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Mientras el Ministerio Público investiga operaciones de XP con derivados, Thiago Nigro, del Grupo Primo, presenta la estructura del BTG en un video reciente; la corredora y el grupo mantienen una asociación societaria y comercial en el mercado de inversiones
XP Inversiones se convirtió en el objetivo de una investigación del Ministerio Público Federal (MPF) para esclarecer el uso de estrategias con derivados, conocidas como “colar con el activo”, enfocadas en la protección de carteras y limitación de ganancias. La investigación, iniciada por el fiscal de la República Cláudio Venter, ha ganado repercusión pública en los últimos días.
Pocos días después de la repercusión de la apertura de la investigación, Thiago Nigro, fundador del Grupo Primo, publicó en su canal un video destacando la estructura y los bastidores del banco de inversiones BTG Pactual. El contenido presenta las instalaciones internas de la sede de la institución, el funcionamiento de las mesas de operación y los servicios ofrecidos a los clientes de la consultoría Portfel, una de las marcas del Grupo Primo.
A XP Investimentos posee un 17,3% de participación societaria en el Grupo Primo, según la investigación del portal NeoFeed. La inversión, realizada a finales de 2024, fue parte de un acuerdo establecido anteriormente, que preveía el aumento de la participación de XP en la empresa a medida que se alcanzaran metas de crecimiento.
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Estrategia “colar con el activo” y la investigación del MPF
La estrategia investigada, conocida como “colar con el activo”, implica la compra de opciones de venta y la venta de opciones de compra con el mismo vencimiento y activo subyacente. Esta práctica es común en el mercado financiero como forma de limitar pérdidas en caso de caídas, al mismo tiempo que restringe las ganancias cuando hay valorización.
De acuerdo con relatos de consumidores en canales de defensa del consumidor y citas en medios como la revista Veja, algunos inversores alegan no haber sido debidamente informados sobre los riesgos involucrados. El MPF afirma que la investigación busca consolidar diligencias ya existentes y que, hasta el momento, no hay acusaciones formales contra XP.
La corredora declaró que opera dentro de la legalidad y que está a disposición de las autoridades para prestar cualquier aclaración, reafirmando su compromiso con la transparencia y la gobernanza.
BTG Pactual y Grupo Primo: relación estratégica y comercial
El video publicado por Thiago Nigro muestra los bastidores del BTG Pactual, incluyendo áreas de trading, el comedor corporativo, el sistema de atención y los servicios ofrecidos a los clientes de alto patrimonio. Durante la visita, Nigro menciona la asociación entre la consultoría Portfel y BTG, resaltando la estructura de atención de la institución y los diferenciales ofrecidos a los inversores que optan por migrar sus recursos al banco.
La Portfel es actualmente la mayor consultoría de inversiones de Brasil en ritmo de crecimiento, con más de R$ 9 mil millones bajo consultoría y gestión, según datos divulgados por el propio Grupo Primo. La actuación de la empresa se enfoca en la gestión de carteras, planificación financiera y acceso a productos bancarios a través de plataformas como BTG.
XP invierte en el Grupo Primo, pero no participa en la gestión
La inversión de R$ 197,3 millones realizada por XP a finales de 2024 dio a la corredora una participación del 17,3% en el capital del Grupo Primo. La transacción se llevó a cabo tras una due diligence realizada por consultorías como PwC y Grant Thornton, y alteró los términos de la participación societaria: XP pasó a ser socia preferencial, sin derecho a voto ni asiento en el consejo de administración de la empresa.
Esta participación, según fuentes del mercado, está dirigida exclusivamente a intereses económicos y no interfiere en las decisiones estratégicas o editoriales del grupo, que continúa bajo el control de la asociación formada por los fundadores y ejecutivos del propio Grupo Primo.
Relaciones cruzadas en el mercado financiero ganan destaque
La proximidad entre las marcas XP Investimientos, BTG Pactual y Grupo Primo ha llamado la atención en el sector financiero, especialmente en un momento de aumento de la regulación sobre productos estructurados y derivados. La grabación del video y la divulgación de asociaciones comerciales con BTG ocurren en paralelo a un momento en que XP enfrenta un mayor escrutinio público.
A pesar de esto, ninguna de las empresas se ha manifestado oficialmente sobre la relación entre los eventos. El Grupo Primo mantiene asociaciones con múltiples instituciones financieras, mientras que XP sigue siendo accionista e inversora del grupo.
¿Coincidencia o estrategia? ¿Qué piensas que está detrás del video de Primo Rico en BTG justo en medio de la crisis de imagen de XP?
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