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BlackRock Cambia de Rumbo en EE. UU. Tras la Deuda Americana Alcanzar los US$ 38,4 Trillones en Diciembre de 2025 y Crecer US$ 2,3 Trillones en 11 Meses; Con Rumores de Salida de US$ 2,1 Trillones, la Gestora Subpondera Treasuries Largos y Refuerza Diversificación Global, Mirando Intereses y Riesgo Cambial en 2026.
En 2026, BlackRock Cambia de Rumbo en EE. UU. en medio de una lectura de deterioro fiscal y cambio de flujo de capital, en un escenario donde la deuda nacional es citada como US$ 38,4 trillones en diciembre de 2025, tras aumentar de US$ 36,1 trillones en enero de 2025, un aumento de US$ 2,3 trillones en 11 meses.
La reorientación se describe como respuesta a un ambiente en el que Treasuries largos pasan a ser subponderados y la diversificación global gana prioridad, al lado de debates sobre el impacto inmediato en intereses, liquidez y composición de carteras, con la hipótesis de salida de capital y de reducción gradual de exposición al dólar.
El Gatillo Fiscal: Deuda en US$ 38,4 Trillones y el Costo Creciente de los Intereses
El punto de partida es la lectura de que la deuda americana ya es un dato “real acumulado”, con libros cerrados “a partir de diciembre de 2025”, y no proyección futura.
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En el recorte citado, la deuda de EE. UU. habría saltado de US$ 36,1 trillones en enero de 2025 a US$ 38,4 trillones en diciembre de 2025, sumando US$ 2,3 trillones en 11 meses.
En el mismo conjunto de números, el costo del cargamento aparece como presión estructural: el gobierno de EE. UU. es descrito como pagando más de US$ 1 trillón por año solo en intereses, valor presentado como superior a gastos como defensa y Medicare.
El mensaje central es técnico: cuando la cuenta de intereses crece, el mercado tiende a exigir premio más alto para plazo largo, presionando la curva.
Liquidez y Oferta Monetaria: La Expansión del M2 y el Ambiente de Precios de Activos
El texto asocia el mantenimiento del sistema a expansión monetaria y liquidez.
Un marcador citado es la alta del M2, que habría ido de US$ 15,5 trillones en febrero de 2020 a US$ 21 trillones en abril de 2022, un aumento de 40% en 26 meses.
El encadenamiento propuesto es que expansión monetaria alimenta inflación, burbujas de activos y desigualdad, con precios de activos descolgándose de fundamentos.
Dentro de esa narrativa, el mercado de acciones aparece en máximas históricas mientras los salarios reales quedan estancados, y precios de casas son citados como habiendo subido 73% desde 2019.
El recado para 2026 es que, si la liquidez disminuye y el mercado reprecifica riesgo fiscal, los activos más sensibles a intereses largos tienden a sufrir primero.
Salida Silenciosa y Treasuries: El Argumento de la Reducción de Posiciones Extranjeras
El cambio de rumbo se presenta como parte de una fase de “éxodo silencioso”, con venta gradual de títulos del Tesoro por grandes tenedores.
Los ejemplos citados incluyen a China, que habría mantenido más de US$ 1 trillón en Treasuries en 2013 y hoy estaría en US$ 760 mil millones, con venta de más de US$ 300 mil millones en la última década.
Otro ejemplo citado es Japón, descrito como reduciendo la posición en US$ 220 mil millones desde 2022, “mes tras mes”.
También se mencionan reducciones por Arabia Saudita, Bélgica, Suiza y Francia.
El argumento se completa con la Reserva Federal reduciendo su propio balance por apriete cuantitativo, dejando títulos vencer sin reinvertir, drenando liquidez.
BlackRock Cambia de Rumbo en EE. UU.: ¿Qué Cambia en la Cartera y por Qué el Plazo Largo es el Objetivo?
Es en este contexto que BlackRock Cambia de Rumbo en EE. UU. con una orientación descrita como reducción de exposición al Tesoro americano y aumento de diversificación fuera del eje dólar.
La gestora es descrita como la mayor gestora del mundo, con más de US$ 10 trillones en activos, y como habiendo reestructurado portafolios al reducir exposición al Tesoro y ampliar posiciones fuera de EE. UU.
La lista de refuerzos citados incluye mercados emergentes, infraestructura europea, mercado inmobiliario asiático, además de oro y commodities, como forma de diversificar para más allá de exposición concentrada en activos denominados en dólar.
El objetivo explícito son Treasuries largos, más sensibles a movimientos de intereses y a cambios de percepción sobre riesgo fiscal e inflacionario.
Efecto en Intereses y Carteras en 2026: Duration, Dólar y Riesgo de Concentración
El efecto descrito para 2026 es de transmisión por tres canales.
Primero, intereses: cuando el plazo largo pierde demanda estructural, el mercado tiende a exigir mayor retorno para financiar al Estado, afectando el precio de títulos y costo de capital.
Segundo, cambio: si la demanda por dólares cae y el flujo se diversifica, el dólar puede perder exclusividad gradualmente, alterando la fijación de precios de activos globales.
Tercero, carteras: la concentración en activos denominados en dólar aumenta vulnerabilidad a reprecificación simultánea de acciones, títulos e inmuebles cuando la liquidez retrocede.
La orientación propuesta en el texto es reforzar diversificación por clase de activos y por geografía, citando monedas y jurisdicciones como ejemplos de diversificación cambial y regulatoria, y apuntando el oro como activo que “mantiene valor” históricamente, además de commodities y activos reales.
Rumores de Salida y la Lectura de “Subponderar” Treasuries Largos
El tema incluye rumores de salida de US$ 2,1 trillones ganando fuerza, y el texto conecta este tipo de narrativa al comportamiento de “dinero inteligente” que se mueve antes de los titulares.
En esta lectura, “subponderar” Treasuries largos no es un gesto simbólico: es una decisión de asignación que reduce duration y trata de proteger la cartera de choque en tasa larga.
El diseño operacional que aparece es el de un cambio calculado: reducir lo que es más sensible a la tasa y reforzar lo que tiende a beneficiarse de diversificación global, sobre todo cuando la confianza en el equilibrio fiscal y en el régimen de liquidez entra en cuestionamiento.
En 2026, BlackRock Cambia de Rumbo en EE. UU. dentro de un conjunto de números que coloca la deuda en US$ 38,4 trillones en diciembre de 2025 y describe reducción de exposición a Treasuries largos, con refuerzo de diversificación global para más allá del dólar.
La hipótesis de salida de capital, sumada al apriete de liquidez y al costo de intereses, es presentada como un vector capaz de mover en intereses, cambio y fijación de precios de activos al mismo tiempo.
Si usted está siguiendo este movimiento, el paso más realista es revisar la exposición a plazo largo y la concentración geográfica en la cartera, testeando escenarios de intereses más altos y liquidez más corta, sin depender de un único eje de moneda y mercado.
En su opinión, la decisión de subponderar Treasuries largos en 2026 es más sobre riesgo de intereses o sobre riesgo de dólar y flujo global?
Concordo com o comentário do Clidenor e acrescento minha impressão de terem se utilizado de uma IA para transcrever o artigo.
Acho que os redatores de artigos devem estar de folga e por isso resolveram apelar para um texto direcionando alguma IA para o desenvolvimento do assunto em um artigo.
Boa tarde! A matéria é muito boa, mas a impressão que dá é ué foi-me feita uma tradição literal das fontes originais em inglês, transparecendo baixo domínio tanto da língua inglesa quanto da nossa bela língua portuguesa no que tange a parte técnica, tanto econômica quanto de Finanças. Não se escreve assim nem se usa alguns dos jargões dessa forma na língua portuguesa. Sugiro maior pesquisa e estudo antes. Boa sorte e sucesso!
Bom dia: No atual cenario mundial as gtandes economias tendem a proteger seus ativos ; pois estamos vivendo um ambiente um tanto nerveso, por isso do gtandes investidores buscam divercificar seus ativos Como pode surgir outras moedas , como no caso do Brics e outras sistemas trsnsascionais a diversificacao e o caminho .