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¿Cómo perdió Cielo espacio en la guerra de las maquinitas? Competencia intensa, cambios regulatorios y nuevas tecnologías desafiaron el liderazgo histórico de la empresa
Durante años, pagar con tarjeta en Brasil era casi sinónimo de pasar por una maquinita de Cielo. La empresa llegó a controlar más de la mitad de las transacciones del país, sosteniendo márgenes robustos en un mercado prácticamente cerrado.
Pero la llegada de nuevos competidores, la regulación del Banco Central y la ascensión del Pix cambiaron el juego. Hoy, Cielo lucha por mantenerse competitiva en un escenario donde maquinitas son solo la puerta de entrada a ecosistemas financieros mucho más amplios.
El reinado que parecía inquebrantable
La trayectoria de Cielo comenzó como Visanet, enfocada exclusivamente en transacciones Visa. Al otro lado, RedeCard, ligada a Mastercard, atendía al resto del mercado. Esta división obligaba a los comerciantes a mantener dos maquinitas, creando un duopolio que garantizaba ingresos altos y estabilidad para los dos grupos.
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El modelo generaba ganancias no solo en las tasas de transacción, sino también en el alquiler de los equipos, mantenimiento, anticipación de ingresos y acuerdos con emisores y marcas. Esta combinación hizo de Cielo un gigante difícil de desafiar —hasta que la regulación cambió.
El Banco Central desmantela el duopolio
A partir de 2010, el Banco Central y el Cade determinaron el fin de la exclusividad entre marcas. Cielo comenzó a aceptar Mastercard, y RedeCard (hoy Rede) empezó a procesar Visa. El objetivo era abrir el mercado, aumentar la competencia y reducir costos para los comerciantes.
El efecto fue rápido: Stone, PagSeguro, Getnet, SafraPay y Mercado Pago llegaron ofreciendo maquinitas más baratas, sin alquiler e integradas a aplicaciones modernas. Así nació la llamada “guerra de las maquinitas”, que derribó márgenes y amplió el acceso a la tarjeta para autónomos y pequeños comerciantes.
Pix y registrador de ingresos cambian la fuente de lucro
En 2021, un nuevo cambio regulatorio retiró de las adquirentes el control sobre la anticipación de ingresos. Cualquier comerciante pudo anticipar sus ventas con cualquier institución financiera, aumentando la competencia en este segmento.
Sumado a esto, el Pix ganó adopción masiva desde 2020, reduciendo el uso del débito e impactando directamente los ingresos de los acreditadores. La rentabilidad dejó de estar en la captura de la transacción y pasó a depender de quienes ofrecen paquetes completos con cuenta digital, crédito, inversiones y programas de fidelidad.
Estructura societaria y pérdida de agilidad
A pesar de todos los desafíos, Cielo sigue siendo una de las más grandes del país, con cerca del 20% del mercado, detrás de Rede, que lidera con el 22%. Pero su estructura de control limita la agilidad: la empresa pertenece a Elopar, un holding dividido entre Bradesco y Banco do Brasil, que también controla marcas como Elo, Livelo, Alelo y Veloe.
En la práctica, cualquier cambio estratégico requiere consenso entre dos bancos que compiten directamente en el mercado. Mientras tanto, competidores como Itaú —dueño de Rede— y las fintechs operan de manera más integrada y veloz, adaptando productos y precios rápidamente.
El desafío de reinventarse
En 2024, Bradesco y Banco do Brasil compraron las acciones restantes de Cielo y cerraron el capital, un movimiento similar al que Itaú y Santander ya habían hecho con sus adquirentes. La idea es que, fuera de la bolsa, sea más fácil ajustar procesos sin la presión de los inversores.
Pero la cuestión central permanece: ¿es posible transformar una operación robusta y tradicional en una máquina ágil lo suficiente para competir con fintechs y bancos verticalizados? Hoy, las maquinitas ya no son el producto principal, sino la puerta de entrada para servicios financieros completos, donde el valor está en la integración y el uso inteligente de datos.
Y tú, ¿crees que Cielo aún tiene fuerza para volver al liderazgo o el futuro del sector pertenece a las fintechs? Comparte tu opinión en los comentarios — queremos escuchar a quienes viven esta disputa día a día.
