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El Boletín Focus revela que los especialistas han ajustado al alza la proyección de la inflación brasileña para 2025, indicando una mayor cautela en el escenario económico nacional.
El mercado financiero ha aumentado nuevamente la previsión de inflación para el año 2025. El Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplo (IPCA), principal indicador inflacionario de Brasil, debe cerrar el año en 5,68%. Esta es la segunda alza consecutiva en las proyecciones realizadas por los analistas consultados semanalmente por el Banco Central (BC).
La información se encuentra en el informe Focus, publicado este lunes (10/3), que consulta a más de 100 especialistas del mercado financiero. El informe compila las expectativas del mercado sobre economía, inflación, tasas de interés y cambio.
Meta de inflación y situación actual
La inflación proyectada de 5,68% para 2025 está muy por encima de la meta establecida por el gobierno, del 3%. El régimen de meta prevé un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Esto significa que el techo de la meta inflacionaria es del 4,5%, cifra bastante inferior a la previsión actual del mercado.
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El propio Banco Central reconoce que las probabilidades de incumplir la meta son altas. En un informe anterior, la autoridad monetaria indicó una probabilidad del 50% de que el país supere el techo inflacionario al final de este año.
Selic sigue alta
A pesar de la revisión al alza de la inflación, el mercado financiero no ha cambiado su previsión para la tasa básica de interés, la Selic. Por novena semana consecutiva, la previsión se mantiene en 15% anual para finales de 2025.
La expectativa es que la Selic se mantenga por encima de dos dígitos al menos hasta 2028. Para 2026, por ejemplo, la tasa estimada es del 12,50%, mientras que para 2027 y 2028 las previsiones son del 10,50% y 10%, respectivamente.
Actualmente, la Selic está en 13,25%, y el mercado proyecta un nuevo aumento para marzo. Si el Comité de Política Monetaria (Copom) confirma la alza esperada de un punto porcentual, la tasa básica alcanzará el 14,25% ya a principios de este año.
Crecimiento del PIB estabilizado
En cuanto al crecimiento económico, la previsión de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) brasileño en 2025 se mantiene en 2,01%. La estimación del mercado está muy cerca de la del Banco Central (2,1%) y un poco por debajo de la proyección de la Secretaría de Política Económica, que es del 2,3%.
Las previsiones del PIB para los próximos años no han sufrido cambios significativos. El crecimiento estimado es del 1,70% en 2026 y del 2% para 2027 y 2028.
Dólar estable
El mercado mantuvo sus proyecciones para el cambio. En 2025, se espera que el dólar esté en R$ 5,99, mientras que para 2026 la estimación es de R$ 6. En los años siguientes, el valor debería disminuir ligeramente a R$ 5,90 en 2027 y 2028.
La próxima divulgación importante ocurre este miércoles (12/3), cuando el IBGE presente los datos oficiales del IPCA de febrero.
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