Las tensiones entre EE.UU. y China pueden favorecer las exportaciones de soja de Brasil

Después De Un Año Que Probó Los Nervios Del Mercado De Soja, 2019 Parece No Estar Ofreciendo Ningún Alivio, Con El Mercado Listo Para Una Carrera Atribulada En El Primer Trimestre

En Los Últimos Años, El Mercado De Soja Ha Trabajado Dentro De Una Estructura Bien Definida, En La Cual Los Dos Principales Productores – Brasil Y EE.UU. – Vendieron Sus Grandes Existencias En Diferentes Períodos Del Año. Mientras Tanto, China – De Lejos El Mayor Importador – Compró De Ambos De Forma Bastante Estable Y Predecible.
2018, Sin Embargo, Fue Diferente. En Mayo, Una Huelga De Camioneros En Brasil Interrumpió El Flujo De Mercancías, Incluyendo Granos Para Embarques, Hacia Los Puertos Por Algunas Semanas. Esto Llevó Al Gobierno Federal A Imponer Una Tabla De Precio Fijo Para El Flete Por Carretera. Esto Agradó A Los Conductores, Pero Creó Incertidumbre Entre Los Exportadores.

El Próximo Y Más Disruptivo Capítulo De 2018 Sucedió En Julio, Cuando El Gobierno Trump Redujo Las Tarifas De Importación De Varios Productos Chinos, Acusando A China De Prácticas Comerciales Desleales.

China Reaccionó Imponiendo Tarifas A Los Productos Norteamericanos, Incluyendo Un 25% Más En La Soja Norteamericana. Esta Fue La Segunda Vez En El Año En Que La Política, Y No Los Fundamentos, Dictó La Tendencia De Los Precios De La Soja.

Las Negociaciones Portuarias Evaluadas En Brasil, En China Y En EE.UU. A Partir De Finales De Julio – Avanzaron De Manera Improvista.

El Precio Adicional A Pagar En China Por Los Granos De EE.UU. Creó Un Nuevo Techo Para La Soja Brasileña Entregada A China. Los Ágios Portuarios Dispararon Para Reflejar La Nueva Realidad Y Para Compensar Las Pérdidas En Los Futuros De Soja De La CBOT.

En Términos Prácticos, Las Nuevas Tarifas Fueron Interpretadas Por Todos Los Importadores Chinos Como Una Señal Del Gobierno De Que No Era Una Buena Idea Firmar Acuerdos Con Exportadores Norteamericanos, Dijeron Fuentes Del Mercado. Brasil Se Convirtió En El Principal Proveedor De Soja Para China, Y EE.UU. Comenzó A Aumentar Sus Ventas A Otros Destinos.

Cosechas Históricas

Todo Esto, Sin Embargo, No Fue Suficiente Para Absorber El Gran Volumen De Cultivos Cosechados En EE.UU., Y Los Agricultores Comenzaron A Apilar Sus Granos A La Espera De Mejores Condiciones De Mercado.

La Saga Continuó Durante El Segundo Semestre Del Año, Con Brasil Beneficiándose De Su Ventaja Competitiva, China Comprando Solo Lo Que Necesitaba, Ya Que La Situación Podría Cambiar En Cualquier Momento, Y EE.UU., Sin Su Comprador Más Importante, Aumentando Sus Existencias.

En Diciembre De 2017, El Departamento De Agricultura De EE.UU. Estimó Que EE.UU. Exportaría 60,56 Millones De Toneladas En La Temporada 2018-19, Y Brasil Exportaría Un Poco Más, Con 65,50 Millones De Toneladas.

Sin Embargo, En Su Informe De Diciembre De 2018, El USDA Ató Las Exportaciones De EE.UU. Para 2018-2019 A 51,71 Millones De Toneladas, Y Las Exportaciones Brasileñas A 81 Millones De Toneladas.

El Sentimiento Del Mercado Cambió A Principios De Diciembre, Cuando Donald Trump Y Xi Jinping Cenaron Al Margen De Una Reunión Del G-20 En, Irónicamente, Argentina, El Tercer Mayor Exportador De Soja Del Mundo.

Ellos Acordaron Un Posible Reinicio De Las Exportaciones De Soja De EE.UU. A China. Sin Embargo, La Falta De Detalles De Este Encuentro Paralizó Las Negociaciones Durante Las Semanas Subsiguientes.

Desde Entonces, Varios Negocios De Exportación Han Sido Reportados Desde EE.UU. A China, Principalmente Firmados Por Empresas Chinas Lideradas Por El Estado. Mientras Tanto, El Ágio Brasileño Para Embarque En Marzo En Paranaguá Perdió El 40% De Su Valor Durante La Semana Del 30 De Noviembre Al 7 De Diciembre, Tras Las Negociaciones EE.UU.-China.

Cuestiones Políticas Y Presión De Suministro Para Continuar En 2019

Con La Aproximación De Enero, Las Condiciones De Mercado Para El Nuevo Año Permanecen Inciertas, Dijeron Especialistas.

En Primer Lugar, Las Tarifas Chinas Sobre Los Granos De EE.UU. Todavía Están En Vigor Y La Incertidumbre Permanece En Torno A Los Volúmenes Que Podrían Ser Comercializados Entre Los Dos Países. Los Importadores Privados Permanecen Notablemente Ausentes Del Mercado, Y La Demanda De Los Trituradores De Soja Chinos Ha Sido Débil Debido A Los Bajos Márgenes De Esmagado.

Se Estima Que Las Existencias De Soja De EE.UU. Alcancen Niveles Récord Y Pueden Ser Desplegadas En El Mercado Mundial Pronto, Una Vez Que La Relación EE.UU.-China Se Estabilice.

Al Mismo Tiempo, El Brasil Va A Cosechar Una Cosecha Récord De 120 Millones De Toneladas Plantadas A Ritmo Acelerado En Octubre, Y Permitirá Que Los Agricultores Cosen Desde La Navidad. Los Analistas Dijeron Que Sería La Mayor Cosecha Anticipada Jamás Registrada.

Algunos Traders Esperan Ver Nuevos Granos Llegando A Los Puertos En Enero, Cuando Los Elevadores Están Vacíos. Las Exportaciones Fueron Tan Fuertes En 2018 Que Los Analistas Y Las Agencias Gubernamentales Fueron Forzados A Revisar Las Hojas De Oferta Y Demanda Anteriores Con Números Que Justificaban Estos Altos Embarques. De No Ser Así, Los Balances Patrimoniales De 2018 Habrían Sido Negativos.

Para Aumentar Las Incertezas, Brasil Aún No Ha Descubierto Cómo La Tabla De Precios Fijos Para Fletes Por Carretera Será Aplicada. Una Decisión De La Suprema Corte Era Esperada Para El Final De 2018, Pero Nunca Sucedió. Mientras Tanto, Una Agencia Federal Dijo Recientemente Que Comenzará A Multar A Las Empresas – Incluyendo A Los Propietarios De Productos, Como Las Casas Comerciales – Que No Respeten La Tabla.

De Acuerdo Con La Asociación Nacional De Productores Y Exportadores De Soja Abiove, Todo Esto Está Disminuyendo El Ritmo De Originación, O Nuevas Compras De Cosechas, Ya Que El Precio A Pagar Por El Transporte No Es Claro.

El Analista Safras & Mercado Afirmó Que Las Ventas De Los Productores En 9 De Noviembre Estaban En 31,3% De La Cosecha Total Esperada. El Número Está En Línea Con La Tendencia Histórica, Pero Abiove Dijo Que Podría Ser Mayor, Agregando Que Tendrá Dificultades Para Aumentar En Un Monto Significativo En Las Próximas Semanas Y Meses Si La Cuestión Del Flete No Es Resuelta.

El Mercado Internacional De Soja Continúa Enfocado En China, Que Obtuvo Cerca De 3 Millones De Toneladas Para El Año 2018-2019 Desde La Reunión Entre Trump Y Xi En La Cúpula Del G-20. El Suministro Fue Limitado A Empresas Estatales Chinas, Y Los Traders Están Incertos Si La Compra Continuará Después De Los Embarques Iniciales.

Traders También Reportaron Débil Demanda De Operaciones Chinas Privadas Debido A Márgenes Débiles. Sin Demanda Para Impulsar Nuevas Adquisiciones Y Abordar La Cuestión De Las Existencias Récords, Los Traders Permanecen Incertos Si Una Reducción Tarifaria Mejorará Sustancialmente Los Precios De EE.UU. De Hecho, El Consenso General Del Mercado Es Que Los Precios En Brasil Continuarán A Descender Para Que El País Pueda Permanecer Competitivo Y Mantenerse En La Cima De La Corona De Exportador De Soja.