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Venezuela acumula una deuda de más de US$ 1.200 millones y Cuba debe US$ 676 millones a Brasil por obras de infraestructura financiadas por el BNDES que ambos países dejaron de pagar. El impago fue cubierto por el Fondo de Garantía a la Exportación, lo que significa que el contribuyente brasileño asumió la pérdida. El presidente Lula sancionó una nueva ley que retoma la financiación del BNDES para obras en el exterior, pero prohíbe operaciones con países morosos y obliga a la transparencia en la información sobre los préstamos.
Cuba y Venezuela suman deudas de casi US$ 2 mil millones con Brasil por obras de infraestructura que fueron financiadas por el BNDES y nunca fueron devueltas. Venezuela debe más de US$ 1.200 millones por proyectos como los metros de Caracas y Los Teques y la Siderúrgica Nacional. Cuba acumula US$ 676 millones en atrasos, siendo el Puerto de Mariel, inaugurado en 2014, con cerca de US$ 682 millones a US$ 800 millones vía BNDES, la principal obra contratada. Cuando los países incumplieron, el Banco activó el seguro y el déficit fue cubierto por el Fondo de Garantía a la Exportación, un instrumento de la Unión que, en la práctica, transfiere la pérdida al contribuyente brasileño.
El gobierno de Lula acaba de sancionar el 24 de marzo de 2026 una ley que retoma exactamente este modelo de financiación. La nueva legislación viabiliza préstamos del BNDES para la exportación de servicios de ingeniería, permitiendo que constructoras brasileñas vuelvan a ejecutar grandes proyectos de infraestructura en el exterior. Según informaciones divulgadas por el portal de CNN Brasil, la medida reaviva el debate sobre los riesgos de prestar dinero público a países que ya demostraron incapacidad de pago, y plantea la cuestión de si Brasil está preparado para evitar que nuevos impagos repitan la historia de Cuba y Venezuela.
Las deudas multimillonarias que Cuba y Venezuela dejaron de pagar
| Proyecto | Contratista | Valor Contratado | Firma del Contrato | Estado |
|---|---|---|---|---|
| Metro de Caracas (Línea 5) | Odebrecht | US$ 747,18 millones | 2009 | Incompleto / Impago |
| Metro de Los Teques (Línea 2) | Odebrecht | US$ 862,04 millones | 2007 | Incompleto / Impago |
| Siderúrgica Nacional | Andrade Gutierrez | US$ 865,42 millones | 2010 | Incompleto / Impago |
Venezuela lidera el ranking de morosidad con Brasil en el sector de obras en el exterior. La deuda ya cubierta por el Fondo de Garantía a la Exportación asciende a más de US$ 1.200 millones, valor que incluye los metros de Caracas y Los Teques y la Siderúrgica Nacional, proyectos ejecutados por contratistas brasileñas con financiación del BNDES. El país sudamericano enfrentó un colapso económico en los últimos años y no ha demostrado capacidad para honrar el compromiso.
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| País | Proyecto | Exportador | Valor Contratado | Período de Contratación | Estado Financiero |
|---|---|---|---|---|---|
| Cuba | Puerto de Mariel | Companhia de Obras e Infraestrutura (COI) / Odebrecht | US$ 641 millones | 2009 a 2013 | Moroso |
Cuba debe US$ 676 millones a Brasil, con el Puerto de Mariel como principal obra de infraestructura contratada. Para este proyecto, el BNDES exigió como garantía los ingresos generados por la industria cubana de cigarros, iniciativa que el TCU (Tribunal de Cuentas de la Unión) posteriormente clasificó como frágil. La garantía era inadecuada para el tamaño del préstamo, y el resultado fue predecible: Cuba no pagó y el contribuyente brasileño absorbió el perjuicio a través del fondo gubernamental.
Cómo funciona el modelo que transfiere el perjuicio al contribuyente
El mecanismo es directo y tiene consecuencias que pocos brasileños conocen. El BNDES presta recursos para que empresas privadas brasileñas ejecuten obras de infraestructura en otros países. Cuando el país contratante no honra el pago, el banco activa el Fondo de Garantía a la Exportación, instrumento creado por la Unión específicamente para cubrir este tipo de riesgo. El fondo paga la deuda y el perjuicio es absorbido por el gobierno federal.
En la práctica, es el contribuyente brasileño quien asume el déficit. El dinero que podría haberse invertido en salud, educación o infraestructura doméstica se utilizó para construir metros en Venezuela y puertos en Cuba que esos países nunca pagaron. El modelo beneficia a las constructoras, que reciben por el servicio ejecutado independientemente del pago por el contratante, y socializa el riesgo con la población brasileña, que financia la operación a través de impuestos.
La nueva ley que retoma los préstamos y lo que cambia
El presidente Lula sancionó legislación que viabiliza nuevos préstamos del BNDES para exportación de servicios de ingeniería, permitiendo la reanudación de la actuación de constructoras brasileñas en grandes proyectos de infraestructura en el exterior. La nueva ley Ley 15.359/2026 (originada del Proyecto de Ley 6139/2023) adopta cambios para reducir los riesgos de nuevos impagos: obliga al BNDES a mantener públicas las informaciones sobre los préstamos y prohíbe operaciones con países que ya estén en mora.
La prohibición de nuevos negocios con morosos significa que Cuba y Venezuela quedan automáticamente excluidas de futuros financiamientos mientras no regularicen las deudas existentes. La transparencia obligatoria permite que la sociedad acompañe a dónde va el dinero y cuáles son los riesgos involucrados, algo que no existía en el modelo anterior, donde los detalles de los préstamos eran tratados con un sigilo que dificultaba la fiscalización y el debate público.
Por qué los especialistas dudan que Cuba y Venezuela vayan a pagar
El Ministerio de Hacienda informó que no hay previsión de regularización de los pagos y que el gobierno sigue cobrando los créditos a través de negociaciones bilaterales y articulación en foros internacionales. Los valores en mora están sujetos a la incidencia de intereses, lo que hace que la deuda crezca incluso sin nuevos préstamos, pero la incidencia de intereses sobre una deuda que el deudor no puede pagar es, en la práctica, un ejercicio contable sin efecto real.
Tony Volpon, columnista de CNN Money, cuestiona si el uso de la capacidad de financiamiento del BNDES en otros países sería lo más adecuado. «No es bueno hacer obras en países que no tienen capacidad de pagar esos créditos de vuelta», afirma. Venezuela vive una crisis económica crónica y Cuba opera bajo un embargo estadounidense que limita severamente su capacidad de generar ingresos en moneda fuerte. Para los especialistas, la probabilidad de recuperación de los casi US$ 2 mil millones es cercana a cero.
Lo que las constructoras ganaron y perdieron con el modelo
En el apogeo de la actuación de las constructoras brasileñas en el exterior, llegaron a poseer casi el 2,5% del mercado global de servicios de ingeniería, una participación significativa para un país en desarrollo. Empresas como Odebrecht, Camargo Corrêa y Andrade Gutierrez ejecutaron obras en decenas de países, y la financiación del BNDES era la herramienta que hacía viables estas operaciones al ofrecer crédito con condiciones que los contratistas no encontrarían en el mercado internacional.
La interrupción de la financiación a raíz de la Operación Lava Jato retiró a Brasil de ese mercado, y las constructoras perdieron espacio ante competidores chinos y europeos que ocuparon los puestos vacantes. La nueva ley busca reubicar a Brasil en este circuito, pero la deuda de Cuba y Venezuela permanece como una advertencia de que el modelo puede generar retorno para las empresas y perjuicio para el contribuyente cuando los controles fallan y los deudores no pagan.
El debate que la reanudación reaviva sobre el dinero público en el exterior
La cuestión central es si Brasil debe usar la capacidad de financiación de su banco de desarrollo para construir infraestructura en otros países mientras el propio territorio enfrenta carencias en saneamiento, transporte y vivienda. Los defensores argumentan que las obras generan empleos para brasileños, fortalecen la ingeniería nacional y amplían la influencia geopolítica del país. Los críticos responden que el riesgo de impago es demasiado alto y que el dinero se aplicaría mejor internamente.
La deuda de casi US$ 2 mil millones de Cuba y Venezuela es el argumento más fuerte de los críticos. Si la nueva ley funciona como lo prometido, con transparencia y prohibición de préstamos a morosos, el riesgo será menor. Pero la historia muestra que las garantías que parecen sólidas en el papel pueden revelarse frágiles en la práctica, como los puros cubanos que debían garantizar el Puerto de Mariel y no garantizaron nada.
¿Crees que Brasil debería prestar dinero del BNDES para construir obras en otros países o ese dinero debería quedarse aquí? Cuéntanos en los comentarios si estás de acuerdo con la reanudación de los financiamientos y qué piensas sobre que Cuba y Venezuela nunca hayan pagado lo que deben.
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