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La deuda bruta de Brasil ha entrado en una nueva ruta de aumento en las proyecciones del FMI, con la previsión de alcanzar el 100% del PIB en 2027 y seguir subiendo hasta 2031
La deuda bruta de Brasil debe alcanzar el 100% del PIB en 2027, según nuevas proyecciones divulgadas por el Fondo Monetario Internacional este miércoles, 15, en el informe Monitor Fiscal, que también elevó las estimaciones para 2026 y para los años siguientes.
Proyección aumenta para los próximos años
El FMI ha comenzado a prever que Brasil cerrará 2026 con una deuda bruta equivalente al 96,5% del PIB. Según la nueva trayectoria, el indicador seguirá aumentando en los años siguientes.
La estimación del Fondo indica que la deuda bruta alcanzará el 100% del PIB en 2027. Después de eso, seguirá en aumento hasta llegar al 106,5% del PIB en 2031, el último año cubierto por las proyecciones divulgadas.
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Revisión empeora el escenario anterior
Las nuevas previsiones representan un empeoramiento en relación a las estimaciones divulgadas en octubre. En ese momento, el FMI proyectaba una deuda del 95% del PIB ya este año.
Para 2027, la expectativa anterior era del 97% del PIB. La proyección también indicaba una estabilización cercana al 98% a partir de 2028, sin que el indicador alcanzara el 100% en los años siguientes.
Según los cálculos del Fondo, Brasil cerró el año pasado con una deuda del 93,3% del PIB. La revisión refleja una visión más negativa para el resultado primario y para el resultado nominal de las cuentas públicas.
Este resultado nominal incluye los gastos con intereses de la deuda. Con esto, la nueva lectura presentada por el informe muestra una deterioración en la trayectoria estimada para las cuentas públicas brasileñas.
FMI pide refuerzo en las reglas fiscales
En el informe, el FMI afirma que los países emergentes han avanzado en las últimas décadas al construir políticas económicas más resilientes para enfrentar choques, como la pandemia y el reciente aumento del petróleo relacionado con la guerra en Irán.
Entre los factores citados por el Fondo están la independencia de los bancos centrales, los regímenes de metas de inflación, estructuras fiscales más robustas y el desarrollo de mercados de deuda en moneda local.
Aun así, la institución evalúa que será necesario ampliar el compromiso con metas fiscales. Para Brasil, el informe afirma que será preciso fortalecer el marco fiscal con mecanismos de mediano plazo.
Según el Fondo, estas anclas necesitan ofrecer más previsibilidad a las cuentas públicas y contener presiones procíclicas. El refuerzo del marco fiscal aparece como un punto central en la evaluación sobre el país.
Diferencias en los cálculos de la deuda bruta
La deuda bruta es uno de los principales indicadores seguidos por los inversores para medir la capacidad de pago de un país. Aun así, la metodología utilizada por el FMI difiere de la adoptada por el gobierno brasileño.
El Fondo incluye en su cuenta los títulos del Tesoro que están en la cartera del Banco Central. Esta parte no entra en el cálculo oficial utilizado por Brasil.
Según la metodología brasileña, la deuda bruta cerró 2025 en el 78,7% del PIB y subió al 79,2% en febrero, conforme a datos del Banco Central. Este fue el mayor nivel desde noviembre de 2021 dentro de este criterio.
En el criterio del FMI, la deuda es más alta por incluir estos papeles.
Con información de Exame.
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