El petróleo en un máximo de 7 años tiende a respaldar el aumento de los precios de la gasolina y, en consecuencia, el margen para que las plantas suban los precios del etanol en Brasil

El martes pasado (18) se registraron ganancias significativas para los precios del petróleo, que alcanzaron el nivel más alto desde 2014 debido a las tensiones geopolíticas en un contexto de perspectivas de oferta ya limitadas. El petróleo Brent subió un 1,2% para cerrar en US$ 87,51 el barril y el dólar operó casi estable, pero por encima de R$ 5,50 en venta. Importantes fluctuaciones del petróleo y del tipo de cambio influyen en la decisión de las usinas de etanol sobre el mix de la nueva zafra 2022/23 (abril-marzo) de caña de azúcar en el Centro-Sur de Brasil, que sigue abierta.

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Las preocupaciones en el mercado mundial por los temores de una posible interrupción del suministro de petróleo aumentaron esta semana después de que el grupo Houthi de Yemen atacara los Emiratos Árabes Unidos. Los ataques en el Golfo de Oriente Medio han aumentado las hostilidades entre el grupo alineado con Irán y una coalición liderada por Arabia Saudita.

Para Louise Dickson, analista sénior de mercados petroleros de Rystad Energy, “el daño a las instalaciones petroleras de los Emiratos Árabes Unidos en Abu Dhabi no es significativo en sí mismo, pero plantea la cuestión de aún más interrupciones en el suministro en la región en 2022”, dijo.

La compañía petrolera de los Emiratos Árabes Unidos dijo que había activado planes de continuidad comercial para garantizar el suministro ininterrumpido de productos a sus clientes locales e internacionales luego de un incidente en su depósito de combustible en Mussafah.

Precios del petróleo en este nivel ponen en riesgo el proceso de desinflación global esperado para este año

Las crecientes tensiones geopolíticas entre Ucrania y Rusia (miembro de la OPEP+) también fueron 'causas' en el aumento del precio del Brent.

Además, algunos productores de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) están luchando para bombear a su capacidad permitida en virtud de un acuerdo con Rusia y sus aliados para agregar 400 barriles por día cada mes.

“Los precios del petróleo en este nivel ponen en riesgo el proceso de desinflación global esperado para este año. La tendencia está impulsada por una fuerte demanda en las regiones de mayor consumo del mundo, como EE. UU. y Europa, y está ocurriendo a pesar de las señales de la Fed de una política monetaria más estricta en el futuro. La renovada tensión en el Golfo Pérsico, responsable de cerca del 40% del petróleo transoceánico mundial, también contribuye a la presión sobre los precios”, evalúa el equipo de análisis de XP.

Petróleo en máximo de 7 años, tiende a sostener precios de gasolinas y, en consecuencia, margen para plantas para aumentar biocombustibles en Brasil

Para Maurício Muruci, analista de Safras & Mercado, “El petróleo tiende a mantenerse alto. Las plantas tendrán una razón más para concentrar su mezcla en el etanol”, dice.

El equipo del banco Goldman Sachs incluso proyecta que los precios del petróleo Brent podrían superar los R$ 100 por barril a finales de este año, considerando un “déficit sorprendentemente grande”, ya que hay un escenario de demanda con el omicrón menos frágil de lo que se pensaba inicialmente.

El alza del petróleo en el escenario internacional tiende a sostener los precios de la gasolina y, en consecuencia, margen para que las plantas suban los precios del etanol en Brasil, ya que es el sustituto directo. Pero, a pesar de un posible aumento de la demanda en este escenario, el consumidor también mira la paridad entre combustibles.

En promedio en Brasil, el etanol está en un nivel superior al 70% para la gasolina desde hace meses

Aún en este contexto, en medio de una caída en los precios internacionales del azúcar en los últimos meses, de US$ 20 a US$ 18 c/lb en la Bolsa de Valores de Nueva York (ICE Futures US), los ingenios pueden revisar el mix para la nueva cosecha. Safras & Mercado, por ejemplo, ya proyecta una meta de producción de azúcar de 46% y de etanol de 54% en el Centro-Sur.

La estimación es que el Centro-Sur produzca 35 millones de toneladas de azúcar y exporte 33 millones de toneladas. También en la nueva zafra se deberán producir 19 mil millones de litros de etanol hidratado y 12 mil millones de litros de etanol anhidro.

La producción de maíz anhidro debería quedarse en 1,8 millones de litros y la de hidratado saltar a 2,7 millones de litros.

Sin embargo, el consumo de combustible sigue siendo una gran preocupación para las plantas desde el comienzo de la pandemia de Covid-19. El etanol, por ejemplo, tiene un nivel de paridad superior al 70% en comparación con la gasolina desde hace meses, en promedio en Brasil, según la Agencia Nacional de Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP).

“La demanda es mínima. Retrocedimos al menos 10 años en el patrón de demanda... Entonces los ingenios deben estar un poco más enfocados en el azúcar, pero está claro que no van a venir y cambiar todo el cambio al azúcar, porque no queremos que esa presión para que una parte del gobierno caiga en la mezcolanza”, apunta Muruci.