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Especialistas analizan los rumbos de la economía brasileña y los pasos necesarios para superar el estancamiento fiscal y desbloquear el potencial de crecimiento del país.
Brasil está pasando por un momento económico desafiante. Con el gobierno de Lula en su tercera gestión en el Planalto, cuestiones como el dólar, los intereses y el ajuste fiscal están en el centro del debate. Mientras algunos creen que el país tiene potencial para crecer, otros señalan que, sin resolver el problema fiscal, el escenario seguirá complicado. Durante un evento reciente promovido por Mirae Asset, los especialistas destacaron los desafíos y posibles caminos para el futuro de Brasil.
¿El problema fiscal? Un nudo por desatar
Según Walter Maciel, CEO de AZ Quest, el mayor desafío de Brasil hoy es fiscal. “Lula encontró un país que tiene un solo problema: el fiscal. Pero es un problema grave”, dijo el ejecutivo. Para él, las medidas adoptadas por el actual gobierno, como el aumento del salario mínimo por encima de la inflación y la exención del Impuesto sobre la Renta para quienes ganan hasta R$ 5 mil, no ayudaron a mejorar la situación.
El mercado esperaba que Lula adoptara una postura más moderada, pero, hasta ahora, las decisiones tomadas no han satisfecho las expectativas. Desde la perspectiva de Maciel, el gasto público se está priorizando sin la debida atención al ajuste fiscal, lo que puede mantener a Brasil en un escenario económico de incertidumbre hasta 2026.
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Especialista ve un escenario de potencial
A pesar de las críticas, Maciel cree que Brasil tiene potencial para transformarse en los próximos años. Argumenta que, si el gobierno lograra un ajuste fiscal del 1,5% del PIB, el impacto sería significativo.
“Si eso sucede, el dólar puede caer a R$ 4 o menos, la bolsa alcanzar 200 mil puntos, y los intereses caer a 8,5%”, explicó. Esta visión optimista refleja el potencial de Brasil para atraer inversiones y fortalecer su economía, pero depende directamente de cambios estructurales y políticas que promuevan la responsabilidad fiscal.
El papel del crédito y del real
A pesar del escenario desafiante, Maciel destacó que el crédito privado en Brasil, especialmente para empresas con buena salud financiera, continúa siendo resiliente. Además, el real ha mostrado un rendimiento interesante en relación a otras monedas, lo que puede atraer a inversores extranjeros.
“No creo en quiebras. Tenemos un crédito privado saludable, y el real debe ganar fuerza en relación a otras monedas”, dijo él.
Comparación con Europa y Estados Unidos
Mientras Brasil enfrenta sus propios desafíos, el escenario económico global también tiene sus particularidades. En Europa, economías como Francia y Alemania, que siempre han sido motores de crecimiento, están enfrentando dificultades. Según Daniel Celano, de Schroders en Brasil, el bloque europeo debería crecer solo un 1% con una inflación del 2%, mientras enfrenta competencia con China y una inflación resiliente en el sector de servicios.
En Estados Unidos, el escenario es diferente. Daniel Popovich, de Franklin Templeton, afirmó que la economía americana está en una posición más favorable, con una fuerte recomendación de compra. No obstante, hay riesgos, como la posibilidad de aumento de gastos gubernamentales con el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.
¿Y Brasil hasta 2026?
En el análisis de Maciel, el escenario económico brasileño no debería cambiar drásticamente en los próximos años, a menos que el gobierno adopte una postura más proactiva. Él apuesta que, con una posible alternancia de poder en 2026, las oportunidades de resolver el problema fiscal pueden aumentar.
“Hoy, el gobierno reacciona solo cuando la situación empeora. A partir de 2026, creo que tendremos una mayor oportunidad de soluciones más concretas para el ajuste fiscal”, afirmó.
¿Cómo entran el dólar y los intereses en el juego?
La relación entre el ajuste fiscal, el dólar y los intereses es directa. Sin resolver el problema fiscal, el dólar tiende a permanecer en niveles elevados, impactando los precios de importación y presionando la inflación. Por otro lado, los intereses, que actualmente están en niveles altos, dificultan el acceso al crédito y frenan el crecimiento económico.
Por otro lado, un ajuste fiscal eficaz podría fortalecer el real, reducir el dólar y abrir espacio para recortes en la tasa de interés. Esto, a su vez, impulsaría el crecimiento y haría que Brasil fuera más atractivo para los inversores extranjeros.
¿Un Brasil de potencial?
El futuro económico de Brasil depende de decisiones estratégicas en el corto y mediano plazo. Con un ajuste fiscal sólido, el país tiene el potencial de reducir el dólar, controlar los intereses y crear un ambiente más favorable para el crecimiento.
Por ahora, el gobierno de Lula enfrenta críticas por la falta de enfoque en la responsabilidad fiscal, pero el escenario puede cambiar con un enfoque más estructurado. Hasta entonces, inversores y especialistas se mantienen atentos, esperando señales claras de que Brasil está listo para desbloquear su verdadero potencial económico.
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