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El Economista Fernando Ulrich Destaca Que La Salida Del Megainversor Expone Riesgos De Burbuja En El Sector De Vehículos Eléctricos Chinos, Con Posibles Reflexos En Brasil Y En El Mundo
La decisión de Warren Buffett de eliminar su posición en BYD y la advertencia del CEO de Great Wall Motors (GWM), quien habló de una “Evergrande automotriz”, encendieron una señal de alerta en el sector global de movilidad eléctrica. El economista Fernando Ulrich resalta que el movimiento expone la fragilidad de modelos de negocios altamente dependientes de subsidios y crédito estatal en China, lo que podría generar turbulencias a escala internacional.
Según Ulrich, Berkshire Hathaway, de Buffett, ha logrado más de diez veces desde 2008 con la valorización de BYD, pero decidió cerrar completamente la posición a principios de 2025. El inversor no vio más margen de seguridad, ante riesgos crecientes en una industria marcada por exceso de oferta, prácticas contables agresivas y una demanda turbada artificialmente por incentivos gubernamentales.
El Peso De Los Subsidios En La Industria De Eléctricos
El economista Fernando Ulrich destaca que gran parte de la rentabilidad de BYD y de sus competidores proviene de subsidios directos e indirectos, tanto para consumidores como para fabricantes.
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En el caso de BYD, estimaciones apuntan que alrededor del 25% de la utilidad neta en 2024 fue resultado de incentivos gubernamentales, registrados en el balance como “otros subsidios”.
Este escenario plantea dudas sobre la sostenibilidad del sector.
Sin beneficios fiscales, líneas de crédito dirigidas y reducciones de impuestos, la demanda real por vehículos eléctricos podría ser menor, reduciendo la capacidad de las fabricantes para mantenerse competitivas a largo plazo.
Estrategias Financieras Cuestionadas
Otro punto señalado por Ulrich es el uso de artificios financieros para reforzar el flujo de caja, como el aplazamiento de los pagos a proveedores.
Mientras que fabricantes tradicionales como Toyota y Honda tardan de media entre 30 y 50 días para saldar compromisos, BYD llegó a postergar más de 130 días.
En la práctica, los proveedores acaban financiando parte de la operación, ocultando el verdadero nivel de endeudamiento de la compañía.
Informes de casas de análisis, como GMT Research, ya han clasificado la práctica como “financiamiento encubierto”, lo que puede distorsionar la salud financiera presentada al mercado.
La Advertencia De GWM: Una “Evergrande Automotriz”
Jack Wei, CEO de Great Wall Motors, declaró en una entrevista que “la Evergrande de la industria automotriz ya existe, simplemente no ha colapsado”.
La comparación remite a la crisis inmobiliaria china iniciada con la quiebra de la constructora Evergrande, símbolo de una burbuja que se arrastró por años y afectó toda la economía del país.
Según Ulrich, si ocurriera un colapso similar en el sector de vehículos eléctricos, los impactos serían aún más amplios.
Esto se debe a que la industria automotriz tiene presencia global, con cadenas de suministro que involucran Europa, Estados Unidos y América Latina.
Brasil, que ya es uno de los principales mercados para marcas chinas, también sentiría efectos directos.
Efectos Para Los Mercados Globales Y Brasil
La crisis potencial en el sector de eléctricos chinos podría generar devaluación en acciones relacionadas con la movilidad eléctrica, contracción en inversiones en nuevas fábricas y presiones sobre proveedores internacionales.
En Brasil, donde BYD y GWM expanden operaciones, una eventual desaceleración puede comprometer planes de producción local y afectar empleos en el sector automotriz.
Ulrich resalta que, aunque los gobiernos pueden intervenir para salvar empresas estratégicas, la propia declaración de Jack Wei muestra que el sector vive un momento de excesos comparable al precolapso inmobiliario de China.
Esto refuerza la necesidad de cautela para los inversores y de un seguimiento cercano por parte de gobiernos que ven en la industria automotriz un pilar de crecimiento.
La salida de Warren Buffett de BYD y la dura declaración del CEO de GWM funcionan como una doble alerta: por un lado, la insostenibilidad de negocios dependientes de subsidios; por otro, el riesgo de una crisis que trascienda fronteras y resuene en toda la economía global.
¿Y tú, crees que BYD y otros fabricantes chinos podrán mantenerse sin subsidios masivos? ¿O estamos ante una burbuja que puede estallar como la de Evergrande? Deja tu opinión en los comentarios, queremos escuchar a quienes viven y siguen este mercado en la práctica.
Os grandes da indústria do petróleo está sentindo o golpe!
Não se esqueçam gente que grandes empresas automotivas mundiais, principalmente as americanas estão com sérios problemas diante da ofensiva chinesa sobre eles. A propaganda negativa é umas das armas que elas normalmente trabalham para derrubar os concorrentes que trazem preços e tecnologias igual ou melhor do que as deles sempre com o objetivos de nos oferecerem carroças com preços de mustang.
É muito simples, está acontecendo uma poda natural das companhias chinesas, depois de incentivar o crescimento do setor as empresas com o melhor desempenho continuam e as demais se vão. BYD só vai ter problemas com carros elétricos se o uso de veiculos voadores crescer, mas não duvido que futuramente teremos voadores elétricos.