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En Poco Más De 40 Años, China Multiplicó Su Moneda En 5.300% Y Erigió Obras Gigantescas En Escala Global, Utilizando Un Método Económico Poco Explorados Por Otros Países, Que Financiaron Infraestructura Interna Y Proyectos En 140 Naciones.
China, que hace poco más de cuatro décadas estaba entre las naciones de menor renta per cápita del mundo, se consolidó como una de las mayores economías globales.
El país construyó, según datos oficiales, 41.8 mil kilómetros de ferrocarriles de alta velocidad, la mayor planta hidroeléctrica en operación, 161 mil kilómetros de carreteras expresas, la mayor red de metro y siete de los diez puertos más movidos del planeta.
También alcanzó más de 35% de la capacidad mundial instalada de energía solar y eólica.
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Flexibilización Cuantitativa Y Expansión Monetaria
Un artículo del sitio Otras Palabras muestra que este conjunto de obras fue financiado por diversos mecanismos, incluyendo un método poco abordado fuera del país: una política propia de flexibilización cuantitativa.
De 1996 a 2024, la cantidad de yuans en circulación aumentó cerca de 5.300%, pasando de 5.84 mil millones a 314 mil millones de CNY, conforme a datos del Banco Popular de China (PBOC).
El funcionamiento de este proceso involucraba exportadores que recibían pagos en monedas extranjeras, principalmente dólares estadounidenses, y los cambiaban por yuans en bancos locales.
El PBOC emitía la moneda nacional y mantenía las divisas como reservas cambiarias.
La plataforma Investopedia describe que “una de las principales tareas del PBOC es absorber las grandes entradas de capital extranjero provenientes del superávit comercial de China, comprando moneda extranjera de los exportadores y emitiendo yuan local”.
Inflación Bajo Control Y Política De Precios
A pesar del aumento expresivo de liquidez, los índices de inflación permanecieron bajo control.
Después de alcanzar 24% en 1994, la inflación anual promedio entre 1996 y 2023 fue de aproximadamente 2.5%, de acuerdo con registros oficiales.
Para contener presiones de precios, se utilizaron operaciones de mercado abierto y políticas de control de precios en productos estratégicos como mineral de hierro, cobre, granos, carne, huevos y vegetales, conforme a lo establecido en el 14º Plan Quinquenal (2021-2025).
Además, según economistas, la orientación del capital hacia sectores productivos como infraestructura e industria ayudó a equilibrar oferta y demanda.
Con la expansión de la producción acompañando el crecimiento del consumo, el riesgo de inflación elevada se redujo.
Reformas Económicas Y Entrada En La OMC
El cambio en el escenario económico comenzó en 1978, con las reformas de Deng Xiaoping, que incluyeron la liberalización parcial de la agricultura, estímulo a inversiones externas e incentivo a la creación de empresas privadas.
En la década de 1990, el país se consolidó como exportador de productos de bajo costo, apoyado por mano de obra numerosa, inversiones en transporte público y programas de capacitación profesional.
La entrada en la Organización Mundial del Comercio (OMC) en 2001 aceleró el crecimiento de las exportaciones y resultó en la formación de grandes reservas cambiarias.
En 2010, datos comerciales indicaron que China superó a Estados Unidos como el mayor exportador del mundo.
A partir de 2013, se lanzó la Iniciativa Cinturón y Ruta, que financia puertos, carreteras, ferrocarriles y obras de energía en 140 países.
Red Bancaria Y Crédito Interno
La expansión también contó con una amplia red bancaria, compuesta actualmente por más de 4.500 instituciones, entre bancos regionales, cooperativas de crédito y comunitarios.
El economista Richard Werner afirma que esta estructura facilitó el crédito a empresas locales, fortaleciendo la economía sin depender de capital extranjero en gran escala.
Durante la crisis financiera asiática de 1997, el país mantuvo la estabilidad cambiaria y el control de flujos de capital.
Al final de la década de 1990, enfrentó altos índices de morosidad bancaria, resolviendo parte del problema mediante la transferencia de activos problemáticos a empresas especializadas y la recapitalización de bancos estratégicos.
Bancos De Fomento Y Inversiones Estratégicas
En años recientes, el PBOC continuó apoyando financieramente a los tres principales bancos de fomento — Banco de Desarrollo de China, Banco de Exportación e Importación y Banco de Desarrollo Agrícola.
Según un reportaje de Bloomberg de enero de 2024, la autoridad monetaria aportó US$ 50 mil millones a estas instituciones, que financian proyectos definidos en los planes quinquenales.
Para el profesor Li Wei, del Centro de Economía China y Desarrollo Sostenible, “la flexibilización cuantitativa puede generar rápidamente liquidez suficiente para resolver cuestiones de deuda y crear un ambiente estable para el crecimiento económico”.
Comparación Con Otras Economías
En otras economías, la flexibilización cuantitativa ya fue aplicada en situaciones de crisis, pero con enfoque en el sector financiero privado.
Expertos afirman que la experiencia china muestra que la emisión monetaria, cuando se dirige a inversiones productivas, puede ocurrir sin causar alta de precios, siempre que vaya acompañada de control fiscal y reglas de transparencia.
Registros históricos de Estados Unidos indican que, en períodos como el del New Deal y de la reconstrucción post-guerra, modelos similares de bancos públicos y financiamiento estatal fueron utilizados para impulsar la infraestructura y el crecimiento económico.
Ante este panorama, queda la cuestión: si el método fue capaz de sostener inversiones de gran escala en China sin provocar inflación elevada, ¿qué factores impiden que otras economías adopten una estrategia similar para financiar sus propios programas de desarrollo?
Com o interesse público acima do interesse privado, com planejamento e controle, com certeza é o melhor fundamento de financiamento para o crescimento e desenvolvimento, sem gerar bolhas inflacionárias !!!