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Deflación, Crise En El Sector Inmobiliario, Desempleo Entre Jóvenes Y Caída Del Consumo Interno Encienden Alerta Global
La economía china, segunda mayor del mundo, está dando señales cada vez más claras de colapso. El escenario actual combina factores como caída en el consumo interno, deflación creciente, crisis inmobiliaria y alta tasa de ahorro de las familias, lo que ha generado comparaciones directas con la “década perdida” vivida por Japón en los años 90.
Según análisis de UVP Capital, a pesar de que el PIB chino ha crecido un 5,3% en el primer semestre de 2025, este crecimiento es insostenible a largo plazo, ya que depende fuertemente de las exportaciones. Internamente, la confianza del consumidor sigue en caída, la actividad económica doméstica está desacelerada y los estímulos adoptados por el gobierno de Xi Jinping no están teniendo efecto.
¿Cuáles Son Las Señales De Alerta De La Economía China?
La deflación es hoy el mayor temor de los economistas que siguen el desempeño de China. A diferencia de la inflación que encarece productos, la deflación indica caída generalizada de precios, lo que desestimula el consumo y paraliza la economía. El pueblo chino ha optado por ahorrar en lugar de gastar, lo que contradice los esfuerzos del gobierno por incentivar el consumo.
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Durante los primeros seis meses de 2025, los chinos depositaron más de 10,7 billones de yuanes, mientras que los nuevos préstamos sumaron apenas 1,17 billón. Con esto, el ahorro neto alcanzó 78 billones de yuanes, un récord absoluto y señal clara de aversión al consumo.
¿Por Qué Esto Está Ocurriendo?
A pesar de intentos de estímulo como subsidios para el cambio de vehículos y aumento de pensiones, la población sigue retraída. Además, el mercado inmobiliario, históricamente motor del crecimiento chino, sufre una desvalorización de hasta el 15% en propiedades usadas desde 2021.
Se estima que la pérdida total de valor patrimonial de las familias sea de 103 billones de yuanes, equivalente a 77% del PIB de 2024.
Este sentimiento de pérdida de riqueza en papel lleva a los consumidores a retener aún más sus gastos. Al mismo tiempo, el desempleo entre jóvenes de 18 a 25 años está en aumento, con más de 6 millones fuera del mercado laboral, lo que reduce aún más el potencial de recuperación por la vía doméstica.
¿El Modelo Económico Está Agotándose?
A pesar del buen desempeño en las exportaciones, China muestra desequilibrios estructurales. El consumo interno no acompaña al crecimiento externo, lo que vuelve al modelo vulnerable a choques globales, como guerras comerciales y sanciones.
Si Estados Unidos o Europa deciden aumentar tarifas, la dependencia china de las exportaciones puede convertirse en un cuello de botella aún mayor.
Además, el envejecimiento acelerado de la población preocupa: un tercio de los chinos tendrá más de 60 años para 2050. El gobierno ya intenta inducir a las familias a tener más hijos, pero sin éxito hasta ahora.
¿Qué Tiene Esto Que Ver Con Japón?
Las similitudes con la crisis japonesa de los años 90 son notorias. Ambos países enfrentaron burbujas inmobiliarias, colapsos de precios y reacciones del consumidor basadas en el ahorro.
La consecuencia en Japón fue una década de estancamiento, con crecimiento raquítico y deflación persistente y los analistas temen que China esté siguiendo el mismo camino.
Según UVP Capital, el problema chino puede ser revertido con estímulos vigorosos y rápidos, pero el tiempo se está agotando. La confianza de la población necesita ser restaurada para que el ciclo de consumo vuelva a girar.
¿Cuáles Son Los Impactos Globales?
China representa 18% del PIB global. Si se desacelera, todo el comercio internacional lo siente. Países exportadores de materias primas como Brasil, ya observan con atención los desarrollos.
La caída en el apetito chino puede afectar los precios de mineral, soja, petróleo y reducir ingresos de gigantes como Apple, Nike y conglomerados de lujo que dependen del consumo chino.
¿Crees que China podrá escapar de esta trampa económica? ¿La situación actual recuerda a la crisis japonesa de los años 90? Deja tu análisis en los comentarios, queremos escuchar tu visión sobre los rumbos de la economía global.
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