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Canadá revirtió la proyección de déficit y cerró marzo de 2026 con un superávit de 1.780 millones de dólares canadienses después de que las exportaciones del país saltaran un 8,5%, impulsadas por el petróleo y los metales preciosos en medio de la crisis desatada por el conflicto en Irán, que elevó el barril de Brent a 119 dólares.
El país que se dirigía a otro trimestre de déficit comercial encontró en la turbulencia internacional el combustible improbable para cambiar el rumbo. Según información de la Revista Fórum, Canadá registró en marzo de 2026 un superávit de 1.780 millones de dólares canadienses, el primer resultado positivo en la balanza comercial en seis meses, según datos de la agencia Statistics Canada. Las exportaciones del país crecieron un 8,5% y alcanzaron los 72.800 millones de dólares canadienses, el segundo valor más alto de toda la serie histórica, un resultado sostenido por el aumento de los precios internacionales del petróleo y el oro en medio de la escalada del conflicto en Oriente Medio.
El giro sorprendió porque la proyección anterior apuntaba a un déficit de aproximadamente 2.880 millones de dólares canadienses. En lugar de profundizar las pérdidas acumuladas a lo largo de 2025, el país revirtió el escenario negativo de una sola vez, beneficiado por una coyuntura que, para la mayoría de los importadores globales, significa exactamente lo opuesto: inflación creciente, costos energéticos en espiral e inestabilidad en los mercados financieros. Lo que es crisis para unos se reveló como superávit para otros.
Petróleo en alza y el peso de la crisis en Irán
El principal motor del superávit canadiense fue el sector energético. Las exportaciones de petróleo y derivados del país crecieron un 15,6% en comparación con el mismo período del año anterior, alcanzando el nivel más alto desde 2022. El impulso provino directamente de la crisis desatada por los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán, que provocaron una escalada abrupta en los precios globales de los combustibles fósiles y llevaron el barril de petróleo Brent a superar los 119 dólares durante el apogeo del conflicto.
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Canadá ocupa la posición de cuarto mayor productor mundial de petróleo crudo y figura entre los mayores proveedores del mercado norteamericano. Según la Agencia Internacional de Energía, más del 80% de las exportaciones canadienses de petróleo tienen como destino Estados Unidos. Esta concentración convierte al país en una especie de termómetro invertido de las crisis energéticas globales: mientras las naciones importadoras sufren el encarecimiento del barril, Canadá convierte la misma alza en ingresos por exportación y superávit comercial. La paradoja se hace aún más evidente cuando se observa que el volumen físico de las exportaciones totales del país retrocedió un 0,3% en el período, lo que significa que el resultado positivo se debió exclusivamente al alza de precios, y no a un aumento real en la producción.
Oro récord y la diversificación de las exportaciones
El petróleo no actuó solo en la construcción del superávit. Las exportaciones de productos metálicos y minerales alcanzaron la cifra récord de 15.300 millones de dólares canadienses, lo que representa un aumento anual del 24%. El oro lideró este avance tras alcanzar máximos históricos de 5.400 dólares por onza durante el período más tenso del conflicto en Irán, aunque correcciones posteriores ajustaron la cotización a unos 4.700 dólares por onza.
El principal destino de las exportaciones canadienses de oro fue el Reino Unido, consolidando una ruta comercial que gana relevancia a medida que el país busca reducir su dependencia del mercado norteamericano. Canadá alberga algunas de las mayores mineras globales en el segmento de metales preciosos y funciona como uno de los principales centros financieros mundiales para la negociación de estos minerales. Los analistas atribuyen el repunte del oro a una combinación de movimientos especulativos sobre el metal, históricamente considerado una reserva estable de valor, y al cambio en las expectativas monetarias de Estados Unidos en un escenario de volatilidad acentuada del dólar en el mercado internacional.
Aranceles estadounidenses y la caída histórica de la dependencia de EE. UU.
Un dato que pasó relativamente desapercibido en la divulgación del superávit revela un cambio estructural en curso. En marzo de 2026, Estados Unidos representó solo el 66,7% de las exportaciones totales del país, la menor participación relativa del mayor socio comercial canadiense en toda la serie histórica. Para un país que históricamente destina más del 70% de sus ventas externas a un único comprador, esta caída señala una reconfiguración de rutas comerciales que puede volverse permanente.
La disminución de la participación estadounidense está directamente ligada a los aranceles impuestos por Washington sobre una amplia gama de productos canadienses. Las tasas llegaron al 50% sobre acero, aluminio y cobre, 35,2% sobre madera aserrada y 25% sobre automóviles, creando barreras que forzaron a los exportadores del país a buscar compradores alternativos en otros continentes. El superávit de marzo, por lo tanto, tiene una doble lectura: el resultado positivo en la balanza se apoya en precios excepcionalmente altos de petróleo y oro, pero la composición geográfica de las exportaciones indica que el país se está adaptando a un entorno comercial en el que su principal comprador se ha convertido también en su mayor obstáculo arancelario.
Intereses, inflación y la paradoja del superávit
La misma crisis que generó superávit para Canadá alimenta la presión inflacionaria en Estados Unidos, el principal destino de las exportaciones canadienses de energía. En marzo de 2026, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés estadounidenses en el rango del 3,5% al 3,75%, interrumpiendo el ciclo anterior de recortes para evaluar los impactos inflacionarios del conflicto en Irán y la desaceleración del mercado laboral. Los inversores comenzaron a proyectar nuevas subidas de tipos hasta finales de 2026, escenario que añade incertidumbre sobre la demanda futura de petróleo y, consecuentemente, sobre la capacidad del país para mantener el ritmo de exportación que sustentó el superávit.
El dilema es estructural. Canadá se beneficia del aumento de los precios de la energía a corto plazo, pero depende de la salud económica de su mayor comprador para mantener los volúmenes de exportación a medio plazo. Si los tipos de interés estadounidenses suben lo suficiente como para frenar la economía de Estados Unidos, la demanda de petróleo canadiense podría disminuir incluso con precios elevados, y el superávit de marzo se convertiría en un pico aislado en lugar de una tendencia. La inestabilidad internacional de precios favoreció la balanza comercial del país esta vez, pero el mismo mecanismo puede invertirse con la misma velocidad si el conflicto disminuye o si la economía global entra en recesión.
Y tú, ¿qué opinas de este superávit construido sobre la crisis ajena? ¿Crees que el país puede mantener este resultado o la dependencia del petróleo y de las exportaciones a EE. UU. pasará factura? Deja tu comentario y dinos si este modelo de crecimiento basado en commodities es sostenible a largo plazo.
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