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Inversor veterano transforma apuesta arriesgada en Hycroft en un caso emblemático de paciencia, visión estratégica y aprovechamiento raro del rally del oro y la plata en el mercado global
El canadiense Eric Sprott construyó una reputación sólida a lo largo de décadas apostando en oro y plata. Ahora, esta convicción le ha dado uno de los retornos más impresionantes de su carrera. Su inversión en Hycroft Mining se ha multiplicado por 8, transformando 28 millones de dólares aplicados en 2022 en una participación valorada hoy en más de 2,1 mil millones de dólares, a pesar de que la mina no ha estado operando plenamente durante años.
El salto de un inversor veterano en la mina
Conocido como el “magnate del oro”, Sprott sigue de cerca el mercado de metales preciosos y defiende desde hace décadas la importancia de mantener exposición a estos activos.
La reciente valorización de Hycroft refleja este posicionamiento. Las acciones de la compañía han aumentado más de un 425% en los últimos dos meses y acumulan un alza superior al 1.500% desde que comenzó a ampliar su posición el año pasado.
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La rentabilidad total del inversor en la empresa ha alcanzado un 746%, un número que llama la atención no solo por el tamaño, sino también por las circunstancias.
Hycroft no extrae oro desde 2021 y, en 2022, registró un faturamiento de apenas 33 millones de dólares, según datos de Bloomberg.
Una mina que no minera
Ubicada en el norte de Nevada (EE.UU.), el yacimiento de Hycroft opera desde los años 1980. Actualmente, la compañía se limita a reprocesar mineral previamente extraído que permanece en la superficie.
Sin embargo, la mayor parte de las reservas está en el subsuelo, y no existe un plan definido para la reanudación de la minería tradicional.
Para el analista Brian Quast, del Bank of Montreal, la empresa funciona como “un enorme ETF subterráneo”.
La lógica es simple: incluso sin producir, sus reservas se valorizan a medida que los precios del oro y la plata alcanzan máximas históricas.
De la casi quiebra a la estrellato en la bolsa
El momento de la entrada de Sprott fue decisivo. Cuando invirtió en 2022, Hycroft estaba al borde de la insolvencia.
Junto con AMC Entertainment, que vivía un periodo de exceso de liquidez tras el fenómeno de las acciones meme, el canadiense ayudó a salvar a la empresa de sus acreedores, como cuenta Bloomberg.
El anuncio hizo que las acciones dispararan casi un 100% en el pre-mercado. Sin embargo, el entusiasmo se desvaneció rápidamente.
Al final de 2022, las acciones ya valían menos de la mitad del precio de entrada. Sprott vendió una quinta parte de su posición y pasó cerca de tres años con la inversión estancada.
El cambio de estrategia
El año pasado, Sprott decidió doblar la apuesta. Entre junio y enero, aplicó 187 millones de dólares adicionales, elevando su participación a más del 40% del capital de la empresa.
“Estoy haciendo todo lo posible para ampliar mi posición al máximo”, afirmó en octubre a Tony Denaro, creador de contenido dedicado a las finanzas.
La maniobra coincidió con nuevos resultados de perforación, que identificaron yacimientos de plata de calidad superior a la esperada y áreas con potencial de expansión.
Pocos billonarios en el rally del oro
A pesar del auge de los metales preciosos, pocas grandes fortunas han logrado beneficiarse de forma significativa.
Según el Informe Global de Family Offices 2025 de UBS, este tipo de estructura patrimonial destina, en promedio, solo un 2% a metales preciosos.
Solo algunos inversores, como Sprott y el hongkonés Cheah Cheng Hye, han apostado fuerte, según reporta Bloomberg.
Para Sprott, el historial irregular de Hycroft es precisamente el principal atractivo. A medida que el oro y la plata suben, crece también la posibilidad de que el reprocesamiento se vuelva más rentable y abra nuevas formas de monetizar las reservas subterráneas.
En sus palabras, “no es posible encontrar una recompensa más apalancada y significativa”, una visión que ayuda a explicar por qué continúa confiado, a pesar de un activo que, a primera vista, parece parado en el tiempo.
Con información de Xataka.
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