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El Control de EE. UU. Sobre el Petróleo de Venezuela Favorece a Refinarías Americanas, Como Valero y Marathon, Que Obtienen Ganancias Con Petróleo Pesado Más Barato, Mientras los Productores Enfrentan Más Riesgos.
La ampliación del control de los Estados Unidos sobre la industria del petróleo de Venezuela está generando impactos desiguales dentro del sector energético. Aunque la atención pública se centra en las grandes petroleras, los mayores ganadores iniciales de este movimiento no son los productores de petróleo, sino las refinerías estadounidenses responsables de transformar el crudo en gasolina, diésel y otros derivados.
Empresas de refinación como Valero Energy y Marathon Petroleum están en una posición privilegiada. Esto ocurre porque estas compañías ajustaron sus plantas industriales hace décadas precisamente para procesar el petróleo venezolano, conocido por sus características más pesadas y complejas.
Características del Petróleo Venezolano Favorecen Refinarías Específicas
No todo el petróleo es igual. El principal tipo de petróleo crudo extraído en Venezuela es viscoso, denso y similar al alquitrán. Debido a que es más difícil de refinar, suele venderse a precios inferiores a los del petróleo producido en Estados Unidos. Sin embargo, esta característica lo hace especialmente atractivo para refinerías equipadas para manejar este tipo de petróleo.
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En la Costa del Golfo de EE. UU., diversas refinerías cuentan con tecnologías capaces de procesar este petróleo pesado de manera eficiente. Así, el acceso ampliado al petróleo venezolano representa una oportunidad directa de ganancia operacional y financiera para estas empresas.
Menor Exposición al Riesgo Distingue Refinerías de Productoras
Mientras productoras como Exxon Mobil y ConocoPhillips deben evaluar riesgos políticos, legales y operativos para operar directamente en Venezuela, las refinerías enfrentan un escenario distinto. No necesitan asumir compromisos a largo plazo ni desplazar empleados al país.
Este menor nivel de exposición hace el negocio más atractivo. Como resultado, las refinerías pueden beneficiarse del petróleo venezolano sin asumir los mismos riesgos enfrentados por las empresas de exploración y producción.
El Mercado Financiero Reacciona al Nuevo Escenario del Petróleo
Los inversionistas identificaron rápidamente esta asimetría. Desde que las fuerzas de EE. UU. capturaron a Nicolás Maduro, presidente de Venezuela, las acciones de PBF Energy, una refinería de mediano tamaño, han subido aproximadamente 15%, superando con creces el rendimiento del mercado en general.
Las empresas más grandes también han registrado ganancias relevantes. Las acciones de Valero avanzaron aproximadamente un 10%, mientras que las acciones de Marathon Petroleum tuvieron un aumento cercano al 6%.
“Tener más petróleo crudo venezolano disponible es solo una ventaja para las refinerías de EE. UU.”, dijo Rick Weyen, ejecutivo retirado que anteriormente coordinaba el envío de petróleo a una refinería en Texas.
El Momento Ya Era Favorable para el Sector de Refinación
Este nuevo impulso ocurre en un momento ya positivo para las refinerías. Históricamente, estas empresas se benefician de precios más bajos del petróleo, siempre y cuando la demanda de combustibles se mantenga robusta. Este fue exactamente el escenario observado durante y justo después de la pandemia de COVID-19, cuando la recuperación del consumo elevó los márgenes de ganancia.
Así, la posible ampliación del flujo de petróleo venezolano tiende a reforzar una fase ya lucrativa para el sector.
El Historial de Importaciones Muestra Espacio para el Crecimiento
Aún es pronto para definir con precisión cómo se comportarán los flujos de petróleo después de la caída de Maduro. Sin embargo, los datos históricos indican que las importaciones pueden crecer. En 2018, antes de las sanciones más severas impuestas por Donald Trump en su primer mandato, Estados Unidos importaba alrededor de 506 mil barriles de petróleo venezolano por día.
El otoño pasado, este volumen había caído aproximadamente un 75%. La recuperación del control estadounidense sobre el sector abre espacio para una reversión parcial de este movimiento.
El Plan Prevé Control Prolongado de la Industria Petrolera
La semana pasada, el gobierno Trump presentó un plan que prevé el control de la industria del petróleo de Venezuela “por tiempo indefinido”. La estrategia comenzaría con algo entre 30 millones y 50 millones de barriles, posiblemente ya almacenados en el país o en buques cisterna anclados cerca de la costa.
Aunque el gobierno venezolano no ha confirmado todos los detalles, grandes comercializadoras globales, como Trafigura y Vitol, ya están ayudando a alinear compradores para este petróleo.
La Proximidad Geográfica Reduce Costos y Favorece a EE. UU.
Gran parte del petróleo disponible debería ir hacia Estados Unidos. Además de ser adecuado para las refinerías estadounidenses, Venezuela está relativamente cerca de la Costa del Golfo, lo que reduce costos logísticos y hace la operación aún más atractiva.
“Estamos más que felices a medida que esta oportunidad se expande para invertir aún más en nuestras refinerías y producir más”, dijo Lane Riggs, CEO de Valero, durante una reunión reciente entre ejecutivos del sector y el presidente Trump en la Casa Blanca.
Riggs destacó que la empresa tiene refinerías “configuradas de manera única para procesar petróleo venezolano”.
Impactos Potenciales para Consumidores y Competidores
Con la llegada de más petróleo barato, los consumidores estadounidenses pueden beneficiarse de precios ligeramente más bajos de combustibles, como diésel y queroseno para aviación. Aun así, cualquier reducción tiende a ser modesta, ya que Venezuela representa aproximadamente el 1% de la producción mundial de petróleo.
Al mismo tiempo, un aumento de las importaciones venezolanas puede perjudicar a los productores de Canadá, actualmente los principales proveedores de petróleo pesado para EE. UU.
Doug Terreson, exanalista de energía y actual asesor de la refinería Phillips 66, relativizó el impacto de los volúmenes iniciales. “¿Es una cantidad relevante de petróleo? No molesta, pero son dos días de oferta”, afirmó, recordando que Estados Unidos refina alrededor de 17 millones de barriles por día.
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