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Argentina acumula cerca de 41.800 millones de DEG en deuda con el FMI, el equivalente a casi 60.000 millones de dólares, lo que representa por sí sola el 35% de todo el crédito pendiente del fondo en el mundo. El país debe cuatro veces más que Ucrania en guerra y casi seis veces más que Egipto. Al otro lado de la frontera, Brasil saldó su deuda con el FMI en 2005 y hoy mantiene reservas internacionales por encima de los 350.000 millones de dólares.
La Argentina lidera con holgura el ranking de los mayores deudores del FMI, y la distancia con el segundo es tan grande que el país sudamericano debe más que varios de los siguientes en la lista sumados. Datos actualizados por el propio fondo este lunes (27) muestran que la deuda argentina alcanza los 41.800 millones de DEG (Derechos Especiales de Giro, la moneda de referencia de la institución), el equivalente a algo entre 57.000 millones y 60.000 millones de dólares. El total global de crédito pendiente del FMI ronda los 120.700 millones de DEG, lo que significa que Argentina por sí sola concentra casi el 35% de todo lo que todos los países del mundo todavía deben al fondo.
El contraste con Brasil es flagrante. Mientras Argentina ocupa la cima del ranking con una deuda que supera la de naciones en guerra, Brasil ni siquiera aparece en la lista. El país saldó prácticamente toda su deuda con el FMI en 2005, durante el primer gobierno de Lula, cuando pagó por adelantado cerca de 15.000 millones de dólares y cerró un ciclo histórico de dependencia del fondo. Desde entonces, ha acumulado robustas reservas internacionales, generalmente por encima de los 350.000 millones de dólares, y no ha necesitado recurrir más al prestamista de última instancia.
El ranking completo de los mayores deudores del FMI
Según información divulgada por el portal ndmais, después de Argentina, los mayores deudores del FMI son países que enfrentan guerras, crisis cambiarias o dificultades severas para pagar sus cuentas externas. Ucrania aparece en segundo lugar con 10.700 millones de DEG, seguida por Egipto con 7.400 millones, Pakistán con 7.200 millones y Ecuador con 7.200 millones. A continuación vienen Costa de Marfil, Angola, Bangladesh, Ghana y Kenia.
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La comparación dimensiona la anomalía argentina. El país debe casi cuatro veces más que Ucrania, una nación que está en guerra desde 2022 y que recurrió al FMI precisamente para financiar la supervivencia económica durante el conflicto. Debe casi seis veces más que Egipto, que enfrenta una crisis cambiaria crónica. La concentración del 35% de toda la deuda global del fondo en un solo país no tiene parangón en la historia reciente de la institución.
Por qué Argentina debe tanto al FMI y cómo llegó a este punto
La relación de Argentina con el FMI es antigua y turbulenta. El país ya ha firmado más de 20 acuerdos con el fondo desde los años 50 y vive un ciclo repetido de crisis económica, alta inflación, devaluación cambiaria y necesidad de nuevos préstamos. Cada crisis genera un programa de rescate que, cuando fracasa, es sustituido por otro programa aún mayor para refinanciar la deuda anterior.
El gran salto se produjo en 2018, durante el gobierno de Mauricio Macri, cuando el FMI aprobó el mayor préstamo de la historia de la institución hasta entonces: 57.000 millones de dólares. El programa tenía como objetivo contener la fuga de capitales y estabilizar la economía, pero se salió de control. En 2022, un nuevo acuerdo refinanció la deuda antigua. En 2025, ya bajo el gobierno de Javier Milei, Argentina cerró otro programa de 20.000 millones de dólares, principalmente para refinanciar cuotas anteriores y dar un respiro al ajuste fiscal. En la práctica, el país toma dinero nuevo para pagar deuda vieja.
Qué significa aparecer en la cima del ranking del FMI
Estar en la cima de la lista de deudores del FMI no es lo mismo que ser el país más endeudado del mundo. Japón, Estados Unidos, Italia y el propio Brasil tienen deudas públicas gigantescas, pero financiadas principalmente en el mercado interno, con emisión de bonos y bancos locales. Estos países no necesitan recurrir al fondo porque consiguen financiarse con su propia moneda y sus propios inversores.
El FMI actúa como prestamista de última instancia, al que se recurre cuando el país enfrenta una crisis cambiaria, falta de dólares, riesgo de impago externo o un colapso en las reservas internacionales. Aparecer muy alto en este ranking es señal de fragilidad económica, no solo de una deuda elevada. Argentina está en la cima porque su economía no ha logrado, durante décadas, generar los dólares necesarios para pagar sus obligaciones externas sin recurrir repetidamente al rescate internacional.
Cómo salió Brasil de la lista y por qué no vuelve
Brasil saldó su deuda con el FMI en 2005, cuando pagó por adelantado cerca de 15 mil millones de dólares y puso fin a la dependencia que marcó los años 90 y principios de los 2000. Desde entonces, el país ha acumulado reservas internacionales que generalmente superan los 350 mil millones de dólares, un colchón que le permite enfrentar crisis externas sin necesidad de llamar a la puerta del fondo.
El problema fiscal brasileño existe, pero se concentra en la deuda pública interna, financiada en reales y dentro del propio mercado nacional. La diferencia entre deber al FMI en dólares y deber al mercado interno en moneda propia es estructural: en el primer caso, el país depende de generar dólares para pagar; en el segundo, tiene al Banco Central como regulador de la moneda en la que se denomina la deuda. Esta distinción explica por qué Brasil, a pesar de tener un elevado déficit fiscal, no aparece en el ranking del FMI.
Lo que el ranking del FMI revela sobre la economía de Argentina en 2026
La permanencia de Argentina en la cima del ranking bajo el gobierno de Milei muestra que el ajuste fiscal prometido por el presidente libertario no ha sido suficiente para cambiar la dinámica de dependencia del fondo. El programa de 20 mil millones de dólares cerrado en 2025 no redujo la deuda total: solo sustituyó cuotas antiguas por otras nuevas, manteniendo al país en la misma posición relativa y garantizando que Argentina continúe concentrando más de un tercio de todo el crédito del FMI en el mundo.
Para los argentinos, la deuda con el fondo tiene consecuencias prácticas. Los programas del FMI vienen acompañados de condicionalidades que incluyen metas fiscales, control de la inflación y reformas estructurales, y el incumplimiento de estas metas puede llevar a la suspensión de los desembolsos. Argentina opera, en la práctica, con su economía parcialmente administrada por las exigencias del fondo, una situación que Brasil dejó atrás hace dos décadas.
¿Sabías que Argentina le debe más al FMI que Ucrania en guerra, o pensabas que Brasil todavía tenía una deuda con el fondo? Cuéntanos en los comentarios qué piensas sobre la diferencia entre los dos vecinos y si crees que Argentina logrará salir de este ciclo de endeudamiento.
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