El dólar se desploma, pero el precio de la gasolina y del diésel sigue disparándose sin aliviar el bolsillo de los brasileños.

Ni siquiera con el dólar desplomándose el precio de la gasolina y del diésel da un alivio en el bolsillo de los brasileños. Sin contar el etanol que alcanzó la casa de R$ 6 y el GNV R$ 5 en algunas regiones brasileñas, dejando al consumidor con las manos y los pies atados.

El dólar se ha devaluado en relación al real y acumula pérdidas por debajo de R$ 5 – una cifra que no se alcanzaba desde hace prácticamente un año. La moneda americana cerró cotizada a R$ 4,96 el miércoles pasado (23/6), un valor cercano al que se había registrado en junio del año pasado. Sin embargo, los brasileños que contaron con un alivio en el bolsillo respecto a los gastos con combustibles, ya que la moneda norteamericana influye en el precio del petróleo y sus derivados, terminaron decepcionándose al momento de abastecerse con gasolina o diésel. Sin contar que actualmente, el etanol alcanzó la casa de R$ 6 y el GNV R$ 5 en algunas regiones brasileñas, dejando al consumidor con las manos y los pies atados.

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La apreciación de la moneda americana frente al real beneficia a los exportadores brasileños, pero también causa perjuicios a la economía. La tasa de cambio es señalada como uno de los factores que harán que Brasil supere la meta de inflación del Banco Central (BC) este año. Con el dólar más caro, los insumos importados también se tornan más caros para el consumidor brasileño, provocando un aumento en el costo de vida.

Para quienes esperan una reducción en los precios, basándose únicamente en la variación del dólar, Rafael Schiozer, profesor de finanzas de la Escuela de Administración de Empresas de la Fundação Getulio Vargas (EAESP/FGV), dice que la variación del precio del combustible suele ser alrededor de la mitad de la del tipo de cambio. «Si el dólar cae un 5%, caerá aproximadamente la mitad (2,5%) de eso en la bomba», dice Schiozer.

¿Por qué los precios de la gasolina y del diésel no acompañan al dólar?

El precio de la gasolina ha ido en aumento en las estaciones de combustible, semana a semana desde mediados de abril, y el precio del diésel ha subido sin pausas desde principios de mayo. Una realidad muy diferente de la previsión del gobierno, que proyectó que el precio de los combustibles en el país iba a «bajar de nuevo», debido a la caída del dólar.

El litro de gasolina común en las bombas subió un 28,24%, pasando de R$ 4,426 en la semana del 11 al 17 de abril a R$ 5,676 en la semana pasada (2 al 6 de junio). En el mismo período, el dólar retrocedió un 9,73%, dicen los datos de la ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás e Biocombustíveis).

Por otro lado, el aceite diésel sufrió un aumento del 7,05%, pasando de R$ 4,196 (semana del 25 de abril al 1º de mayo) a R$ 4,492 en la última semana. La caída del dólar en este intervalo fue del 6,8%.

Para los especialistas en el tema, el precio de la gasolina y del diésel no sigue al dólar, porque depende de varios factores de toda la cadena de producción de los combustibles. «Además de la cotización internacional del petróleo, que también depende del tipo de cambio debido a que se negocia en dólares, están incluidos en el precio final los costos de flete, distribución del producto y también un margen [de lucro] para remunerar la operación», explica Carla Ferreira, investigadora del Ineep (Instituto de Estudos Estratégicos de Petróleo, Gás e Biocombustíveis).

Otro factor importante: internacionalmente, el precio del barril de petróleo está en una tendencia al alza, tocando la franja de los US$ 70, debido a la alta demanda. Como Brasil es un importador de combustibles, esta cotización tiende a afectar los precios internos.

«El costo internacional de las materias primas ha sufrido una apreciación elevada, siguiendo la tendencia de los precios del petróleo. En el caso de la gasolina, el aumento del costo dolarizado fue del 46%, mientras que para el aceite diésel el aumento fue del 38% este año. Adicionalmente, los costos logísticos internacionales han mostrado volatilidad y superan en 1% los costos de inicio de año», afirma Sérgio Araújo, presidente ejecutivo de la Abicom (Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis).

Petrobras estuvo 40 días sin ajuste en las refinerías y ¿por qué el valor no cayó?

A pesar de que en el exterior el precio del petróleo está más caro, Petrobras ha evitado hacer ajustes recurrentes en su política de Precio de Paridad Internacional (PPI). La estatal estuvo 40 días sin cambios, hasta el más reciente, anunciado el 11 de junio.

La petrolera brasileña redujo en 1,9% el precio de la gasolina en las refinerías y mantuvo el del diésel. Si Petrobras no aumentó los precios en las refinerías, ¿por qué el valor no cae?

Los especialistas dicen que, además de la cotización internacional, existen diversos costos que impactan en el precio final al consumidor, como impuestos federales y estatales y logística.

Es precisamente en la parte de reventa donde puede estar la explicación de este panorama actual, en el que los consumidores no sienten un alivio en el bolsillo al momento de abastecerse.

«Muchas veces las estaciones de gasolina tienen una ‘autonomía’ en relación al precio, lo que hace que una caída en el tipo de cambio o, por ejemplo, en el precio internacional del petróleo no se refleje inmediatamente en el precio de la gasolina y del diésel», dice Rosemarie Bröker Bone, coordinadora del Laboratorio de Economía del Petróleo de la Escola Politécnica de UFRJ (Universidade Federal do Rio de Janeiro).

Aún con la reducción del PIS/Cofins para el diésel, los precios en las estaciones quedaron más altos

En este punto, la investigadora del Ineep recuerda que incluso con la reducción del PIS/Cofins para el diésel, a principios de este año, por parte del gobierno federal, los precios en las estaciones quedaron más altos.

«Si tomamos la última semana de febrero (anterior a la implementación de la medida) y la última semana de abril (la última de vigencia), y comparamos los precios, hubo un aumento de R$ 0,01 en el diésel», dice Ferreira.

La adición de biocombustibles es otro factor que podría favorecer el aumento de precios. Según el presidente de la Abicom, los biocombustibles han tenido ajustes este año y eso resultó en un impacto directo en la composición de los precios finales de los productos.

«El biodiésel añadido al aceite diésel fósil fue negociado en la subasta 79 (entrega para mayo y junio) a un precio promedio de R$ 5,50 (+6,4%). Para la subasta 80, que está en curso, el precio máximo de referencia calculado por la ANP fue de R$ 8 por litro en promedio. Este valor corresponde a un aumento del 70% en el precio del biocombustible», afirma Araújo.

Las consecuencias del dólar por debajo de R$ 5 en Brasil

Pero, ¿qué está detrás de la reciente valorización del real, que se fortaleció frente al dólar cerca del 15% en solo tres meses? — El dólar se debilitó por un cambio en las tasas de interés estadounidenses.

El aumento en la actividad económica – que comienza a ser observado en algunos países donde la pandemia se ha debilitado – trae un riesgo para todo el sistema: el aumento de la inflación, es decir, que una mayor demanda de bienes y servicios provoque un incremento generalizado de precios. Demasiada inflación puede ser un problema para la economía, ya que el aumento de precios reduce el nivel de vida de los consumidores, si no hay un aumento salarial acorde con la inflación.

Otro gran factor: Brasil ya venía aumentando su tasa básica de interés desde marzo de este año. La tasa Selic (el interés básico) subió del 2% al 4,5%. El martes pasado (22/06), día en que el real cerró por debajo de R$ 5 por primera vez en el año, el Copom (órgano responsable de la decisión sobre las tasas de interés) había divulgado su acta detallando los motivos del más reciente aumento de la tasa.

El motivo para este aumento de las tasas es intentar contener la inflación brasileña, que se ha acelerado fuertemente y debería cerrar por encima de la meta estipulada por el Banco Central. En los últimos 12 meses hasta mayo, la inflación brasileña ya es mayor al 8%. Una de las preocupaciones actuales de las autoridades monetarias es el aumento de precios de la energía, dada la sequía que vive el país, lo que puede provocar aún más inflación – presionando aún más las tasas para arriba.

Las tasas más altas perjudican el consumo y la inversión en Brasil, pero pueden tener un efecto a corto plazo de valorización de la moneda nacional. La alta de las tasas brasileñas sirve para atraer capital extranjero y aumentar la demanda por reales – con inversores buscando mayores retornos para su capital.

Con toda esta «confusión», ¿será que el dólar debe mantenerse en este patamar? ¿O volverá a estar por debajo de R$ 4 como antes de la pandemia?

Aciertar pronósticos sobre la tasa de cambio es notoriamente uno de los ejercicios más difíciles de realizar por economistas, inversores, políticos y empresarios. Con la reciente caída de la cotización de la moneda, las previsiones volvieron a apuntar hacia abajo. Sin embargo, según el más reciente Boletín Focus, se estima que el dólar terminará 2021 cotizado a R$ 5,10. La semana anterior, los mismos analistas preveían R$ 5,18.

«De esta manera, somos cautelosos al proyectar la tasa de cambio muy por debajo de los niveles actuales. Proyectamos R$ 5,10 para el final de este año y del próximo. No descartamos, no obstante, que a corto plazo la tasa de cambio pueda venir por debajo de este patamar.»   dice el informe firmado por seis economistas de XP.