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En Brasil, Vale Realizó Divulgación de Resultados con Pérdida de US$ 3,8 Mil Millones en el 4T25 para Ajustar Bajadas Contables, Provocando Impacto Directo en la Ganancia Neta y Llamando la Atención de Inversores y del Mercado Financiero
Vale Sorprendió al Mercado al Divulgar sus Resultados del Cuarto Trimestre de 2025 Tras el Cierre de la Bolsa. A Pesaar de un Desempeño Operacional Considerado Fuerte, el Balance Trajo una Pérdida Neta de US$ 3,8 Mil Millones Atribuible a los Accionistas.
El Número Llama la Atención Porque un Año Antes la Minera Había Registrado Pérdida Mucho Menor, de US$ 694 Millones. El Contraste Fue Significativo.
Aún Así, Detrás del Resultado Negativo Existen Números que Muestran Otra Realidad Operacional, Principalmente Cuando se Observan los Datos Ajustados y el Desempeño de Producción.
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Bajas Contables Mil Millonarias Explican Pérdida en el Cuarto Trimestre de 2025
El Principal Motivo de la Pérdida Fue el Registro de Impairments que Sumaron US$ 3,5 Mil Millones en los Activos de Níquel de Vale Base Metals en Canadá. La Revisión de las Premisas de Precio de Largo Plazo para el Níquel Impactó Directamente los Activos.
Además, Hubo una Baja de US$ 2,8 Mil Millones Relacionada a Impuesto Diferido de Filiales.
El Resultado También Reflejó Provisiones Adicionales Ligadas a Samarco y Menores Ganancias con Activos No Recurrentes.
Cuando Se Excluyen los Efectos Relacionados a Brumadinho, la DesCaracterización de Presas y Otros Ítems No Recurrentes, el Escenario Cambia. En la Modalidad Proforma, la Ganancia Neta Habría Sido de US$ 1,4 Mil Millones.
Aún Así, el Número Quedó por Debajo de la Proyección de Analistas Oídos por LSEG, que Estimaban Ganancia de US$ 2,457 Mil Millones.
Ebitda de US$ 4,5 Mil Millones Muestra Fuerza Operacional Aún con Pérdida Contable
Aún con la Pérdida, el Ebitda en el Trimestre Alcanzó US$ 4,5 Mil Millones.
En la Modalidad Proforma, el Indicador Alcanzaría US$ 4,8 Mil Millones, con Margen Ebitda Proforma del 44 Por Ciento. El Resultado Fue Beneficiado por Mayores Volúmenes de Ventas y Precios Más Altos de Cobre y Mineral de Hierro.
El Cálculo del Ebitda Proforma Excluye Efectos Relacionados a Brumadinho, DesCaracterización de Presas e Ítems No Recurrentes. Ya el Ebitda Ajustado Se Utiliza para Cálculo de Dividendos.
Los Ingresos Netos de la Minera Suman US$ 11 Mil Millones, Un Aumento del 9 Por Ciento en el Año y Crecimiento del 6 Por Ciento en la Comparación Trimestral.
El Impacto Operacional Fue Inmediato y Mostró que, A Pesaar de la Pérdida Contable, la Generación Operacional Continúa Robusta.
Producción y Ventas Crecen y Alcanzan Mayores Niveles Desde 2018
Vale Alcanzó en el Cuarto Trimestre de 2025 los Mayores Niveles de Producción de Mineral de Hierro y Cobre Desde 2018.
Las Ventas Crecieron un 5 Por Ciento en Mineral de Hierro, con Aumento de 4 Millones de Toneladas. En Cobre, la Alza Fue del 8 Por Ciento, Equivalente a 8 Mil Toneladas. Ya el Níquel Avanzó un 5 Por Ciento, con Crecimiento de 3 Mil Toneladas.
El Precio Medio Realizado del Mineral de Hierro Subió un 3 Por Ciento en la Comparación Anual, Alcanzando US$ 95,4 por Tonelada.
El Cobre Presentó Valorización Aún Más Expresiva. El Precio Realizado Creció un 20 Por Ciento en la Comparación Anual y un 12 Por Ciento en Relación al Trimestre Anterior.
Los Costos All In de Cobre Totalizaron US$ Menos 881 por Tonelada en el Período.
Proyectos como Capanema, Vargem Grande, VBME y Onça Puma Ayudaron a Sostener el Desempeño, con Ramp Up Bien Sucedido y Mayor Confiabilidad de los Activos.
Dívida Líquida de US$ 15,5 Mil Millones Reduce Espacio para Dividendos Extraordinarios
La Dívida Líquida Expandida Quedó en US$ 15,5 Mil Millones, Reducción del 5 Por Ciento en la Comparación Anual y Caída de US$ 1 Mil Millón Frente al Trimestre Anterior.
La Meta de la Compañía Permanece Entre US$ 10 Mil Millones y US$ 20 Mil Millones.
No obstante, Cuanto Más Cerca del Límite Superior, Menor la Posibilidad de Pago de Dividendos Extraordinarios. Con la Dívida Arriba de US$ 15 Mil Millones, el Mercado Ya Descarta Esa Posibilidad en Este Momento.
El Detalle Que Más Llamó la Atención Fue Justamente Esa Combinación Entre Generación Operacional Fuerte y Restricción Financiera para Dividendos Adicionales.
Flujo de Caja Libre Crece 107 Por Ciento y Capex Suma US$ 2 Mil Millones
La Generación de Flujo de Caja Libre Recurriente Alcanzó US$ 1,6 Mil Millones en el Tercer Trimestre de 2025, Alta del 107 Por Ciento en Comparación con el Mismo Período de 2024.
El Avance Fue Impulsado por el Desempeño Más Fuerte del Ebitda Proforma y por Menores Gastos Netos.
El Capex en el Período Quedó en US$ 2 Mil Millones.
El Capital de Trabajo Positivo Fue Influidos por la Entrada de Efectivo de las Ventas de Mineral de Hierro del Trimestre Anterior y por Menores Volúmenes Acumulados al Final del Período.
En el Acumulado de 2025, la Ganancia de la Minera Fue de R$ 13,8 Mil Millones. La Compañía Informó que Alcanzó Integralmente los Guidances Establecidos para el Año, Además de Reforzar Avances en Seguridad Operacional, Incluyendo la Ausencia de Presas en Nivel 3 de Emergencia.
Aún con Pérdida Contable Mil Millonaria en el Cuarto Trimestre, Vale Mostró Fuerza Operacional, Crecimiento en Producción y Disciplina Financiera, en un Escenario que Mezcla Impacto Contable Relevante y Desempeño Productivo Consistente.
¿Qué Opinas del Resultado de Vale en 2025? ¿Crees que la Empresa Debe Priorizar Reducción de la Dívida o Dividendos el Próximo Año? Deja tu Opinión en los Comentarios.
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