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La recompra de siete unidades industriales en seis estados marca un cambio estratégico de la mayor cervecera del mundo en medio del aumento del aluminio, tarifas comerciales y ajustes en el consumo global
La AB InBev, mayor cervecera del mundo y controladora de Ambev, anunció la recompra de su participación en fábricas de envases metálicos en Estados Unidos por US$ 3 mil millones, retomando el control total de un activo considerado estratégico para su cadena de suministro en el país. La operación involucra siete fábricas ubicadas en seis estados americanos, que desempeñan un papel central en la producción de latas utilizadas por marcas como Budweiser y Stella Artois.
La información fue divulgada por la propia compañía en un comunicado al mercado y reproducida por medios especializados en economía y mercado financiero. Según AB InBev, la adquisición será financiada totalmente con caja propia, sin necesidad de nuevas emisiones de deuda, lo que señala una posición financiera más cómoda tras años de desalavancamiento.
Reversión de una venta hecha para reducir deuda tras la adquisición de SABMiller
La recompra marca un cambio relevante de estrategia en relación a 2020, cuando AB InBev había vendido esa misma participación a la gestora Apollo Global Management, también por US$ 3 mil millones. En ese momento, el objetivo era reducir el elevado nivel de endeudamiento generado por la adquisición de la rival SABMiller, concluida en 2016, una de las mayores operaciones de la historia del sector de bebidas.
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Desde entonces, sin embargo, el escenario macroeconómico ha cambiado de forma significativa. Por un lado, la empresa avanzó en el proceso de desalavancamiento, mejorando su generación de caja. Por otro, el ambiente industrial ha comenzado a enfrentar nuevos desafíos, especialmente con el aumento del precio del aluminio y el impacto directo de tarifas comerciales impuestas por Estados Unidos.
En este contexto, las acciones de AB InBev llegaron a caer poco más del 1% al inicio de la jornada, reflejando la cautela del mercado ante el anuncio. Aun así, la acción acumula una valorización cercana al 14% en 2025, lo que indica que los inversores ven señales positivas en la trayectoria financiera de la compañía.
Tarifas sobre acero y aluminio aceleran decisiones estratégicas
Actualmente, el sector cervecero enfrenta un ambiente global más desafiante, marcado por consumidores reduciendo gastos, presión inflacionaria y costos industriales más altos. En Estados Unidos, este escenario se ha agravado por las tarifas elevadas sobre acero y aluminio, impuestas el año pasado por el presidente Donald Trump, con el argumento de proteger la industria siderúrgica estadounidense.
Según analistas, este movimiento ayudó a acelerar la decisión de AB InBev de traer nuevamente a casa la producción de sus envases metálicos. “Es probable que AB InBev esté asegurando la calidad de activos clave de envases en EE.UU. como consecuencia de las tarifas sobre el aluminio”, evaluó Duncan Fox, analista senior de industria de Bloomberg Intelligence, en análisis sobre el tema.
La propia empresa reforzó este entendimiento al afirmar que el control total de las fábricas permitirá ganancias en calidad, eficiencia de costos, rapidez en la innovación y, sobre todo, seguridad en el abastecimiento para sus marcas, además de mantener empleos industriales calificados y estimular economías locales en diferentes regiones del país.
Confianza en el flujo de caja y señal al mercado financiero
Para el mercado financiero, la operación también lleva un simbolismo importante. Según Trevor Stirling, analista de Bernstein, el negocio se asemeja a una especie de “recompra de deuda”, ya que la empresa readquiere un activo que había sido alienado precisamente para reducir el endeudamiento. Al mismo tiempo, la decisión señala confianza en el flujo de caja subyacente de la compañía y en el éxito de su proceso de desalavancamiento.
Esta percepción gana aún más fuerza cuando se observa que, a pesar de enfrentar un tercer trimestre desafiante, con ventas de cerveza por debajo de lo esperado, AB InBev inició el año pasado un programa de recompra de acciones de US$ 6 mil millones. Esto refuerza la lectura de que la compañía cree en su capacidad de generación de caja a medio y largo plazo.
La operación que involucra las fábricas de envases metálicos debe ser concluida en el primer trimestre de este año, consolidando un cambio estratégico relevante en la forma en que AB InBev administra sus activos industriales en Estados Unidos.
Fuente: Invest news
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