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Mitsubishi evalúa invertir miles de millones en Raízen en medio de reestructuración financiera y caída en las acciones de la empresa. Las conversaciones aún están en fase inicial y podrían redefinir la participación de los actuales controladores.
La Mitsubishi evalúa invertir R$ 10 mil millones para entrar en el capital de la Raízen, empresa controlada por Cosan y Shell. La información fue divulgada por Bloomberg este martes (02).
Las discusiones aún están en una etapa inicial, y el conglomerado japonés analiza si presentará una propuesta formal para la adquisición de acciones.
Negociación preliminar con Cosan y Shell
Según la agencia, la operación involucraría un aumento de capital, lo que podría resultar en dilución de la participación de Cosan.
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La idea es reforzar la caja de Raízen en medio del elevado endeudamiento y la presión del mercado. Hasta el momento, no hay definición sobre porcentaje de participación o formato de la transacción.
Confirmación de las controladoras
Horas después de la publicación de Bloomberg, Cosan confirmó en un comunicado que, junto con Shell, está estudiando la entrada de nuevos inversores.
El texto resalta, sin embargo, que ningún acuerdo ha sido firmado y que las eventuales tratativas no son vinculantes en esta fase.
Deuda elevada y balance presionado
El contexto financiero explica el movimiento.
En el balance de la cosecha 2025/26, divulgado el 14 de agosto, Raízen reportó pérdida neta de R$ 1,8 mil millones y una deuda neta de R$ 49,2 mil millones.
La apalancamiento alcanzó 4,5 veces el Ebitda ajustado, reflejo principalmente del aumento de los costos financieros atados al CDI.
En la evaluación de analistas, la compañía necesita acelerar medidas de desapalancamiento, como reducción de inversiones, recortes en operaciones de trading y nuevas ventas de activos.
La expectativa es que un aporte externo se vuelva esencial para aliviar la estructura de capital.
Plan de reestructuración y ventas de activos
Con la llegada de Nelson Gomes a la presidencia a finales de 2024, la empresa inició una amplia reestructuración.
Parte de esta estrategia es la revisión del portafolio de negocios, que ya resultó en desinversiones relevantes.
El ejemplo más reciente ocurrió el 29 de agosto de 2025, cuando Raízen anunció la venta de las plantas Passa Tempo y Rio Brilhante, en Mato Grosso del Sur, a Cocal.
La operación fue valorada en R$ 1,325 mil millones, pudiendo alcanzar R$ 1,543 mil millones dependiendo de ajustes de entrecosecha.
El paquete incluye capacidad de molienda de 6,2 millones de toneladas, además de contratos de suministro de caña y áreas agrícolas.
Desempeño en la bolsa
El debilitamiento de los indicadores financieros impactó directamente el rendimiento en bolsa.
Solo en 2025, hasta este martes (2), las acciones de Raízen acumulan caída de cerca del 43%, lo que redujo el valor de mercado de la compañía a aproximadamente R$ 12,8 mil millones.
La caída aumenta la presión por un refuerzo de capital, ya que las emisiones en momentos de fragilidad suelen tener costos elevados.
Interés de Mitsubishi
La entrada de Mitsubishi se ve como estratégica. El conglomerado japonés tiene tradición en inversiones en Brasil y presencia consolidada en sectores de energía y materias primas.
Aunque aún no hay detalles sobre posibles sinergias, la experiencia internacional y la solidez financiera de la empresa podrían fortalecer la plataforma integrada de Raízen, que va del etanol y azúcar a la distribución de combustibles.
Perspectivas y próximos pasos
Sin cronograma definido, las conversaciones permanecen exploratorias.
El desenlace dependerá de la negociación entre Cosan y Shell, de la disposición de Mitsubishi a invertir y de las condiciones de mercado.
En paralelo, Raízen continúa con su agenda de desinversiones y busca mejorar márgenes operacionales en la cosecha actual.
La expectativa del mercado es que un aporte de esta magnitud traiga alivio a la caja y reduzca el apalancamiento.
Aún así, queda la duda: ¿la llegada de un nuevo socio será suficiente para reequilibrar la compañía o solo dará tiempo extra hasta la próxima cosecha?
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