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Entre tribunales en Brasil y en Estados Unidos, la reestructuración de Ambipar avanza bajo presión de acreedores, plazos y elecciones jurídicas que pueden redefinir el rumbo del grupo y afectar una negociación seguida de cerca por el mercado.
Ambipar Emergency Response, brazo operativo del grupo Ambipar, pidió a la Justicia de Estados Unidos más 75 días de exclusividad para presentar un plan de reorganización.
Al mismo tiempo, la empresa informó que aún evalúa si seguirá en el Chapter 11 o si cerrará esta frente para buscar reconocimiento en el país a través del Chapter 15.
La audiencia sobre la solicitud está programada para el 13 de mayo, en Texas, y parte de los tenedores de bonos de la deuda ya se ha manifestado en contra de la prórroga.
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El movimiento en Estados Unidos ocurre en paralelo a la recuperación judicial abierta en Brasil.
En el proceso brasileño, el grupo informó que la reestructuración involucra deudas superiores a R$ 11 mil millones y tiene como uno de los objetivos preservar alrededor de 23 mil empleos directos, además de mantener contratos y la continuidad de las operaciones mientras negocia con acreedores.
El 20 de octubre de 2025, Ambipar Emergency Response ingresó con el Chapter 11 en la Corte de Quiebras del Distrito Sur de Texas.
El mismo día, Ambipar Participações y Environmental ESG protocolizaron la solicitud de recuperación judicial en Brasil.
Pocos días después, el 30 de octubre, la Justicia de Río de Janeiro aprobó el procesamiento de la recuperación judicial.
Solicitud de Ambipar en la Justicia de EE. UU.
En la petición presentada en Texas, la compañía afirma que el caso en trámite en Estados Unidos no corresponde a un Chapter 11 típico.
Según la empresa, la medida está inserta en una reestructuración más amplia del grupo, articulada en conjunto con el proceso brasileño.
Con este argumento, Ambipar sostiene que el mantenimiento del período de exclusividad puede favorecer negociaciones con acreedores y evitar la presentación de planes competidores antes de la definición del camino jurídico que se adoptará.
En documento protocolizado en el proceso, la empresa afirmó que este escenario reduciría el riesgo de dispersión de las tratativas en curso.
La discusión, sin embargo, involucra más que la simple extensión de plazo.
En los autos, la compañía reconoce que aún no ha definido si continuará en el Chapter 11, con la presentación de un plan propio en Estados Unidos, o si cerrará esta etapa para recurrir al Chapter 15, mecanismo destinado al reconocimiento de procedimientos de insolvencia iniciados en otros países.
Esta indefinición se ha convertido en uno de los puntos centrales del proceso.
Para la empresa, la alternativa necesita permanecer abierta mientras avanza la coordinación de la reestructuración en diferentes jurisdicciones.
Ya los acreedores que impugnan la solicitud afirman que la ausencia de definición impide una evaluación objetiva sobre la utilidad de la prórroga solicitada.
Diferencia entre Chapter 11 y Chapter 15
El Chapter 11 es el instrumento de la legislación americana utilizado para la reorganización de empresas en crisis financiera.
En este modelo, el deudor sigue bajo supervisión judicial y puede presentar un plan para renegociar obligaciones, mantener operaciones y tratar de reestructurar su situación financiera.
Ya el Chapter 15 tiene naturaleza distinta.
Funciona como un mecanismo de cooperación internacional y permite que la Justicia de los Estados Unidos reconozca un proceso principal de insolvencia que esté en curso en otro país, como es el caso de la recuperación judicial brasileña.
En la práctica, la diferencia entre los dos caminos afecta el alcance de la actuación de la corte americana.
En el Chapter 11, la reorganización tramita directamente en los Estados Unidos.
En el Chapter 15, el enfoque suele recaer sobre el reconocimiento y la protección, en territorio americano, de medidas adoptadas en el proceso extranjero principal.
Según la posición presentada por Ambipar, la segunda alternativa comenzó a ser considerada porque la reestructuración del grupo tiene eje en Brasil.
La empresa informó a la corte que evaluó inicialmente recurrir al Chapter 15, pero optó, en ese momento, por la apertura del Chapter 11.
Acreedores impugnan plazo y exigen definición
Parte de los tenedores de títulos de deuda impugna la solicitud de ampliación del plazo.
En manifestación judicial, este grupo afirma que la compañía no ha avanzado de forma suficiente en las negociaciones a lo largo de los últimos meses y sostiene que la prórroga no estaría acompañada de un plan concreto de reorganización.
Los acreedores también alegan que la empresa indicó en diferentes momentos que podría ni siquiera presentar un plan bajo el Chapter 11.
En la evaluación de este grupo, esto refuerza la lectura de que el proceso americano habría sido utilizado para contener medidas de cobro en los Estados Unidos mientras la compañía definía otra estrategia para la reestructuración.
Aún según los tenedores de bonos, la extensión de la exclusividad impediría, por más tiempo, la presentación de alternativas por otros interesados.
La objeción presentada al tribunal afirma que, sin una definición sobre el rumbo del caso, la solicitud de nuevo plazo no trae elementos suficientes para justificar la continuidad del beneficio procesal.
Del lado de la empresa, la respuesta fue en el sentido de que el caso americano debe ser analizado en conjunto con la reorganización del grupo.
Ambipar sostiene que las negociaciones necesitan ser vistas en el contexto de una estructura empresarial más amplia, con operaciones en diferentes mercados y con pasivos distribuidos en varias frentes.
Recuperación judicial de Ambipar en Brasil
En la petición presentada a la Justicia fluminense, el grupo describió una estructura con actuación en decenas de países, cientos de bases operativas y fuerte presencia en servicios ambientales y de respuesta a emergencias.
En el mismo documento, la empresa informó que los salarios de más de 23 mil empleados directos estaban siendo pagados regularmente y que la recuperación judicial buscaba preservar la continuidad de las actividades.
La compañía también relacionó el pedido de protección judicial a la mantenimiento de contratos y al esfuerzo para evitar desorganización operacional durante la negociación con acreedores.
El proceso brasileño pasó, así, a funcionar como el eje principal de la tentativa de reestructuración del grupo, mientras que el caso americano siguió como frente paralelo.
Antes de eso, en septiembre de 2025, Ambipar ya había recurrido a la Justicia de Río de Janeiro en medio de un litigio involucrando al Deutsche Bank.
En ese momento, la empresa afirmó que la posibilidad de vencimiento anticipado de deudas podría provocar efectos en cadena sobre otras obligaciones financieras, lo que presionaba su situación de caja.
Este historial ayuda a explicar por qué la disputa actual no se limita a una discusión procesal sobre plazos.
Lo que está en análisis involucra la forma en que la empresa pretende coordinar su reorganización entre Brasil y Estados Unidos, además del impacto que esta definición puede tener sobre la negociación con acreedores y sobre la preservación de las operaciones.
Audiencia en Texas y próximos desdoblamientos del caso
La audiencia marcada en Texas debe tratar del pedido de ampliación del plazo de exclusividad y de las objeciones presentadas por parte de los acreedores.
Dependiendo de la decisión de la corte, Ambipar podrá mantener más tiempo para decidir si presenta un plan en el ámbito del Chapter 11 o si redirige la estrategia para un pedido bajo el Chapter 15.
Mientras tanto, el proceso brasileño sigue como referencia para la reestructuración del grupo.
La definición de la Justicia americana, por lo tanto, debe indicar si la compañía continuará con una reorganización formal en Estados Unidos o si pasará a concentrar la articulación internacional del caso en el reconocimiento de la recuperación judicial ya en curso en Brasil.
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