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La flota mundial de buques petroleros registra el mayor volumen de petróleo en tránsito desde 2020, señalando un cambio en el mercado global de energía. El exceso de oferta presiona precios y amenaza a los productores, mientras que los consumidores pueden beneficiarse con combustibles más baratos.
El mercado global de petróleo está pasando por una transformación significativa, visible principalmente en los océanos. Según datos de la consultora Vortexa, más de 1 mil millones de barriles de petróleo están acumulados en la flota mundial de petroleiros, configurando la mayor cantidad de petróleo en tránsito desde 2020.
Este fenómeno marca un cambio estructural en el sector energético. Durante la pandemia de covid-19, una guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia había provocado una situación similar, inundando el mercado con petróleo excedente.
La actual situación confirma proyecciones de analistas sobre el crecimiento de la producción mundial. El escenario apunta a un exceso de oferta de petróleo que puede redefinir la dinámica de precios en los próximos años, con impactos directos para Brasil y consumidores globales.
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China escondió el excedente durante meses
Durante gran parte de 2025, China desempeñó un papel crucial al absorber volúmenes expresivos de petróleo barato para sus reservas estratégicas.
Esta estrategia enmascaró temporalmente el excedente en el mercado internacional, impidiendo que el acumulado fuera percibido en los principales centros de almacenamiento occidentales.
Russell Hardy, CEO de Vitol Group, el mayor trader independiente de petróleo del mundo, explicó que el exceso no se acumuló en los centros occidentales, sino que fue dirigido principalmente al gigante asiático. La situación comenzó a cambiar en el segundo semestre, cuando la producción de la Opep+ aumentó gradualmente.
Cargas de petróleo crudo provenientes del Medio Oriente ahora enfrentan dificultades para encontrar compradores. Países como Emiratos Árabes Unidos y Catar reportaron ventas más lentas de lo habitual, con algunas cargas aún sin destino definido.
Precios caen y el mercado entra en contango
Los contratos futuros de petróleo alcanzaron el nivel más bajo en cinco meses, cerca de US$ 60 por barril. Ben Luckock, jefe global de petróleo del Trafigura Group, afirmó durante el Energy Intelligence Forum en Londres que el exceso previsto hace meses se está concretando finalmente.
El cambio más evidente aparece en la curva de precios del mercado. En abril, el patrón predominante era de backwardation, indicando escasez de oferta con contratos de entrega inmediata más caros.
Actualmente, el mercado opera en contango, una señal clásica de abundancia, donde las entregas futuras costan más que las inmediatas.
De acuerdo con la Agencia Internacional de Energía, los inventarios mundiales crecieron a una tasa de 1,9 millones de barriles por día en 2025. JPMorgan Chase proyecta un excedente promedio diario de 2,3 millones de barriles para 2026, mientras que la Agencia de Información sobre Energía de los Estados Unidos estima 2,06 millones.
Productores de esquisto americanos y Arabia Saudita bajo presión
La transición hacia un escenario de abundancia de petróleo trae alivio para los consumidores después de años de inflación en los precios de los combustibles. Sin embargo, representa una amenaza concreta para los productores de esquisto de Estados Unidos y para Arabia Saudita, que enfrenta un creciente déficit presupuestario.
Estados Unidos registró un aumento en los inventarios durante tres semanas consecutivas, alcanzando el mayor nivel estacional desde 2023.
Corresponsales reportan crecimiento en las ofertas para garantizar espacio en tanques de almacenamiento en Cushing, Oklahoma, a partir de enero, indicando que los operadores se están preparando para un exceso prolongado.
La Agencia de Información sobre Energía prevé que el crecimiento de la producción americana puede estancarse, con posibilidad de la primera caída anual desde 2021. Los precios actuales desincentivan inversiones en nuevos pozos, ya que muchos productores de esquisto operan con márgenes reducidos.
Opep+ acelera la reanudación de producción ociosa
La escala del excedente aumentó significativamente en abril, cuando Arabia Saudita y sus socios de la Opep+ anunciaron la reanudación de la producción ociosa a un ritmo más acelerado. Las autoridades sauditas buscaban recuperar participación en el mercado global perdida durante el período de recortes voluntarios.
Toril Bosoni, jefe de industria y mercados de petróleo de la AIE, destacó que los aumentos expresivos ocurren en un contexto de crecimiento modesto de la demanda.
La adopción de vehículos eléctricos en China desacelera el consumo de combustibles fósiles, mientras que nuevos barriles provenientes de Brasil, Canadá y Guayana amplían la oferta global.
A pesar de las dificultades, algunos miembros de la Opep+ no logran aumentar la producción según lo prometido. Analistas de Morgan Stanley creen que caídas acentuadas de precios pueden forzar al grupo a implementar nuevos recortes de producción.
Brasil amplía producción en medio de la transición
Brasil surge como uno de los principales contribuyentes al aumento de la oferta global de petróleo. La producción nacional sigue creciendo, con Petrobras expandiendo operaciones en el pré-sal y reanudando proyectos en diferentes áreas.
Esta posición coloca al país en una situación ambigua: mientras aumenta ingresos con exportaciones, Brasil también se beneficia de la caída en los precios internacionales de los derivados del petróleo importados. La tendencia de precios más bajos puede favorecer a los consumidores brasileños en las estaciones de servicio.
Según información del Energy Intelligence Forum, grandes operadores se preparan para nuevas caídas. Trafigura prevé cotizaciones en el rango de US$ 50 por barril en 2026, con recuperación a cerca de US$ 60 en aproximadamente un año.
El mercado puede cambiar rápidamente de dirección
Ryan Lance, CEO de ConocoPhillips, demuestra escepticismo respecto a las proyecciones más pesimistas. Observa que el mercado físico no refleja el escenario alarmista pintado por algunos análisis, sugiriendo que el excedente real puede ser menor que las estimaciones.
Factores geopolíticos también pueden alterar el cuadro rápidamente. Restricciones impuestas por el gobierno estadounidense a las compras indias de petróleo ruso, por ejemplo, tienen el potencial de apretar el mercado y sustentar precios en niveles superiores.
Torbjorn Tornqvist, CEO del Gunvor Group, reconoce que previsiones anteriores de exceso de oferta no siempre se han concretado. Sin embargo, cree que esta vez hay más fundamento en la narrativa, considerando el aumento consistente de la producción y la desaceleración de la demanda.
¿Crees que el exceso de petróleo en el mercado global beneficia o perjudica a Brasil a largo plazo? Combustibles más baratos alivian el bolsillo del consumidor, pero la caída de precios puede afectar las inversiones estratégicas de Petrobras. Deja tu opinión en los comentarios sobre cómo el país debe posicionarse en este nuevo escenario energético.
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