aliviar el cuadro del colapso global de la celulosa, abriendo espacio para una recuperación gradual de precios en niveles más compatibles con la sostenibilidad económica de la industria.
Estrategia de Costos: Cómo Suzano Busca Navegar el Ciclo
Mientras describe un ambiente adverso para el conjunto del sector, Suzano destaca que ha estado actuando para mantener su posición entre los productores de menor costo del mundo.
En el tercer trimestre, el costo de caja disminuyó alrededor del 4 por ciento, situándose en 801 reales por tonelada, y ya se ubica por debajo de 800 reales en el cuarto trimestre, en el menor nivel en años.
La reducción de costos, en este contexto de colapso global de la celulosa, pasa a ser tan estratégica como cualquier recuperación de precios.
Este resultado fue impulsado por menores costos de madera y energía, ganancias logísticas y reducción en el uso de insumos químicos.
La compañía también firmó un nuevo contrato de suministro de madera con Eldorado, que debería reducir el consumo por tonelada en aproximadamente un 4 por ciento a partir de 2026.
La meta declarada es mantener costos estructuralmente bajos hasta 2027, consolidando una posición de resiliencia en relación a competidores más presionados por los costos regionales.
Disciplina Financiera en Medio a la Presión de Precios
En el ámbito financiero, la estrategia de Suzano se combina con cautela.
La empresa registró un aumento de la apalancamiento a aproximadamente 3.3 veces el Ebitda, reflejo directo de la caída en las cotizaciones internacionales de la celulosa, pero mantuvo la deuda neta estable y aún entregó flujo de caja libre positivo, incluso después de cerca de 1 mil millones de reales en gastos extraordinarios asociados a operaciones con Eldorado y rescates anticipados de títulos.
La compañía emitió 1 mil millones de dólares en títulos a diez años, con el menor spread de su historia, ampliando el plazo promedio de la deuda a algo cercano a 80 meses, a un costo en torno al 5 por ciento al año.
Además, la cartera de cobertura cambiaria tiene potencial para generar hasta 2.5 mil millones de reales en ganancias de caja hasta 2026.
En un ambiente descrito como de colapso global de la celulosa, alargar plazos, reducir costos de financiamiento y preservar liquidez pasa a ser parte esencial del plan de supervivencia y de posicionamiento para el próximo ciclo.
Embalajes y Diversificación Más Allá de la Celulosa de Mercado
Una área importante para reducir la exposición directa al colapso global de la celulosa es la diversificación en negocios de mayor valor agregado.
La unidad de embalajes registró su primer Ebitda positivo, alcanzando 542 millones de reales, un aumento del 11 por ciento en relación al trimestre anterior.
La fábrica de Pine Bluff, en Estados Unidos, se volvió rentable por primera vez, marcando un punto de inflexión en la estrategia de internacionalización del portafolio.
Ejecutivos indican que la división de embalajes debe seguir ampliando márgenes y producción en 2026, apoyada por el aumento de la demanda doméstica y por mejoras operativas en la unidad de Mucuri, en Bahía.
En Estados Unidos, la intención es expandir la presencia en papeles dirigidos al sector alimenticio, reduciendo la dependencia del segmento de embalajes para líquidos.
Al construir una base de ingresos menos atada exclusivamente al precio de la celulosa de mercado, Suzano intenta amortiguar los efectos del ciclo negativo y capturar valor en cadenas más cercanas al consumidor final.
Enfoque en Proyectos Ya Contratados y Limitación de Nuevas Inversiones
A pesar de mantener un plan a largo plazo para el negocio, la empresa adoptó un tono prudente en relación a nuevos proyectos.
La prioridad declarada es extraer valor de las inversiones ya realizadas, incluyendo las operaciones de Aracruz, en Espírito Santo, la asociación con Kimberly Clark y las unidades de embalaje en Estados Unidos.
La compañía no tiene planes de lanzar grandes emprendimientos a corto plazo, evitando ampliar la capacidad en un momento en que el discurso dominante es el de colapso global de la celulosa y la necesidad de recortes de oferta.
En el segmento de celulosa soluble, Suzano señala que su participación en la austriaca Lenzing se mantendrá en alrededor del 15 por ciento, en un contexto de márgenes comprimidos por exceso de oferta en Asia.
La expectativa es que la empresa presente una actualización estratégica en su Investor Day, con detalles de metas de reducción de costos, de apalancamiento y planes de integración de la joint venture con Kimberly Clark, siempre con énfasis en disciplina de capital.
Lo que el Colapso Global de la Celulosa Indica para los Próximos Años
La alerta de colapso global de la celulosa emitida por Suzano funciona como un termómetro de estrés para toda la cadena, desde los productores de fibra hasta las industrias de papel, embalajes e higiene.
Si el diagnóstico es correcto, el próximo período deberá estar marcado por el cierre de capacidad en regiones de alto costo, la consolidación de actores más eficientes y un reequilibrio gradual entre oferta y demanda, posiblemente acompañado de una recuperación lenta de los precios en niveles más sostenibles.
Para inversores, clientes industriales y formuladores de política industrial, el escenario descrito por el mayor productor mundial de celulosa de eucalipto indica que la fase actual no es solo un punto fuera de la curva, sino un ciclo que exige decisiones a medio plazo.
La eficiencia operativa, la disciplina financiera y la diversificación aparecen como respuestas clave a este ambiente de fuerte presión sobre márgenes.
Ante esto, en su opinión, el diagnóstico de colapso global de la celulosa tiende a acelerar una consolidación saludable del sector o aún puede generar riesgos de desorganización en la oferta y un impacto en cadena sobre los precios de papel, embalajes y productos de higiene en los próximos años?
Fui diagnosticada com doença de Parkinson há quatro anos. Por mais de dois anos, dependi da levodopa e de vários outros medicamentos, mas, infelizmente, os sintomas continuaram piorando. Os tremores se tornaram mais perceptíveis e meu equilíbrio e mobilidade começaram a declinar rapidamente. No ano passado, por desespero e esperança, decidi experimentar um programa de tratamento à base de ervas da NaturePath Herbal Clinic.Sinceramente, eu estava cética no início, mas, poucos meses após o início do tratamento, comecei a notar mudanças reais. Meus movimentos ficaram mais suaves, os tremores diminuíram e me senti mais firme ao caminhar. Incrivelmente, também recuperei grande parte da minha energia e confiança. Tem sido uma experiência transformadora. Me sinto mais eu mesma novamente, melhor do que me sentia há anos. Se você ou um ente querido está lutando contra a doença de Parkinson, recomendo muito que você considere a abordagem natural deles. Você pode visitar o site deles em www. naturepathherbalclinic .com
Tamara que com esta noticia a Suzano e seus concorrentes votem freios nos seus projetos de expansão de produção de celulose e plantio de eucalipto acabando com os biomas originais e naturais do pais, contando com financiamentos subsidiados e altamente favoráveis do sistema BNDES.
Com essa tendência de queda nos preços como é que ainda tem uns bilhões sendo investidos no MS nesse ramo sabendo da tendência de queda!!??.. 😫👎