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Con precios del oro por encima de US$ 5.300 y de la plata cerca de US$ 120, la fuerte volatilidad del mercado llevó a un aumento expresivo en la oferta física de metales, presionando a las tiendas de monedas, bloqueando el flujo hacia refinadurías y forzando la adopción de límites diarios de compra para preservar caja
El mercado de metales preciosos vivió un comienzo de 2026 marcado por fuerte volatilidad, con reflejos directos en las tiendas de monedas locales, que ahora lidian con un exceso de oro y plata, márgenes presionados y dificultad para sacar el material acumulado, a pesar de que los precios aún están muy por encima de los niveles de hace un año.
Volatilidad Reciente Cambia Dinámica de las Tiendas de Monedas
Después de un enero descrito como una “fiesta” para el mercado de metales preciosos, febrero comenzó con un escenario de acomodación y resaca. La onza de oro logró superar US$ 5.300, mientras que la plata alcanzó casi US$ 120 a finales de enero, antes de caer de manera pronunciada y estabilizarse a principios de febrero.
Según James Steel, analista de metales preciosos del HSBC, las oscilaciones sucesivas de ganancias y pérdidas causaron daños relevantes en toda la cadena.
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Uno de los segmentos más afectados fue el de las tiendas de monedas locales, puntos tradicionales donde las personas negocian oro y plata físicos.
Los precios elevados estimularon un flujo intenso de vendedores. Como resultado, diversas tiendas informaron dificultades para encontrar canales capaces de absorber el volumen excesivo de metales adquiridos.
Este desequilibrio colocó a los comerciantes en una posición incómoda, en la que la rapidez de las variaciones en los precios al contado comenzó a corroer los márgenes de ganancia.
Negocios Cerrados en Medio de Caídas Rápidas de Precios
Aún durante momentos de fuerte inestabilidad, algunas tiendas continuaron operando. Tim Heuer, responsable de University Coin & Jewelry, en Madison, Wisconsin, afirmó que la empresa seguía cerrando negocios mientras el mercado entraba en caída libre.
Él relató que un cliente entró para vender plata cuando el precio al contado estaba en US$ 98 la onza y en trayectoria descendente. Al final del proceso de emisión del cheque, el valor de la plata ya había caído US$ 3,50 desde la entrada del cliente en la tienda, evidenciando la velocidad de los cambios de precio.
Este tipo de situación ilustra cómo la volatilidad reciente afecta directamente el día a día de las tiendas de monedas, que necesitan fijar precios de compras en tiempo real mientras asumen riesgos relevantes a corto plazo.
Papel de las Tiendas de Monedas en la Circulación Física de Metales
Las tiendas de monedas desempeñan una función esencial en la circulación física de oro y plata. Ellas ofrecen un medio confiable para que individuos vendan barras, monedas o chatarra metálica, conectando al público con el resto de la cadena del mercado de metales preciosos.
Un ejemplo citado es el de consumidores que adquirieron barras de oro en grandes minoristas, como Costco, y después buscan convertir esos activos en efectivo.
En esos casos, una tienda de monedas local suele ser el primer destino.
Aunque parte del material adquirido se revenda directamente, la mayor parte es enviada a refinadurías, donde el metal es derretido y transformado en nuevas barras o monedas. Este flujo, sin embargo, ha sufrido interrupciones relevantes en los últimos meses.
Refinadurías Enfrentan Acumulación y Suspenden Compras
El aumento en los precios del oro y de la plata incentivó a más personas a negociar sus metales, resultando en una acumulación significativa de materia prima en las refinadurías.
Este congestionamiento generó retrasos en el suministro y llevó a algunas empresas a suspender temporalmente nuevas adquisiciones.
Jarret Niesse, presidente de Precious Metal Refining Services, en Chicago, afirmó que su empresa cesó la compra de plata para reciclaje en octubre, cuando el precio superó US$ 50 por onza.
El aumento desencadenó una ola de intercambios de cubiertos, fuentes y otros objetos antiguos que habían estado guardados durante años.
Según Niesse, el mercado se volvió aún más descontrolado desde entonces. Él afirmó que, durante la intensa movilización asociada a los llamados “jugadores de plata”, su empresa optó por mantenerse al margen.
Estas refinadurías representan solo una etapa del proceso. Gran parte del metal fundido sigue hacia otras casas de moneda y luego es exportado, sobre todo a mercados asiáticos, donde la demanda por barras y monedas es mayor.
Con un exceso de material para procesar, estas etapas finales también redujeron las compras, afectando directamente el flujo de caja de las tiendas de monedas locales.
Un Acto de Equilibrio en el Balance Patrimonial
Ante este escenario, las tiendas de monedas no pueden simplemente interrumpir todas las compras, ya que ejercen un papel central en los mercados locales. Para continuar operando, están adoptando estrategias de adaptación que exigen un equilibrio financiero constante.
Tom Spoerl, gerente de Rick’s Olde Gold, también en Madison, afirmó que errores en este proceso pueden llevar a la rápida pérdida de capital.
Según él, no se trata de un tipo de negocio en el que recurrir a préstamos o crédito bancario tenga sentido.
James Steel, del HSBC, reforzó que no es aconsejable mantener grandes inventarios de metales financiados por largos períodos. Como respuesta, tiendas como las de Spoerl y Heuer comenzaron a imponer límites a la cantidad de dinero que compran a una misma persona por día.
De acuerdo con los comerciantes, la medida permite atender a un mayor número de clientes y proporcionar recursos para necesidades inmediatas, como pago de impuestos anuales o cuentas médicas, sin comprometer excesivamente los balances.
Perspectivas Aún Inciertas para Precios y Negocios
A pesar de las limitaciones adoptadas, Spoerl y Heuer afirmaron que es imposible prever el comportamiento de los precios en las próximas semanas. Aún así, ambos dijeron que continuarán intentando equilibrar la atención a los clientes con la preservación de la salud financiera de sus empresas.
Para Spoerl, interrumpir totalmente las compras ahora sería extraño, dado que se trata de una situación inédita. Él afirmó que la estrategia actual es acompañar el flujo del mercado y tomar decisiones a medida que los acontecimientos se desarrollan.
Heuer, por su parte, observa el escenario con una visión a largo plazo. Según él, el oro aún está un 76% por encima del valor de mercado de hace un año, mientras que la plata permanece un 147% por encima del mismo período.
Aún considerando un horizonte de un año, él destacó que el retorno sigue siendo elevado, manteniendo la atractividad para muchos inversores, a pesar de la volatilidad.
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