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Pero no es solo su carácter ‘volátil’ lo que inhibe el avance de los criptoactivos. La intensa disputa por capital con el objetivo de lanzar IPOs u ofertas públicas iniciales, en la traducción libre al español, también ha ganado la preferencia del inversor, más reacio al riesgo. Como resultado, el Bitcoin sufre una caída acumulada del 40% en los últimos 12 meses
Migración de capital hacia acciones y tecnología e Inteligencia Artificial (IA); rescates récord en ETFs de Bitcoin al contado; ventas de grandes inversores corporativos, sumadas a indefiniciones regulatorias en EE.UU. e incertidumbres geopolíticas globales.
La combinación adversa de estos factores, seguida del aumento de la aversión global al riesgo, es señalada por especialistas como determinante de la caída consistente del Bitcoin, desde el año pasado, lo que le ha valido una depreciación acumulada de hasta el 40% en el período de 12 meses, cuando cayó del nivel de US$ 105,788, en junio de 2025, a los US$ 63,500.
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El empleo masivo de IA puede ‘cosechar’ empleos. Una previsión aterradora fue hecha por los CEOs de las dos mayores empresas del sector, Sam Altman (OpenAI) y Jensen Huang (Nvidia), quienes llegaron a acuñar la expresión «Apocalipsis del Empleo». Sin embargo, con la mirada puesta en la valorización de sus respectivas acciones, suavizaron el discurso.
Bitcoin acumula pérdidas del 27% en 2026
Azotado por ‘entradas débiles’ y el redireccionamiento de inversores minoristas hacia acciones de inteligencia artificial, el Bitcoin sufre pérdidas de hasta el 27%, hasta ahora, en 2026, aunque analistas del banco de inversiones Bernstein afirman que está en curso una ‘estabilidad institucional’, y no un declive estructural.
Proyecciones optimistas aparte, el hecho es que las entradas netas de fondos cotizados en bolsa y compradores de tesorería corporativa ‘se desplomaron’ de un monto de US$ 60 mil millones, el año pasado, a un acumulado en el año de solo US$ 12 mil millones, lo que corresponde a una ‘caída’ del 80%.
Este último martes (9), la principal criptomoneda del planeta descendió a US$ 62,715 mil (R$ 325,421), a pesar del sesgo positivo exhibido por las bolsas globales y del retroceso de la cotización del petróleo. En contraposición, mientras el cuadro macro es de relativo alivio, datos on-chain y de flujo de ETFs de Bitcoin refuerzan una percepción de pesimismo. Para analistas de Bitfinex, tras exhibir una fase de acumulación – con sesgo alcista, hasta el inicio de este año – el mercado cripto pasó a exhibir un ‘régimen de distribución’.
Tras el indicador ‘Delta de Volumen Acumulativo’ al contado mostrarse negativo y al fuerte período de acumulación (sobre todo, en los meses de abril y mayo), los compradores comenzaron a deshacerse de sus posiciones. Al mismo tiempo, se observó que el costo promedio de los tenedores a corto plazo quedó por debajo del promedio real de mercado (US$ 77,800), lo que denota que los nuevos inversores registran pérdidas y ofrecen mayor resistencia a cada recuperación.
La carrera por las IPOs es un fuerte competidor de los activos cripto
Con una visión similar, el jefe de investigación de Anchorage Digital, David Lawant, evalúa que la trayectoria descendente del bitcoin también se debe a variables externas, como la intensa competencia por capital que viabilice IPOs (Initial Public Offering u Ofertas Públicas Iniciales, en español) por parte de las empresas.
Una IPO es el instrumento por el cual una empresa de capital cerrado comienza a vender, por primera vez, sus acciones en la bolsa de valores, en el caso de Brasil, la B3 (B3SA3). El objetivo aquí es la captación de recursos financieros, con miras a financiar proyectos de expansión, pago de deudas, inversiones en nuevas tecnologías y para la adquisición de empresas.
Como ejemplos de IPOs recientes, Lawant cita la oferta de SpaceX, y de otras compañías ligadas, directa o indirectamente, a la tesis de inteligencia artificial, un movimiento que señala como responsable de ‘drenar’ liquidez de diferentes clases de activos, lo que incluye el mundo cripto.
‘Rotación de temas’ marca el escenario actual
Otra tesis defendida por el jefe de Anchorage Digital es que el mercado vive lo que denominó ‘rotación de temas’, en la que los precios sufren influencia de un abanico de factores, que va desde la geopolítica, la política comercial o monetaria, la inflación o el crecimiento económico.
Al recordar que las criptomonedas ya han ‘enfrentado’ movimientos adversos similares, el director regional de Coinbase para las Américas, Fábio Plein, explica que “los períodos de consolidación pueden crear espacio para que el ecosistema madure, mientras los desarrolladores continúan creando productos y servicios que expanden la utilidad de esta tecnología”.
En cuanto al corto plazo, el VP de negocios cripto de Mercado Bitcoin (MB), Fabrício Tota, recomienda ‘cautela’ a los inversores, ya que los flujos de los ETFs, el comportamiento de las compañías poseedoras de los activos a largo plazo y la evolución del escenario geopolítico son factores que deben seguir influyendo sobre las cotizaciones.
Factores que pesan para la ‘marea baja’ del Bitcoin
Rotación de Capital hacia IA y Tecnología: el frenesí en torno a empresas de Inteligencia Artificial y semiconductores ha atraído volúmenes significativos de inversiones. Con el Nasdaq en fuerte alza, muchos inversores han preferido la seguridad y las ganancias tradicionales de gigantes como Nvidia a activos de alto riesgo como las criptomonedas.
Salida de capital de los ETFs: los fondos negociados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado en EE. UU., que fueron grandes impulsores de la valorización del activo, registraron largas secuencias de rescates líquidos negativos, disminuyendo la demanda institucional.
Ventas institucionales: la confianza del mercado sufrió un golpe tras la Strategy (conocida por su política de acumulación estricta) y otras «ballenas» realizar ventas de Bitcoin para cubrir dividendos u obligaciones corporativas.
Incertidumbre regulatoria: la expectativa en torno a los marcos regulatorios en EE.UU. — como el estancamiento del progreso de la Ley Clarity — ha generado un ambiente de indefinición que aleja a los inversores institucionales que exigen más seguridad jurídica.
Tensiones geopolíticas: los conflictos en Oriente Medio impactaron los precios del petróleo y las expectativas de inflación, haciendo que los inversores globales redujeran la exposición a activos de riesgo.
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