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El Dólar Pierde Valor Desde el 6 de Noviembre de 2024, las Emergentes Suben Hasta 16,38% y el Yuan Avanza 3% Mientras la Moneda Americana Aún Concentra 56% de las Reservas Globales
El dólar ha estado perdiendo valor global de forma más acentuada desde la elección de Donald Trump, el 6 de noviembre de 2024, impulsando alza de hasta 16,38% en monedas emergentes y reavivando el debate sobre la hegemonía de la moneda en las reservas y transacciones internacionales.
La desvalorización del dólar está asociada a la aceleración de la política de reindustrialización de los Estados Unidos, que demanda una moneda más débil para funcionar.
Además, ruidos institucionales y tensiones diplomáticas contribuyeron a la diversificación de inversiones fuera de la moneda americana.
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El Dólar Pierde Espacio y las Emergentes Registran Valorización Expresiva
Un levantamiento de la consultoría Quantum, a pedido de Forbes, analizó el período del 1º de noviembre de 2024 al 18 de febrero de 2026. Los datos muestran que, frente al dólar, el peso mexicano se valorizó 16,38%.
En el mismo intervalo, el real subió 10,37%, el rand de Sudáfrica avanzó 9,83% y el yuan chino registró alza de 3%.
El movimiento evidencia la búsqueda por diversificación de activos en medio de la pérdida de fuerza de la moneda americana.
Parte de la desvalorización del dólar también se atribuye a cuestionamientos de la Casa Blanca sobre la independencia de órganos como la Reserva Federal de EE. UU., además de la preferencia por leyes que evitan votaciones en el Congreso y la creación de un estado policialesco con el ICE.
Aún hay afrontas a las alianzas históricas de Estados Unidos con otros países. Este conjunto de factores amplió la migración de recursos hacia mercados emergentes, fenómeno visible desde la elección presidencial.
El Yuan Avanza con Control y Busca Status de Reserva Global
A pesar de ser la moneda de la segunda mayor economía del mundo, el yuan avanzó apenas 3% frente al dólar en el período analizado.
El gobierno chino teme que una valorización excesiva perjudique las exportaciones y afecte las condiciones financieras internas.
Por eso, utiliza mecanismos para contener movimientos abruptos. El Banco Popular de China adopta fijación diaria de la tasa de cambio, señalando preferencia por oscilaciones controladas y desestimulando apuestas unilaterales durante la desdolarización global.
Victoria Mio, jefa de acciones de la Gran China y gestora de Janus Henderson Investors, afirma que el yuan evoluciona de moneda comercial administrada a activo financiero con relevancia estratégica. Según ella, el status de reserva depende de estabilidad y confianza a lo largo del tiempo.
Recientemente, Xi Jinping defendió públicamente que el yuan se convierta en moneda de reserva global, indicando que la internacionalización dejó de ser solo una ambición técnica y pasó a ser una prioridad estratégica.
Aún así, controles de capital e instrumentos regulatorios siguen firmes, evitando que flujos externos sobrecarguen la moneda, incluso con mayor conversión de dólar por exportadores y renovado interés extranjero.
La Hegemonía de la Moneda Aún Domina Reservas y Transacciones
A pesar del avance de otras monedas, el dominio del dólar permanece amplio. La moneda representa 56% de las reservas cambiarias globales, cerca del 89% de las transacciones cambiarias y más del 50% de los pagos internacionales.
Además, aproximadamente 99% de las stablecoins están atadas al dólar, reforzando su papel en liquidaciones, garantías y finanzas digitales.
En comparación, la presencia global del yuan aún es limitada por controles de capital parciales y liquidez restringida en el exterior.
Matheus Spiess, analista de Empiricus, destaca que dificultades jurídicas relacionadas a contratos y diferencias culturales empresariales dificultan la consolidación de un ordenamiento basado en el yuan a corto plazo.
Para él, la inversión sigue siendo hecha en dólar, solo en proporción menor que antes. Un eventual cambio estructural llevaría mucho tiempo y puede que ni ocurra.
Sistema Multipolar, Oro en Alta y Escenario Futuro del dólar
Victoria Mio evalúa que una transición completa del dólar al yuan es improbable. El escenario más realista sería un sistema monetario multipolar, en el cual el yuan gane importancia sin sustituir la moneda americana.
En los últimos dos años, el oro ha acumulado valorización constante y récords históricos de precio. Parte de ese movimiento se debe a la desvalorización de monedas fiduciarias y la percepción de falta de credibilidad fiscal de los gobiernos.
En algunos aspectos, el oro tendría más fuerza para sustituir al dólar que el yuan, por funcionar como activo neutro, sin emisor estatal. No obstante, no puede asumir funciones como emisión de facturas comerciales o creación de crédito.
El escenario de baja del dólar ha perdido parte de la intensidad reciente. Analistas de Morgan Stanley afirman que el crecimiento de EE. UU. sigue resiliente y que los recortes de tasas por la Reserva Federal deberían ocurrir más tarde de lo previsto.
Con crecimiento externo robusto y rendimientos sostenidos fuera de EE. UU., la divergencia positiva de tasas a favor del dólar ha disminuido. Aún así, el banco mantiene una expectativa modesta de caída de la moneda americana en los próximos meses.
Con información de Forbes Brasil.
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