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Este diagnóstico adverso consta en el Informe de Seguimiento Fiscal (RAF), publicado a finales del mes pasado por la Institución Fiscal Independiente (IFI), organismo vinculado al Senado federal.
Los déficits primarios – los gastos federales superan la recaudación con impuestos y tributos, excepto el pago de intereses y cargos de la deuda pública – deben continuar, por tiempo indeterminado, mientras la deuda pública federal seguirá la trayectoria ascendente actual.
El diagnóstico alarmante consta en el Informe de Seguimiento Fiscal (RAF) publicado, a finales de mayo último, por la Institución Fiscal Independiente (IFI), organismo vinculado al Senado federal, al proyectar que, en pocos años, la Deuda Bruta del Gobierno General (DBGG) deberá corresponder al 90% del PIB, o aproximadamente R$ 10,53 billones.
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‘Inflación’ de la deuda refleja ajuste monetario y déficits primarios
De acuerdo con la IFI, la ‘inflación’ de la DBGG es reflejo de dos factores fundamentales: los altos intereses – el país es subcampeón mundial en tasas reales (9,33%), perdiendo por poco ante Rusia, en guerra contra Ucrania desde hace cuatro años, (9,60%) – y los recurrentes déficits primarios.
El Informe Bimestral de Evaluación de Ingresos y Gastos (RARDP) del Ministerio de Hacienda proyecta, para este año, un déficit primario, según el concepto del gobierno central, de R$ 59,8 mil millones – resultante de un ingreso neto proyectado de R$ 2,576 billones, frente a gastos que totalizan R$ 2,636 billones. La justificación oficial es que el avance del déficit refleja el crecimiento de gastos obligatorios y de pagos de sentencias judiciales.
Dinámica de endeudamiento contiene escenarios distintos
A mediano plazo, el RARDP estableció que la dinámica de endeudamiento deberá dividirse en escenarios distintos:
Deuda en alza: la deuda de la Unión cierra proyecciones oscilando en el rango del 77% al 82% del PIB y, dependiendo de las premisas económicas, puede alcanzar la marca del 100% del PIB entre 2029 y 2030.
Escenario pesimista: en estimaciones donde los gastos superan los ingresos de forma más intensa, la deuda bruta avanza rápidamente y puede superar el 100% del PIB ya al final de la década.
Esfuerzo fiscal requerido: para estabilizar la deuda pública en niveles cercanos al 79% del PIB, la Institución Fiscal Independiente calcula que el sector público necesitaría realizar un superávit primario en torno al 2,1% del PIB al año.
Para la IFI, la validez del marco fiscal – que sustituyó a la anterior, exitosa y eficaz Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) – solo permanece porque, para cumplir las metas fiscales, el gobierno hace uso de descuentos legales previstos en la legislación, mediante la exclusión de algunos gastos del cálculo oficial del resultado primario.
Gestión fiscal del país presenta ‘equilibrio precario’
Al clasificar de ‘equilibrio precario’ la actual gestión fiscal del país, los directores de la IFI, Marcus Pestana y Alexandre Andrade, que firman el informe, admiten que la inminencia de las elecciones generales reduce la posibilidad de medidas de ajuste fiscal más efectivas.
Al mismo tiempo, el estudio señala que el alza del precio del petróleo, como consecuencia de la guerra en Oriente Medio, abrió margen para que el gobierno adoptara ‘medidas mitigadoras’, renuncias fiscales y concesión de subvenciones.
“Además de la votación del Proyecto de Ley de Directrices Presupuestarias de 2027 (PLDO 2027) y de la Ley de Presupuestos Anual (LOA 2027), solo tendremos decisiones inevitables, como la reglamentación del Impuesto Selectivo (IS), que sustituirá, el próximo año, al Impuesto sobre Productos Industrializados (IPI), según lo previsto en la Reforma Tributaria”, escribieron Pestana y Andrade.
Reestructuración fiscal/presupuestaria ‘seria’ queda para otro mandato
Con la previsión de que un proceso ‘serio’ de reestructuración fiscal y presupuestaria terminó siendo ‘pospuesto’ para el próximo mandato presidencial, el informe señala que el conjunto de jubilaciones urbanas y rurales, así como la ampliación de beneficios, como el auxilio por incapacidad temporal, ejerce presión adicional sobre las cuentas públicas.
Tras la reforma estructural de 2019, los gastos del Régimen General de la Seguridad Social (RGPS) volvieron a crecer, en términos reales, sobre todo a partir de 2021. Según el RAF, los gastos previsionales correspondieron, en 2025, a 8,1% del PIB y al 42,9% de los gastos primarios totales de la Unión.
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