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En Medio de la Derrota Electoral en la Provincia de Buenos Aires y el Escándalo Involucrando a Karina Milei, el Banco Central de la Argentina Intervino por Primera Vez Desde Abril y Vendió US$ 53 Millones para Contener el Dólar Dentro de la Banda Cambial.
Argentina vivió, en esta miércoles (17), la primera intervención directa en el cambio desde la adopción del régimen de bandas en abril. El Banco Central (BCRA) vendió US$ 53 millones después de que el dólar alcanzara el techo de la banda en 1.474,50 pesos en el mercado mayorista, activando el mecanismo pactado con el FMI, según informaron medios locales y agencias internacionales.
La movida ocurre un día después de la derrota del gobierno Milei en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires y en medio de presiones políticas y judiciales causadas por audios y denuncias que citan a la hermana del presidente, Karina Milei.
Intervención “en el gatillo” de la banda cambiaria
El BCRA entró vendedor cuando la cotización tocó el límite superior de la banda de fluctuación, parámetro que, según el acuerdo con el FMI, se amplía 1% al mes y autoriza al banco a actuar cuando se alcanza el techo. La venta de US$ 53 millones fue descrita como la primera desde que el esquema empezó a funcionar en abril de 2025, en un esfuerzo por defender el peso y evitar movimientos bruscos de devaluación. Infobae, Buenos Aires Herald y Reuters detallaron la dinámica del día y la regla del programa con el Fondo.
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Para los inversores, el gesto señala una cambio táctico en un gobierno que prometía mínima intervención. El Financial Times y Bloomberg destacaron el carácter simbólico: al activar reservas, Milei intenta reducir la volatilidad sin abandonar el marco liberal, pero reconoce que la política cambiaria necesita de “amortiguadores” en medio de la incertidumbre.
Aunque pequeña, la operación ocurre en un contexto de reservas presionadas y crecimiento frágil, lo que vuelve cada dólar relevante para anclar expectativas y evitar que el cambio contamine precios e importaciones. Según la nota del FMI sobre el EFF de US$ 20 mil millones, el diseño de la banda prevé justamente “intervenciones gatilladas” como instrumento de estabilización.
Choque Político y Pérdida de Confianza
La decisión vino tras la derrota de Libertad Avanza en la provincia de Buenos Aires el 7 de septiembre — un revés considerado medular para el humor de los mercados, dada la relevancia electoral y fiscal del distrito. Reuters y Buenos Aires Herald reportaron una ventaja superior a 13 puntos para el peronismo, reforzando la lectura de gobernabilidad más difícil para el Palácio argentino.
A ese cuadro se suman los audios y la disputa judicial en torno a Karina Milei, secretaria general de la Presidencia. Artículos de Reuters, WSJ, El País y Infobae relatan el impacto del caso en las expectativas y la discusión sobre supuestos pedidos de soborno en el órgano de políticas para personas con discapacidad (ANDIS), algo que el gobierno niega. El tema elevó la temperatura política y agregó incertidumbre al radar de los inversores.
Con crecimiento desacelerado y apriete monetario ya probado, la “valorización defensiva” del dólar acabó requiriendo la acción directa del BCRA. Para analistas consultados por agencias internacionales, intervenciones puntuales pueden contener picos de estrés, pero erosionan reservas si el flujo de capitales no mejora.
Riesgos y Límites de la Estrategia
La intervención en el techo evita la ruptura del régimen y transmite un mensaje de compromiso con el programa del FMI, que prevé una banda móvil y transparente. Al mismo tiempo, expone el dilema entre defender el peso y preservar reservas, sobre todo mientras la confianza no se recomponga y la política sigue ruidosa.
Si el cambio permanece presionado, el gobierno puede ser llevado a nuevas subastas, elevando el costo de mantener el dólar dentro de la banda. La normalización dependerá de mejoras fiscales, recomposición de reservas y alivio del riesgo político tras el ciclo electoral. Como señalaron FT y Reuters, este equilibrio es frágil y sensible a sorpresas. Cualquier nuevo choque (judicial, electoral o externo) puede reavivar la demanda por dólar.
Para empresas y consumidores, la contención de saltos cambiarios ayuda a mitigar traspasos y preservar cadenas de importación en bienes esenciales. Pero la volatilidad aún es alta, y el impacto sobre intereses, crédito y actividad sigue en el radar del mercado.
¿Usted cree que la intervención fue un retroceso necesario para evitar una nueva corrida cambiaria o un señal de debilidad que puede alentar ataques al peso? Deje su comentario y diga si usted está de acuerdo con el uso de las reservas en este momento.
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